工研院 杜紫宸：生技產業 法人/基金portfolio搭配 不適合散戶 !

杜紫宸：不該只惋惜浩鼎 憐憫一下散戶 2016-02-25 22:08 中央社 台北25日電浩鼎生技解盲失利，股價連續4天跌停。工研院知識經濟與競爭力研究中心主任杜紫宸在臉書指出，有些專家發言，全心為浩鼎惋惜，心中卻無丁點對股市散戶的憐憫。杜紫宸說，一個人學問再大、專業再強，仍應時時心存善念，不存貪念。個人或企業之成功，不應該也不允許，建立在民眾的白骨之上。他強調，台灣生技新藥產業，存在著嚴重資訊不對稱現象，這是一個極大社會不公義。熟悉產業遊戲規劃的少數專家，利用無知民眾貪念，將高風險投資鼓動成全民理財運動。成功了，專家致億富、民眾得小利；失敗了，民眾血本無歸，專家毫髮無傷，另立公司，東山再起。台灣從浩鼎乳癌新藥解盲失敗、股價連續大跌的案例中，學到了什麼教訓？他認為，生技新藥開發，過程複雜冗長、研發試驗成本高、成功機率很低、命中後反饋大。他直言，這個產業的商業利潤分配，較像樂透彩券，中大獎機會非常低，但中則樂透。新藥效果試驗，雖可一試再試，但重新安排試驗成本高，非一般小型企業所可負擔。一般而言，生技產業，尤其是新藥投資，風險高、時程長、專業強，在世界各國資本市場，通常是由法人、基金當做投資組合（portfolio） 搭配，並不十分適合鼓勵無準則、盲資訊的散戶投資。他建議，未來政府若要提倡生技醫藥產業發展，應考慮提高生技股上市櫃規模標準；若沒有足夠的財務支持，企業失敗風險提高。政策上則鼓勵法人與基金投資生技新藥企業，避免讓其成為盲資訊散戶瘋狂追高標的，淪為第二個次貸風暴，發生無法承擔崩跌的社會風險。