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Sunday, November 20, 2011
生醫股搶掛牌 比價可期
2011-11-20 工商時報 【記者杜蕙蓉/台北報導】 生技類股掀掛牌熱潮!舊曆年前,除國光生技(4142)轉上市外,基亞(3176)、健亞(4130)、KY康樂(4154)、KY宜佰康(4149)和雙美(4728)等5家公司將在櫃買市場火併。由於這一波生醫族群股價修正不少,市場預期這幾家公司的爆發力頗為強勁,應有機會掀起類股比價空間。 搶登年底掛牌列車的基亞和健亞都屬於新藥股,基亞以肝癌新藥開發及高階核酸檢驗試劑雙成長引擎,其中肝癌新藥PI-88正進行第三期臨床,預計2014年可望上市,搶食全球超過700億元肝癌市場。健亞該公司是以「穩中帶有爆發力」來做營運策略布局,目前除以設計研發生產特色學名藥和為國際藥廠必治妥施貴寶(BMS)、羅氏、亞培和日本第一三共創造營收獲利外,中期則以開發新劑型新藥如GranPath止吐貼片、PMR(抗血栓)藥為主,而長期目標則是開發新藥如DBPR108(降血糖)與pCBB7(抗代謝),創造國際聯盟的優勢。由於基亞和健亞兩家新藥公司都有營收貢獻,且都有機會在2014年即有新藥上市,在目前的上櫃價格分別為23元和15元,法人圈認為價格都算偏低,因此,有激勵類股上揚的實力。 另外,KY股的康樂和宜佰康是高獲利股,兩家公司近年年複合成長都有30%以上,全球最大兔子抗體檢驗試劑的宜佰康今年EPS初估有4.5元,該公司已是全球前十大藥廠的策盟夥伴,在未來營運看漲下,預計其掛牌價將是新生力軍中拔頭籌,也是生技類高獲利股的指標。 至於以膠原蛋白為成長動能的雙美,今年前三季獲利年增率逾兩倍,每股稅後盈餘0.94元,該公司在明年展望極佳下,預計將擴建新產能,產能要增加一倍以上。目前雙美除了積極布局兩岸市場外,亦投入牙材和骨材等領域,且積極投入玻尿酸植入劑的研發,預計明年即可拿到藥證,啟動雙引擎的成長力道。 以疫苗為主的國光生技,儘管前三季出現虧損,但隨著冬季來臨流感疫苗施打旺季,虧損將可改善,明年起銷歐營收貢獻將較目前跳增四、五倍,有機會轉虧為盈,未來營運有想像空間。
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