生技股真有飆漲的本錢嗎？ ３個案例》揭開新藥股投資迷思日期：2013-02-27 作者：楊淑慧、尚清林 出處：財訊 第 419 期 美國生技股自去年十一月大漲，帶動台灣新藥股走揚，有些個股甚至飆漲五成到四倍，上櫃（ＯＴＣ）生技股指數近期頻創新高，占成交量超過四成，人氣甚至高於電子類股。根據股市經驗，當成交量過度集中時，往往就是短線過熱的警訊。 潤泰集團總裁尹衍樑表示，生技業賣的是一個夢，看的是未來而不是眼前的價值，追求的是「本夢比」。尹衍樑鴨子划水布局生技產業，估計擁有數百億元身價，羨煞不少投資人，連科技大老宣明智近期在受訪時也說：「現在花很多時間在生醫產業。」 的確，台灣的生技產業才剛起步，若是泡沫產業，那麼這個泡泡才正在長大，前景發展仍然樂觀，但是資本市場的股價泡泡因為吹得太快、太大，對於口袋不深的散戶投資人來說，想要追捧生技股，恐怕得先掂掂一旦高股價夢碎後的代價，能不能付得起？尤其是與國際市場做比價行情，更要「眼觀四面、耳聽八方」。
Doxil唯一學名藥夢碎 台微體本益比高高掛 以油脂包覆技術開發學名藥Doxisome（德適舒）的台微體，有機會成為美國ＦＤＡ（食品藥物管理局）核准的Doxil唯一學名藥，每年商機高達六億美元，成為市場上熱門焦點，股價輕鬆站上三百元關卡，成為新藥股股王。 讓台股市場瘋狂的是，原廠藥Doxil一度停產銷售，造成嚴重短缺，讓市場預期ＦＤＡ會加快學名藥審查速度，有利Doxisome取得上市藥證，為後續的銷售權利金收入帶來龐大想像空間。靠著這個「夢」，台微體成為生技新藥的指標，股價最高曾達三九九元。 但高股價的背後，投資人不知道的是，早在去年二月傳出Doxil代工廠停產缺貨時，美國ＦＤＡ即同意讓太陽製藥尚未經核准的Lipodox於印度先行量產（須透過ＦＤＡ核准的藥廠），並出口到美國銷售，彌補Doxil的短缺需求，太陽製藥已成功打進美國一年約二．五億美元的市場商機，遙遙領先台微體的規畫時程；之後，更率先成為第一家拿到學名藥藥證的業者。 換言之，Doxisome似乎並非如台微體在公開說明書中宣稱的Doxil唯一學名藥；如今不但讓太陽製藥搶下學名藥頭香，嬌生也打算授權給台灣東洋代工、擴大Doxil的供應，一旦市況短缺獲得舒緩，台微體Doxisome藥證價值的想像空間恐怕也得打折扣。
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