年年產值創新高的眼球魅力 2013-01-13 10:56:29 你戴隱形眼鏡嗎？曾幾何時，成熟、封閉的隱形眼鏡市場，竟然有兩位數的年複合成長率，甚至還每年創下市值新高！隱形眼鏡已不再只是視力的矯正器、更成為提升外在美的工具之一，因為這層關係，隱形眼鏡已不光是「眼鏡」。 【文／徐玉君】 當醫材產業受惠政策加持，躍上檯面成為資金匯集的熱門標的股之一時，原本就占台灣醫材出口前十大產業之一的隱形眼鏡，更因為年增率從○八年的成長一五．九八％，增至一一年的成長二八．三二％，平均年複合成長率高達一六．一％；並且占十大出口醫材產品比重由一○年的一○．四四％增至一一年的一二．九一％，這個早已在醫材領域昂首闊步的隱形眼鏡，如今再加上生技醫療產業起飛的冠冕，這些有著產業基本面背書、又有可觀獲利挹注的醫材次產業族群，正在撐起台灣生醫產業一片天。
全球市值突破六八億美元 會說隱形眼鏡是封閉的市場其來有自，因為隱形眼鏡的生產良率、成本、品牌、通路等層層門檻，都需要經驗的累積與時間的考驗，並非一蹴可幾。就拿目前全球隱形眼鏡的四大品牌來說，包括嬌生（JNJ）、視康（Ciba Vision）、Cooper Vision（COO SU）、博士倫（Basch & Lom）等，分別有四二％、二五％、一七％及一一％的市占率，囊括全球九五％的市占率，其中的嬌生甚至在五年前還享有超過五成的全球市占。 究竟隱形眼鏡有多好賺？精華光目前平均毛利率超過五成，Cooper Vision甚至超過六○％，更遑論嬌生，可能賣一片賺一片，這樣的獲利能力，就吸引了國內大咖級的電子科技業者也跨刀加入這個新藍海。 再來是全球隱形眼鏡市場的產值，根據ＩＥＫ研究資料顯示，過去功能性需求（近視矯正）的隱形眼鏡，每年維持約四～六％的成長幅度，○六年全球隱形眼鏡市值達四八．一億美元，○七年微增至五○．五億美元，年增四．九九％，而○八年大幅擴增至五五．五億美元，年成長九．九％，主因是人口近視比率愈來愈高，進而推升需求。
大咖紛紛跨入的新藍海 由於隱形眼鏡是個不會飽和的市場，因為用完即丟、每天更換，是個消耗型的產品，最重要的是近視人口不斷增加，對電子業而言，有什麼產品可以有這樣高的更換率。這是國內科技事業頻頻跨足隱形眼鏡領域的關鍵因素，尤其，開出跨入隱形眼鏡領域第一槍的獲利王大立光，因而讓檯面下低調運作跨入隱形眼鏡市場業者包括了明基材、景碩、和碩、台灣光罩、精碟等陸續浮上檯面。 諸多大老跨入的轉投資公司之中，以台灣光罩持有的昱嘉科技（成立於二○○○年）表現最亮眼，公司以代工模式為主，一一年即已獲利近八○○○萬元，挹注光罩四五三四萬元獲利；一二年前三季已挹注光罩獲利約四一一六萬元，占光罩三至四成的獲利水準，金雞母效應已開始顯現。
周邊相關商機不容小覷 當然興櫃市場近期最受市場關注的，非一九九九年成立的昕琦（4184）莫屬，已於一二年十二月二十七日登錄興櫃。昕琦一○年營運正式賺虧為盈，原為仲琦科技的轉投資，但仲琦因故於○八年出清持股。昕琦的主力產品是目前頗獲年輕消費族群青睞的彩色隱形眼鏡，由於彩色片的技術獨步全球，採用安全性極佳的夾層處理，支援客戶開發品牌產品，且提供客戶全方位的客製化產品，目前全球主要國家幾乎都買得到昕琦所開發生產的拋棄式隱形眼鏡。 昕琦一二年中已取得最新可擴充數倍產能的先進廠房，今（一三）年第一季起將全面投產，有機會創造高斜率的成長幅度，下半年將會提出上櫃申請，目前興櫃參考價已逾六○元。 受惠中國最大隱形眼鏡業者海昌眼鏡的成長動能，因海昌在中國市占率已達三五％，其中隱形眼鏡護理液占整體營收比重達到四六％，而永裕上海廠的營收，已有超過二成是由隱形眼鏡相關廠商所貢獻。今年獲利將改寫紀錄，如果ＥＰＳ順利突破二元，目前股價確實仍在相對的低檔區。 本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1708期 【中央網路報】
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