歷史經驗：九月份生技指數表現普遍優於大盤

2012/08/22 17:00 (富蘭克林投顧 提供) 九月中旬將進入下一波醫學會議召開期，生技類股動能加溫 生技產業在經歷眾多重要醫學會議、財報公佈近尾聲之下，近期消息面略顯清淡，加上過去兩週因市場對全球央行的政策期待升溫，市場氣氛相對樂觀，那斯達克生技指數自7/27日創下本波新高後、微幅回檔修正，惟今年以來漲幅將近28%、大幅領先史坦普500指數約14%的漲幅(彭博資訊，美元計價至2012/8/21)。富蘭克林證券投顧表示，目前生技指數處於季線之上、呈現強勢整理的態勢，雖說短線利多題材相對較少，但隨著九月中旬將進入下一波的醫學會議召開期、藥物審核及臨床測試題材眾多，加上九月同時面臨歐債關鍵期，預期生技類股受惠於其景氣防禦的特性，有機會再度啟動一波漲勢，建議投資人逢回分批佈局、參與下一波生技類股漲升契機。 歷史經驗：九月份生技指數表現普遍優於大盤 富蘭克林證券投顧指出，統計2002年~2011年十年期間那斯達克生技指數九月份表現，除了兩個年度以外，其餘年度的表現均優於史坦普500指數，若從平均值來看，過去十年史坦普500指數九月份平均下跌0.70%，而那斯達克生技指數則逆勢上揚0.73%。

生技類股財報表現亮眼，營收獲利穩健增長 富蘭克林高科技基金經理人馬特‧摩伯格表示，企業財報公佈已接近尾聲，生技類股第二季財報表現亮眼、許多生技公司的營收及獲利雙雙優於市場預期，顯示生技產業基本面維持強健，且包括C型肝炎在內的許多重量級藥物市場紛紛透露出正面訊息，預估在併購活動有望持續熱絡下，有助提供生技類股下檔支撐。馬特‧摩伯格指出，根據花旗集團(8/6)預估，2011~2014年大型生技股獲利年複合成長率預估將達16%，遠優於史坦普500企業9%的成長率，且生技類股與史坦普500指數的溢價幅度相較過去已大幅收斂，顯示評價面亦無過高之虞。富蘭克林坦伯頓生技領航基金經理人依凡‧麥可羅表示，除了績優的中大型股外，具備併購題材的中小型生技股也值得留意，花旗集團(8/6)預估，包括Onyx製藥、Medivation旗下均有藥物有望成為潛在被收購標的，併購案為激勵價格上漲的觸媒。 基本面及題材面支撐，生技產業續航力佳 依凡‧麥可羅指出，目前醫藥產品線有更多藥物趨向生物類藥物研發，其中腫瘤、抗感染及中樞神經系統藥物更是熱門領域。從目前正處於研發階段的藥物觀之，生技大廠吉利德科學旗下正處於測試階段的C肝藥物GS-7977為相當具有市場價值的產品之一，有機會於2014年中獲FDA核准上市，成為首支上市的口服C肝藥物，根據研究機構EvaluatePharma(5/30)估計，於2018年此藥物有望成為NBI指數內目前正處於研發階段藥物中銷量第一名的藥物，有望帶動公司營收及獲利大幅成長。 另外，依凡‧麥可羅表示，新興市場的生技醫療商機亦持續湧現，以新興市場龍頭國家中國來說，根據摩根士丹利(8/6)的資料顯示，中國人均醫療支出從2001年的394元人民幣快速成長至2010年的1487元人民幣，而至2011年為止，年齡在60歲以上的人口數達1.85億人、佔中國總人口數的13.7%，此比例預估將持續成長，2015年60歲以上人口預估將來到2.21億人，幾乎每六個人中就有一人至少60歲，這個趨勢料將推升藥品支出增加。 富蘭克林證券投顧表示，由於後續歐債發展及景氣動能將持續為影響市場的關鍵因素、加上隨著時序邁入九月份，歐債消息面將增溫，市場震盪下，生技醫療類股有望獲得資金青睞，建議投資人可逢回分批進場承接。 《本文不代表對任一個股的買賣建議》