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Wednesday, December 19, 2012

杏昌 代理牙材 彌補血液透析市場 !!


杏昌受惠日圓貶值;明年成長拼不亞於今年 精實新聞 2012-12-19 11:24:21 記者 蕭燕翔 報導 受惠日圓貶值及牙材營收佔比走揚,醫療器材代理廠商杏昌(1788)毛利率可望走揚,法人估計,第四季營收及毛利率有機會同步達今年高峰,明年在增加牙材代理產品線下,全年合併營收預估將有不亞於今年的成長。杏昌主要以代理歐美日等一線廠牌的醫療器材為主,初期以血液透析市場起家,近年積極跨入自費牙科領域,除代理美國植牙材料外,今年也增加3M假牙製作機及掃描器等牙科設備的經銷銷售,今年牙科應用的營收貢獻年增約三成,營收比重也提高至10%左右。在看好自費牙科市場的成長力道下,杏昌還將爭取國內、外牙材原料等產品經銷,內部預期,在牙科通路逐步打通下,明年牙科應用營收貢獻可望維持今年的成長,營收佔比超過10%。法人也估計,相對於血液透析市場面臨健保砍價及市場競爭壓力,毛利率僅15-18%,牙科市場多屬自費,毛利率可望高於該公司目前的平均水準,營收佔比提升有助杏昌毛利率的表現。而因健保年年調整血液透析產品的給付價格,讓該市場三足鼎立情況更趨明顯,目前杏昌、佳醫(4104)及國際品牌廠FMC堪稱三大龍頭,業界也預期,因健保給付價幾乎已無利可圖,恐壓縮獨立經營的洗腎診所生存空間,反有利如杏昌、佳醫等自行代理並直營通路的營運模式。法人估計,在血液透析維持5-7%穩定成長,牙科應用年增率與今年相當下,杏昌明年營收年增率可望不亞於今年,上看10-15%。而因該公司應付帳款1/3屬日圓付款,此波在日圓貶值下,毛利率可望直接受惠。

 

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