台灣東洋全球佈局 外資摩根大通證券/日商大和證券長期看好

生技類股爆紅 外資青睞

2011-04-14 工商時報 台灣生技產業被外資圈視為下波研究重點戰場，繼摩根大通證券之後，日商大和證券近期也投入資源，將東洋、佳醫兩檔生技股納入追蹤名單，投資評等均為「買進」，目標價分別為205與105元。儘管台灣生技產業發展仍處於起步階段，但包括許多私募基金與海外企業都準備投入相當多的資源到台灣，所著眼的無非是中國龐大的市場商機，只是礙於市值規模，外資圈對於生技股納入追蹤與否，態度始終猶豫。　但隨國際機構投資人的關切逐日攀升，3月初便由摩根大通證券搶得頭香，將東洋納入追蹤名單，投資評等與目標價分別為「加碼」與193元；大和證券近期則是除了東洋外，還新納入的佳醫，未來將吸引更多外資研究團隊投入。　大和證券中小型股分析師徐志偉指出，未來幾年台灣特殊學名藥製造商的全球市佔率可望進一步提升，因有幾款新學名藥與特殊技術會接著推出；此外，醫療設備供應商未來也會受惠於台灣長期醫療照護需求的快速成長。　當然，不管是製藥商或醫療設備商，徐志偉認為這些業者的中國佈局都已趨於成熟，未來都能受惠快速成長的中國市場需求。徐志偉認為，獲利表現是國際資金投資人對台灣生技產業興趣日增的最大關鍵，以東洋為例，2011與2012年淨利年成長率預估將分別達208％與12％、每股獲利為8.17與9.15元。徐志偉表示，東洋2011年淨利之所以能較2010年大幅成長208％，主要原因有3項：一、旗下子公司可望授權獨特的微脂體（liposome）藥供全球第三期臨床實驗使用；二、2011年將分別在台灣與歐洲推出抗癌學名藥；三、在產品組合轉佳下，2011至2013年營業利率將攀升。至於佳醫，徐志偉表示，隨著經濟成長回溫、以及高齡化時代的來臨，台灣關於醫容美學與長期醫療照護的需求日益增加；此外，血液透析（洗腎）業務也是佳醫穩定的金牛（cash cow），未來幾年獲利也可望溫和成長，且透過合資切入中國市場，也可確保未來獲利動能。