新募資金180億 誰是創投熱錢新玩家？發刊日期：2013.11.08 準備流向生技投資的資金，也正暗潮洶湧。經本刊走訪調查結果，檯面上已知或經證實，自去年底到明年初短短一年多時間內，計畫新募、進行中或甫募資完成的生技創投資金，總計可能將高達約180 億台幣。9月26日，經建會在行政院政務報告中指出，自民國73年起多方參與生技投資，已經獲得回報。截至102年8月31日止，長期直接投資生技13家、專案投資41家，及由創投轉投資相關生技事業間接投資215家，當初投資持股成本280億元，目前市值達495億元，整體平均投資報酬率高達75％。過去多年以來，行政院國發基金的生技投資績效，是立法院立委砲火質詢的對象，這一回總算揚眉吐氣。對宣示生技產業已具發展成效，更有相當的象徵意義。年初，許多股市名人不斷上節目預言台灣生技一定泡沫，現在看來是杞人憂天了！未來，國發基金將持續透過各種直接和間接的投資方式，協助台灣生技產業的發展。不過政務委員張善政表示，「最近主動找上國發基金的案源比以前少了。」
國發基金轉型創業天使 國發基金指出，主要是生技股市已經活絡，許多上市櫃公司已經可以透過市場募資，創投業及投資大戶目前都相當活躍，民間有意願投資生技的資金將越滾越多。因此，在走了一圈投資金額大、回收期長、充滿不確定風險的生技產業特色後，今年6月計畫剛出爐，國發基金主動轉向扶植初創期、風險高的創新及創業階段，提出了「行政院國家發展基金創業天使計畫」。業務組組長林倩如表示，計畫目的希望厚植產業創業動能，鼓勵更多民間技術創新及應用開發，也減少民間或創投投入早期階段的風險。計畫預計實行五年，框列10億台幣，金額雖然不大，但對產業擴大基礎有相當作用。上智創投總經理張鴻仁指出， 生技IPO階段的資市場逐漸成熟了， 早年政府扶植生技創投業任務可功成身退了，這時候應該投入的是種子期的產業基礎建設，鼓勵創造更多好案源，讓創投或產業接棒發展。
民間資金猛虎開閘 準備流向生技投資的資金，也正暗潮洶湧……。經本刊走訪調查結果，檯面上已知或經證實，自去年底到明年初短短一年多時間內，計畫新募、進行中或甫募資完成的生技創投資金，總計可能將高達約180 億台幣(表一請見環球生技月刊10月號)。一位創投業者更直接告訴本刊， 檯面下無法估計或從傳聞從電子業轉過來的資金(表二請見環球生技月刊10月號)，遠超乎想像， 「至少還有超過500億台幣，現在想投資生技的錢太多、太多了，簡直像猛虎開閘！」國內最大私募生技創投鑽石生技投資公司（DBV，簡稱鑽石投資）， 首先公開計畫在現有40億台幣資金外，將在年底前增募60億資金，讓鑽石投資規模達百億元。鑽石基金四大股東包括潤泰集團總裁尹衍樑、中天生技董事長路孔明、富邦金控董事長蔡明忠、臺新金控董事長吳東亮， 目前對增募沒有表明意見，預料最晚明年初資金可逐步到位。目前，鑽石基金除了為業界所熟知、和中研院合作的醣基公司外， 目前也積極於兩岸佈局個體化醫療開發、高階醫療器材、國際性市場新藥以及大中國市場通路開發等領域。基金總經理湯俊鈞、副總裁趙宇生兩人都有過成功新藥臨床執行及研發經驗，加上投資策略屬於主導性投資，未來單一案件投資額度都可達5到10億元，如已投資的「環瑞醫」， 為承業集團購併自瑞士醫療影像設備大廠Swissray 另成立的公司，投資額度也在3 到5 億元間。因此，目前有不少跨國性發展的公司都主動找上門來。
和通集團聯手大和證券創投 2002 年左右，在台灣第一波海外歸國生技創業潮時，和通集團曾申請國發基金參與籌募了佳通創投（已清算還本，投資了包括太景等。佳通結束後，和通集團專注在IT 和網路科技投資，並成功在新加坡掛牌上市。近兩年來，生技OTC 市場大開， 和通又重新組了生技投資團隊積極進行生技投資，從去年底到今年短短一年多時間，投資了杏國、藥華、泰合以及Polaris Group( 瑞華生技)。和通集團股東之一的日本大和證券集團（Daiwa Securities Group Inc.），近期頻頻公開點名喊進生技股投資，目前正進一步籌募大和生技創投基金，資金規模為6.9億，並已爭取到國發資金入股30%。由於大和證券已經在日本和製藥業者合作成立一檔Drug R&D Fund L.P.（醫藥研發創業投資基金），未來投資策略將鎖定藥物開發、擴張期準備或已進入IPO的公司為主，和通集團也則將聯手大和共同跟進投資。而目前旗下管理最多檔基金、九支基金規模總計超過100億元的益鼎創投，最早投資的生技是健亞， 近幾年以跟投方式投資臺耀、泰博、敏盛、環瑞醫、杏國，獲利豐富，因此，董事長邱德成計畫拿出10 億規模的資金，擴大用於生技投資。益鼎創投的股東陣容相當堅強， 包括奇美電子、奇美實業、仁寶電腦等績優電子企業及台灣人壽、新光人壽、元大証券、永豐金控、元富証券等二十幾家大型金融業者。
玉晟創投結合張有德跨足醫材 東洋集團旗下的晟德大藥廠， 今年順利通過投審會完成溢價增資案，主要入股的是登記在英屬蓋曼群島商的「遠東財富（Fareast Fortune Investment Limited」， 以每股46.93元溢價投資，總計投資金額9.386 億元，持股14％。晟德既是成功的藥廠，也是活躍的投資銀行，晟德大藥廠主要結合玉晟創投投入具發展潛力，及集團整合效益空間的新興生技產業，包括得榮、永昕、智擎、金樺、東曜等，投資效益可觀。玉晟創投資金規模為9.4億，為東洋林榮錦自籌創投基金。去年10 底，玉晟創投和林榮錦、張有德三方合資1 千萬美元在開曼群島成立益安（Aeon International）醫材，旗下並設立3 家分公司。益安營運模式以育成投資新醫材技術和承接設計開發模式，是東洋集團在新藥開發外，透過玉晟創投開始跨足兩岸的醫材領域。有創投同業指出，因為張有德在醫材開發累積許多成功經驗，希望合作的人不少，益安醫材因此傳出計畫增募10 億台幣資金，不過截至截稿未獲證實。
上傑洋首家專注高階電子醫材 倒是和張有德發起並負責執行「史丹福和台灣創新醫材人才培育計畫 (Stanford-Taiwan Biomedical Scholarship Program，簡稱STB)」的負責人林美雪博士，後來在計畫主持人、史丹福大學醫學院教授Dr. Peter Fitzgerald 合作指導下，今年已經募集8億台幣成立上傑洋創投管理，也是國內第一支專注高階電子醫材的創投。由於Peter Fitzgerald 本身是成功創業家，曾參與創立14家醫材公司，其中9家成功賣給醫材大公司，未來上傑洋在的醫材投資的動向，預料將為投資界帶來一定指標作用。目前，STB 計畫培養的人才，已經在台灣衍生了兩家新創公司，其中一家致力開發睡眠終止癥治療方案的Somnics 也已獲上智創投投資。台灣工銀前董事長認為，過去台灣IT很成功，醫材是台灣電子業可以努力發展的方向。他也指出，這幾年來，台灣做對的事情不多，生技產業是少數兩黨政府都支援，且還持續推動的產業。他相信，只要政策持續推動，靠著民間蓬勃發展的力量和資金，生技不只有黃金十年，還會有二十年、三十年。 本文由《環球生技月刊》10月號提供文/ 王伯豪
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