中化生Tacrolimus原料藥供給日本東和製藥!

本業業外同好轉，中化生今年獲利至少拚6年高 MoneyDJ新聞 2015-04-22 09:27:38 記者 蕭燕翔 報導 處分不動產收益入帳，原料藥廠中化生(1762)首季獲利有望暴衝，而因MMF、RAPA衍生物的EVE、Tacrolimus等主力產品，今年分別享有製劑客戶市占提升與申請或取得藥證後的實質需求，訂單看升，法人預估，全年營收可望止跌回升，成長5%，在本業、業外同步好轉下，每股盈餘至少登上6年新高。中化生是專業原料藥廠，過去以免疫抑制劑、抗癌原料藥、抗真菌用原料藥，在業界聞名。不過近兩年因主力產品之一的MMF，大客戶TEVA調整下單策略，營收自2012年高點連二年走降，去年每股稅後盈餘僅存0.19元，創下2006年轉盈以來新低。不過，中化生今年開春即有好消息傳出，首先3月在客戶遞延訂單貢獻下，營收衝上1.66億元的近三年新高。法人估計，雖首季毛利率可能仍有壓，但以經濟規模來看，本業應可有1、2千萬元的盈餘挹注，加上先前處分桃園市觀音區土地，處分利益2.3億將於首季入帳，可望帶動上季獲利暴衝，單季每股盈餘上看3元。至於本業，中化生今年也有機會呈穩定改善。其中在主力產品部分，MMF歷經前兩年的TEVA訂單調整，現存的美國客戶在當地市占率有所提升，帶動首季出貨量穩定成長。而屬RAPA衍生物的EVE，因客戶擴大適應症至抗癌等應用範圍，且有意挑戰2018年到期的原廠專利，去年已有4家客戶提出申請，法人看好今年EVE需求量將較去年的5-6公斤，明顯成長至8-10公斤。另外，已耕耘許久的免疫抑制劑Tacrolimus，中化生是採兩種途徑進攻國際市場，其一是以單純原料藥方式，交貨給如日本東和製藥等廠商，另一則是與製劑母公司中化(1701)合作，以完整製劑方式交貨日本與美國廠商。兩種模式的日本藥證都已在去年底前到手，今年第二季末、第三季將逐步增量，惟與Endo合作的美國市場，先前因有對方組織調整及藥證送件來回補件問題，現仍在等待藥證中。除既有產品外，中化生搭配學名藥客戶開發挑戰原廠專利的抗癌原料藥，如皮膚癌用藥ingenol、骨髓癌用藥carfilzomib，客戶都有意於年底前送件申請藥證，原料藥需求則可望提前於9月顯現。此外，因應學名藥客戶的降價需求，中化生去年底也成立了生產技術專課，由廠長負責各產品線製程的成本控管，以利擴量原料藥產品的利潤維持一定水準。法人預估，中化生第二季營收與首季相當，第三季起在免疫抑制劑、EVE與抗癌原料藥新產品的挹注下，營收將轉強，全年營收可望穩增5%，本業獲利較去年低潮倍數改善。在本業及業外同步好轉下，今年每股稅後盈餘可望重回3元以上，至少將創6年新高。