【封面故事】迎接全球生技展的新黑馬股發刊日期：2014.06.27 【撰文／孫伊廷】2012年本刊976期，我曾提到「台灣的生技群聚效應逐漸成形，相關廠商能藉由彼此分享在研究、發展、生產、分配、行銷等經驗，加速學習的速度，進而與國際市場競爭。」如今2年過去了，隨著全球高齡化時代來臨，加上中國及美國大舉推動醫療改革，整體生醫產業愈來愈成熟，從新藥研發、製藥、醫療器材、保健食品、醫學美容等都有不少潛力股藏身其中，而在萬寶語音卡6-4單元中，我也做過推薦。隨著6～7月全球生技展陸續展開，究竟哪些個股值得進一步鎖定呢？本文有進一步分析。
健亞、生泰、晟德、永昕搶攻製藥商機製藥的健亞(4130)目前代工客戶占營收比重逾4成，主要代工客戶包括日本第一三共及羅氏等，尤其是近年健亞爭取日本客戶代工訂單有成，為第一三共代工的抗生素產品，已包辦該客戶銷臺的全數訂單，成為挹注營收成長的主要動能，而除了既有產品外，健亞也持續發展特殊學名藥，與神隆(1789)合作的B肝高活性學名藥利肝平，不僅取得藥證，近期也可望獲得健保藥價，開始進行銷售，後續對營收貢獻將逐漸放大。在新藥研發上，健亞預防血栓形成、治療周邊動脈阻塞疾病所引發之間歇性跛足以及中風的新劑型新藥PMR，透過專利配方，能將一天2次速放劑型改為一天1次的新劑型，使用起來更為方便，並且能減少副作用，現階段其臨床2期試驗結果符合預期，目前將加速PMR臨床的3期開發，發展前景可期；而值得一提的是，健亞也轉投資主攻動物用藥的瑞寶基因正在研發4合1疫苗，未來能對抗豬藍耳病、環狀病毒、豬下痢病癥，以及豬瘟等，後續效益也值得追蹤，去年全年EPS 0.47元，今年首季已達0.24元，已逾一半水準，近期股價創下一年多的新高後，現於高檔整理，一旦突破前高52.6元會轉強。生達集團旗下專攻化學合成原料藥的生泰(1777)，過去一直以來與日本藥廠有來往， 目前如日醫工、SAWAI、東和藥品、NIPPON、第一三共、小林化工等學名藥大廠，都已是其往來客戶；受惠於日本政府持續鼓勵使用學名藥，並且日本對於藥的品質要求特別高，因此藥品單價約為歐美的2～3倍，市場潛力看好，目前生泰已在日本取得10個品項與11張MF(原料藥資格登記)的資料庫，未來規劃以每年增加2～3張日本MF的速度，逐步累積可銷售品項，而後續也將投入胃腸用藥與高致敏抗腫瘤領域，發展前景看俏，今年自結前4月EPS 1.44元，守穩本波平台下緣76元，後續仍有攻高機會。水劑(感冒藥水)廠的晟德(4123)在國內小兒科藥水市場已有逾70％的市占率，目前旗下擁有多家轉投資如智擎、永昕、豐華、得榮、金樺、順天等生技公司，並且也自行研發叢發性頭痛與精神分裂藥2項新劑型新藥，前者預計2014年下半年完成Phase2a30位臨床實驗後即對外授權；而後者則是由晟德將該藥改良為2週1次的長效新劑型藥物，並計畫未來授權予美國廠商，後續發展也可期待，而值得一提的是，今年5月晟德宣佈合併玉晟創投子公司，將於今年第3季進行盈餘轉增資，未來也將持續購併中小型藥廠，並投入新劑型新藥、醫材、蛋白質藥物、完全新藥等開發，成為生技的投資銀行，近期股價在本業加溫及轉投資利益可期下，股價也一路墊高，守住百元關卡，後市也值得鎖定。
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