新藥聽牌 能不能胡？發刊日期：2013.11.15話說台灣的新藥研發前無古人，既無前車可鑑，那就創造時代；值此三款新藥進入NDA的「聽牌」階段，台灣的新藥能不能胡牌？攸關整個新藥業的前途！當美國的生技新藥股股價頻創歷史新高，台灣的新藥股跟著普天同慶，有錯嗎？是的，錯得離譜！台灣的新藥股上漲，是因為在這個產業鏈開創出新局，從過去的代工學名藥，到能夠自主研發一款新藥的能力，不是十年就能磨出一劍，有時需要更長的時間，如今台灣的新藥已有三顆藥進入NDA（新藥上市許可）、三顆藥進入三期臨床，究竟能不能胡牌？誰都說不準，此時正是新藥股停、看、聽的階段。最近很多人問，新藥股漲到這裡還能追嗎？如果不行，那麼其他相對低價的新藥股能不能買？因為美國的新藥研發公司，產品從一期進入二期臨床的時候股價都大漲，台灣的其他新藥股很多也進入臨床二期，為什麼不推薦？
新藥聽牌階段 停看聽 這是個很有趣的問題，我們常常會拿過去的經驗將之作為現在決策的依據之一，這是好事，也是最安全作法，不過美國與台灣的新藥研發環境大不同！不同在美國的新藥研發已有數十年的發展史，全球高達三○兆台幣的藥品市場，被誰賺走了？全球前十大藥廠！包括嬌生、羅氏、諾華、輝瑞、默克、賽諾菲、葛蘭素、拜耳、Novo、必治妥等，儘管如此，這些藥品界的大恐龍仍然是很多新藥研發公司積極拉攏合作的對象，期能站在巨人的肩膀上成長，是生技小廠的夢想。此外，美國FDA幾乎掌控了全球新藥市場的生殺大權，而全球新藥研發趨勢幾乎都在美國市場的掌握中，一旦有新藥進入臨床一期，這些藥品界的大恐龍就會開始評估該藥的成功機率與未來價值（這是因為美國具備了長期新藥研發成功經驗，根據該經驗模式試算一顆藥能夠成功的機率），如果有機會便出馬收購、競標，挾集團龐大資金、醫療周邊合作實力，獨佔一顆新藥的市場價值（針對可能成功的新藥模式），是大恐龍仍持續壯大的關鍵，當然也有相當多失敗的案例。因此，美國部分生技新藥研發公司在產品成功進入臨床一期或二期時，股價能有強勁推升力道的原因之一。那麼台灣呢？自然不同，台灣至今並未有一顆新藥成功上市的經驗，在無文獻可考的情況下，這些進入三期臨床或送件申請NDA的新藥研發公司，早在一些具備經驗的生技投資老手（過去曾留意歐美生技股的先知）、主力，挾政策的全力支援、以及籌碼優勢或技術線型，早早就「下好離手」，等著後知者抬轎將股價推高後，靜待最後的「攤牌」階段；那麼其他進入一、二期臨床的台灣新藥股，這些「先知」是否也會開始進場佈局？
No comments:
Post a Comment