台灣原料藥進中國需DMF?: 若根據兩岸醫藥協議精神

中化生蜜月失靈，原料藥族群跟跌

2010-12-21時報資訊   生技產業退燒，原料藥廠中化生(1762)蜜月行情失靈，今日掛牌上市第二日，早盤跌幅超過2%，原料藥族群比價效應不再，生泰(1777)、永日(4102)、旭富(4119)盤中也全面下挫，生泰、永日跌幅都超過1.5%。中化生中長期展望佳，法人尤其看好2012年RAPA(Rapamycin)及Tacrolimus的成長爆發力，不過，今年因MMF專利藥到期後價格下跌，影響獲利表現，法人估全年EPS約2.27元，較去年同期衰退約38%，加上江陳會利多出盡，生醫類股近期行情有退燒跡象，今日股價走勢不振，開盤後隨即跌到平盤之下。中化生的未來明星產品當屬RAPA及Tacrolimus，客戶Ariad藥廠從臨床試驗中發現新適應症，骨癌三期臨床年底將完成，出貨量從2012年開始放大，且子宮內膜癌、前列腺癌將進入三期臨床，乳癌、非小細胞肺癌進行二期臨床，未來需求量成長令人期待。Tacrolimus則與中化製藥合作，主攻學名藥市場，預計2011年出貨量開始放大。永日近期走勢也不振，主要是營收表現不如預期，10月營收驟減至4385萬元，11月營收更下滑至4305萬元，法人預期，第四季營收要超越第三季的機率不高，單季獲利也恐顯著下滑。永日前三季營收3.89億元，年增率達25.48%；稅後淨利9241萬元，年增率達60%，EPS達2.54元。生泰下半年為傳統淡季，在營收下滑下，股價向上動能不足，不過，若與去年相比，營收都呈現正成長，1-11月合併營收達3.96億元，較去年同期成長37.37%。旭富今年營運持穩，下半年營收估與上半年相當，心律不整原料藥、抗憂鬱症醫藥中間體等新產品發酵時間，可能會落在2011年、2013年；1-11月合併營收達8.94億元，年增率為6.69%。