富蘭克林投顧…生技併購題材

利基產業前景佳，MSCI生醫股、消費股年初迄今漲逾一成 提供機構：富蘭克林投顧   文章作者：富蘭克林投顧        發表日期：04/09/2013  精研利基企業，亮點產業精選入列，鎖定中港、雙印、東協3大亞洲經濟體！ 隨著美國二月份新屋銷售數據締造四年多來佳績，以及近日工廠訂單創五個月來最大增幅，房市與製造業狀況明顯好轉，有助於經濟成長動能日益轉佳，提振企業與終端消費者的信心，對於相關類股亦有激勵作用。富蘭克林華美投信表示，第一季MSCI十大產業類股指數以醫療保健、必須消費、非必須消費三大類股漲勢居前，漲幅分別有13.36%、12.02%及9.46%的表現；其中醫療保健類股、必須消費類股漲幅超過一成，明顯優於其他類股（見表一）。

終端消費信心抬高　利基類股潛力抬升 近月市場歷經短期技術性修正而回檔，不過年初以來MSCI醫療保健類股與MSCI必須消費類股漲幅逾10%，一年下來累積漲幅在19%~26%之間、仍屬十大類股前二強（以上均見表一）。富蘭克林華美新世界股票基金經理人黃壬信認為，歐美經濟數據多空參雜、中國面對財政改革與抑制通膨的兩難，因此短線上呈現技術性回檔為合理現象。中長線上，美國房市長線翻轉走揚態勢明顯，且實質經濟面上，經濟復甦動能相對其他國家更為強勁，加上企業資本支出擴大，有機會成為後續經濟與產業成長的發電機，亦有助於抬升消費利基類股的走勢，例如：生技股、消費股、紡織股、運輸建設與智慧型手機零組件類股等。

生技醫療潛力大　消費型科技機會多消費股穩中升 黃壬信表示，美國經濟溫和成長帶動新興市場加速崛起，加上新興市場不斷成長的人口趨勢，對科技需求與醫療品質也加速提升，提供生技與科技產業終端消費力道。生技股方面，隨著美國食品藥品管理局審核流程加速，改善藥物研發效率，不少生技公司的研發進入收獲期，輔以大型生技公司尋找併購題材，有利中小型生技股評價走高，因此推升美國那斯達克生物科技指數續創新高，成為現階段建議投資的產業之一。消費型科技股方面，黃壬信分析，以台灣電子股為例，今年第一季表現最佳族群就是半導體龍頭大廠的供應練，其次是智慧型手機零組件廠商，後續四至五月份國際新品上市開始拉貨時，消費型電子股將有較大表現。黃壬信表示，以中國為首的亞洲經濟體，受惠於政策轉型與組織再造的紅利機會，復甦動能雖不及美國，但為了加速拉近城鄉間距離，政策鼓勵城市化並提振終端消費，受惠類股則為運輸建設、平價服飾、紡織、食品等，可藉此取得穩中成長的利基，此外，亞洲國家如日本內需外需均呈現復甦現象，要是投資佈局能進一步涵蓋出口與內需消費型的類股，較有機會承接具長線價值之標的。

特殊利基與軍工農糧新型態產業投資選擇隨著國際各區域間情勢與軍工農糧的需求成長，軍事國防與航空工業的訂單能見度提高，黃壬信表示，目前全球運量與全球航空業獲利呈現年比增加現象，軍工農糧類股成為現下投資新型態的特殊利基，也視為今年的黑馬概念股之一。黃壬信表示，整體而言，預期今年將是美國房市強勢的一年，有助於穩定上半年經濟成長動能，有機會於下半年展開加速。現階段建議積極型投資人可以鎖定美元資產與中概題材的雙主軸市場，以「生技、消費」雙核心為投資概念，未來佈局方向將以利基零組件、基建運輸、生技製藥、資產類股、軍工農糧為投資標的；佈局區域將以美國、台灣，搭配歐洲、日本、香港為主。本基金主要投資於與重要經濟體經貿往來密切之國家，主要針對新世界市場經濟高速發展下受惠地區進行擇優佈局，本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。