中化製藥突破原廠Tacrolimus的BE障礙!

明年業績大爆發，中化生創掛牌新高價

2011-01-06 【時報】去年第6次江陳會後，生醫類股利多出盡，近一個月掛牌的生技股更面臨承銷價保衛戰，不過，法人持續看好生技產業未來營運。中化生(1762)在MMF新客戶業績貢獻下，今年業績續攀，法人估EPS約3.1-3.2元，明年疫抑制劑RAPA(Rapamycin)及Tacrolimus進入成長爆發期，業績成長表現更值得期待，今日盤中回神大漲，差二檔攻上漲停，股價衝破掛牌首日高點64.9元，創下67.5元的掛牌後新高。中化生今年主要成長動能來自器官移植用藥MMF，二家新客戶將開始出貨，另，RAPA作為免疫抑制劑的專利預計2011年底到期，原開發廠有意向中化生採購，今年有機會開始出貨，也有助營運向上。法人估，全年營收約13.52億元，稅後淨利2.43億元，以股本7.76億元計算，稅後EPS約 3.13元。最有未來成長爆發力的產品當屬免疫抑制劑RAPA(Rapamycin)及Tacrolimus，客戶Ariad藥廠從臨床試驗中發現新適應症，骨癌三期臨床年底將完成，出貨量從2012年開始放大，且子宮內膜癌、前列腺癌將進入三期臨床，乳癌、非小細胞肺癌進行二期臨床，對RAPA的成長潛力抱持高度期待。Tacrolimus專利在2008年4月到期，惟學名藥廠無法完成藥劑的生體相等性(BE)，一直沒有學名藥上市。不過，中化製藥已突破做出與與原廠幾乎相同的BE，與委託藥廠完成全球市場開拓的合作協議，預計2011下半年拿到美國FDA藥證，中化的API搭配中化製藥銷售，出貨量將開始放大。