台灣利基原料藥優勢，產值4.5億美元!

生技展7月登場 生技股提前暖身

520行情不如預期，日成交量連千億元都不到，加上台幣對美元仍低於29元，許多電子股股價近期紛紛破底，行情有利於中小型股表現，生技股7月將有生技展利多，少數個股今年業績佳，又以中高價股為主，股價似乎有提前暖身的味道。生技股中，未來一年，又以原料藥題材最為豐富，新藥研發困難且專利藥逐年到期，因此學名藥的成長幅度有逐年擴大的趨勢，且美國學名藥市場，近年成長幅度皆達兩位數以上、遠高於整體產業，在學名藥市場的逐漸蓬勃下，預期將順勢帶動原料藥廠的發展。台灣原料藥廠產值僅約為4.5億美元、佔全球產值0.46%，多以利基產品為主，最大的藥廠為神隆，今年有機會上市，也將為原料廠股價帶來激勵；目前已經上市櫃的原料藥廠獲利頗佳，且營運相對穩定，明年受惠專利藥陸續到期，成長都相當可觀，法人推薦台耀（4746）、中化生（1762）、旭富（4119）值得留意。法人表示，台耀未來發展重點將轉往醫療用原料藥，去年醫療用原料藥佔台耀營收比重為38%，今年將明顯成長。其中維他命D衍生物為台耀醫療用原料藥中主要營收來源，多用於牛皮癬、預防骨質疏鬆等，且除原廠外，台耀為全球前兩大供應商。維他命D衍生物有三項專利產品將於2012、2014及2015年到期，預期台耀今年下半年將因學名藥廠需求增加而帶動出貨成長，預估今年每股獲利上看6元，明年上看8元。中化生產品以免疫抑制劑的原料藥為主，佔營收比重達6成以上水準。今年主要成長動能將來自新客戶加入及Tacrolinus取得FDA藥證，另外日本震災也有可能為中化生帶來轉單利益，預期在新客戶帶動下，中化生今年每股獲利將可回升至3元以上，而明年在骨癌新藥有機會順利上市下，預估更可帶動每股獲利站上5元以上水準。不過法人表示，兩檔個股今年本益比都已超過20倍，建議拉回再承接。此外，今年血糖機業者華廣（4737）及五鼎（1733），業績成長也會相當可觀，其中華廣與奇異（GE）合作，下半年出貨將大幅成長，今年每股獲利將較去年躍進，每股也有機會超過6元，明年持續成長，逢低也可留意。