生技業火熱 「藥」進黃金十年2012/12/26 11:36 生技產業蓬勃，生技公司進入資本市場家數急遽成長，為了協助生技業進入上市後解決稅務、法規及併購等問題，在經濟部工業局指導下，勤業眾信於12月19日舉辦「醫療生技產業企業化與轉型實務面面觀」研討會，特邀請產官領域專家針對財會、稅務、通路、購併、IPO等領域，進行專題演講及分享。 兩岸合作 推進到深水區虞成全 （勤業眾信生技醫療負責會計師）勤業眾信生技醫療負責會計師虞成全表示，台灣生技產業逐漸成熟，將進入下一個「黃金十年」；虞成全指出，雖當前資本市場低迷，但明年起生技上市櫃公司可望繼續支撐資本市場扮演「火車頭」角色。勤業眾信12月19日舉辦「醫療生技產業企業化與轉型實務面面觀」研討會，在總裁陳清祥邀請下，共有5位財會、稅務、通路、購併及IPO專家，針對生技產業企業化與轉型等議題提出觀點；出席者包括勤業眾信稅務部會計師陳惠明、德勤財務顧問副總經理潘家涓、經濟部工業局民生化工組組長洪輝嵩、康聯控股公司執行長李欣等人。虞成全呼籲，建議政府應更積極以多元政策、優惠方式鼓勵生技產業，結合當前的「生技新藥產業發展條例」，讓生技產業在未來10年更具爆發能量。對於目前生技產業概況，虞成全表示，過去科技業獨霸的時代，生技市場受到忽略，而今「十年磨一劍」讓生技產業逐漸成熟，未來的生技黃金十年即將報到。他解釋，科技產業經過多年的「合縱連橫」結果，經過一番市場整合、購併讓留存下來的公司大者恆大，而資本市場也漸趨「穩定」；但生技產業也因兩岸社會進步，而對健康需求逐漸放大，台灣生技成果正完成10年的養成期，投資大眾已經逐漸認識其內涵，也預告生技將近入下一個黃金十年階段。在政策面上，由於2010年底兩岸透過經合會簽署了「兩岸醫藥衛生合作協議」，明定了兩岸生技產業將進一步合作，尤其在臨床、新藥審查方面，將共同以ICH（藥物國際法規協和會議）和GHTF（全球醫療器材法規調和小組）架構進行，也將兩岸醫藥合作推進一步。尤其，12月11到13日兩岸衛生單位攜手在成都召開年度產業交流會議，其主要目的在於雙方針對兩岸臨床、新藥審查規範，進行細節方面協和，可見兩岸在醫藥產業合作上已走到深水區。另外，社團法人國家生技醫療產業策進會（生策會）也在今年中，由該會創辦人、現任立法院長王金平的主導下，完成了4篇、16條、33項的生技產業政策建議，並與行政院院長陳冲聯袂宣布，其中11項將在今年底前完成，包括獎勵在台研發新藥、放寬生技新藥條例補助對象等都立即啟動。諸如此類，政府對產業的推波助瀾都有實質作用；在法規方面，尤以「生技新藥產業發展條例」為碩果僅存的「促產條例」，對於生技的貢獻可謂功莫大焉。虞成全指出，除了政府的推進外，台灣生技公司也都非常奮發，例如永豐餘集團的大家長何壽川，近期號召國內新藥公司成立台灣研發型生技新藥發展協會（TRPMA），攜手搶進國際市場。以上因素，都讓台灣生技產業在資本市場有大展身手的餘地；虞成全說，目前生技產業上市櫃的公司中，本益比大多偏高，這意味著投資人開始了解生技，願意投入資金，甚至上演「本夢比」行情的公司也不在少數，這都是有趣的現象。雖然生技股正熱，但虞成全也建議，政府對於生技產業的扶植應具有前瞻性，須站在已有的法規基礎上，繼續更多元鼓勵、開放生技、新藥產業成長。他舉例，如創新製程、具體創新作為就可透過擴大獎勵方式，扶植企業走的更快、更遠。 併購整合 4招擴張版圖潘家涓 （德勤財務顧問副總經理）德勤財務顧問副總經理潘家涓表示，國內醫療生技產業蓬勃發展，但同時也面臨集中度偏低的問題；她建議，當企業主在思考擴大規模或從代工轉型的過程中，可以將併購整合列入考量，藉此獲取更大占有率及企業競爭力。潘家涓在勤業眾信主辦的「醫療生技產業企業化與轉型實務面面觀」研討會中，以「兩岸醫療生技產業如何透過併購整合增加競爭力」為題，進行專題演講。她指出，2011年台灣生技產業營業額為新台幣2,403億元，但企業平均員工數小於50人，平均年營業額僅不到2億元；雖近日醫療生技產業在資本市場中表現亮眼，但從長遠看來，公司營收及競爭力仍是影響股價的關鍵因素。潘家涓表示，雖然目前生技產業在資本市場中估值高於科技業，但公司的營收和競爭力表現仍是影響股價的關鍵因素之一。以原料藥龍頭台灣神隆為例，由於規模大，其股價表現已優於其他原料藥競爭者。她認為，要讓公司有效增長競爭力以維持企業價值，兼併收購一定是主要方式之一。因此，生技產業未來可思考幾種併購方式，包括境內、入境或境外併購，而併購過程中則要考慮到價格、策略、主導權和經營管理能力等客觀因素。潘家涓指出，在企業的併購樣態中至少有4個面向值得參考；一是和合作夥伴合組控股公司，例如承業控股；其次則是和夥伴（戰略投資者）間的股權交易，如統一集團向華生收購神隆30.63%股權，一躍成為神隆的法人最大股東。此外，國外生技同業，也常透過併購方式來提升國際市場的競爭力，而品牌也可以藉由和國際大廠結盟，提升國際競爭力；潘家涓指出，如諾華併購大陸的浙江天元藥業即是一例。另外，企業主也可藉由出售股權給私募基金或創投，以達到實現經營成果，其優點是藉由私募基金在業界的資源，迅速擴張企業版圖。潘家涓指出，兩岸三地較顯著的例子如「金衛醫療」，獲得知名私募基金KKR旗下中國投資基金、於2012年4月投資6,500萬美元，因此金衛醫療於大陸的臍帶血事業今年成長近三成。潘家涓指出，成功的併購重組不僅可幫助企業實現低成本擴張和跨越式成長；對於有心想快速拓展不同產品及品牌，或進軍國際市場的企業而言，更能展現重大成效。但潘家涓也強調，企業併購並不是盲目地進行擴張，應釐清目標再評估需求，確認所需要提升的核心能力，再展開併購策略；因此若企業的目標是追求市場滲透或開發，可考慮橫向併購，透過併購交易做大做強，以擴大市場占有率。 稅務規範 留意3大型態陳惠明 （勤業眾信稅務部會計師）勤業眾信稅務部會計師陳惠明指出，當前的「生技新藥產業發展條例」可謂碩果僅存的「促產條例」，不僅在研發、人才培訓都可抵減稅額，有意投入新藥產業者可以仔細了解，讓法規成為扶助產業推手之一。陳惠明在勤業眾信主辦的「醫療生技產業企業化與轉型實務面面觀」研討會，擔任主講者並針對「醫療生技產業常見的稅務問題」進行分享。他表示，生技產業有3個較常涉及的稅務型態，包括政策鼓勵性的租稅減免（如促產條例）、涉外租稅問題及技術入股相關稅務等。在「促產條例」部分，就是「生技新藥產業發展條例」。陳惠明表示，政府為激勵業者投入生技新藥研發、人才培育，2007年頒布的生技新藥產業發展條例，主旨在於鼓勵新藥產業，只要是符合相關認定的生技新藥業者或其股東，將可享有多項租稅獎勵，包括研究發展及人才培訓支出之35%。其中，更重要的是「自公司有應納營利事業所得稅之年度起，可享有連續5年投資抵減」。在股東投資抵減方面，陳惠明則指出，除技術投資人取得之技術股「得享緩課所得稅」之優惠外，另針對法人股東只要持股滿3年以上，得就其投資金額20%，並自其有「應納營利事業所得稅」年度起算5年內，享有股東投資抵減之優惠。凡此，都是政府為了協助生技新藥產業募集資金所做的優惠。但陳惠明提醒企業，根據生技新藥條例及相關子法規定，企業須取得經濟部核發的生技新藥公司審定函，方能夠享受相關租稅獎勵，審定函自核發次日起5年內有效。在涉外租稅問題方面，陳惠明指出主要涉及兩種樣態，包括國外營利事業將其「智財」或「專利」授權或讓與國內生醫公司，各有不同課稅型態；例如讓與IP（智慧財產）是屬「財產交易所得」，而授權認定則為「權利金」。此外，上述二者的租稅繳納方式也不同，IP授權須就源扣繳20%的授權金；扣繳讓與則須申報「境內財產交易之增益」的20%。技術入股方面常見型態，陳惠明也指出，包括技術作價、溢額增資和企業併購。技術作價（入股）取得股票時，一開始並不予以課稅，亦即「緩課」，但未來若持有者轉讓持股，可能將視作證券交易所得，一併扣抵證所稅。
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