中国资本战略 M&A 手段

利用资本运营手段，发挥并购重组效益 来源:赛迪顾问时间： 2012-07-25 13:59作者：张勇字体：大中小 《资本运营》提出，发展战略性新兴产业，国有企业需要运用资本运营的手段，实现资源整合和技术引进，提升综合竞争力，实现较好的产业发展效果。 作为赛迪顾问股份有限公司旗下子公司的北京赛迪经略企业管理顾问有限公司，因洞悉国企向战略性新兴产业转型的发展趋势，将于近期出版发行《中国国有企业发展战略性新兴产业资本运营战略研究(2012年)》(以下简称《资本运营》)与《中国国有企业发展战略性新兴产业并购重组战略研究(2012年)》(以下简称《并购重组》)两项研究报告，为促进中国经济的结构调整和产业转型升级添砖加瓦。《资本运营》提出，发展战略性新兴产业，国有企业需要运用资本运营的手段，实现资源整合和技术引进，提升综合竞争力，实现较好的产业发展效果。国企在战略性新兴产业资本运营方面已取得一定成效，但是存在机制不活、偏离主业等突出缺陷，资本运营存在盲目性和冲动性。从微观角度剖析主要战略风险包括八个方面，为规避运营风险、提高战略性新兴产业资本运营效果，国有企业应根据战略性新兴产业的发展阶段，分别实施积极聚焦性资本运营策略、谨慎扩张性资本运营策略、突破整合性资本运营策略和必要收缩性资本运营策略。根据未来五年国有企业在战略性新兴产业资本运营方面呈现出的基本趋势，建议做好强化机制设计、执行财务风险管理制度、落实国有资产监督管理规定、择优资本运营主体、明确发展战略、巩固优势业务、防范道德风险和建立评估指标体系。报告也通过对中海油集团与陕西电视产业集团的资本运营模式的研究，为国有企业战略性新兴产业的投融资和产业发展提供实践借鉴。《并购重组》通过对中航通飞、三峡集团以及哈药集团三个案例的解读，归纳出并购重组的效益主要体现在打入主流市场、提升产品与服务质量、获得先进技术和管理经验、提高声誉和巩固地位、实现规模效应、提升行业竞争力和资本市场影响力。作为国有企业资本运营的重要方式，战略性新兴产业并购重组现阶段具有海外市场不断增长、央企与地企合作活跃和重要领域集中的特点，并呈现出审批流程复杂、发展缓慢、海外市场限于初级层次的相关问题。国企战略性新兴产业并购重组分为横向并购、纵向并购与混合并购三种基本模式。其中纵向并购将会成为未来的重点发展方向，侧重于增强企业产业链薄弱环节，提升整体产业发展水平;横向并购的增长主要受益于政策因素和行业开放程度;混合并购主要体现在向主业集中的相关多元化。针对未来全球和中国的战略性新兴产业发展变化，结合市场净竞争的需要，国企应做到管理组织体系、管理制度体系、管理业务流程、管理考核机制、管理信息反馈机制与管理咨询服务六个方面的整体提升。利用资本运营手段，发挥并购重组效益来源:赛迪顾问时间： 2012-07-25 13:59作者：张勇《资本运营》提出，发展战略性新兴产业，国有企业需要运用资本运营的手段，实现资源整合和技术引进，提升综合竞争力，实现较好的产业发展效果。 综上所述，开展国有企业战略性新兴产业资本运营战略研究与并购重组战略研究，能够帮助国有企业发现现阶段资本运营特点、准确把握国家政策、洞悉产业局势、抓住契机，恰当运用资本运营策略，实现快速发展。两项研究报告凝聚了公司内部核心力量，预计将对国有企业战略转型产生一定积极影响。