葡萄王3月起漸入旺季;今年營收看增兩位數 MoneyDJ新聞 2016-03-22 09:36:33 記者 蕭燕翔 報導 子公司葡眾3月起進入聘級調整的旺季,法人估計,葡萄王(1707)本月起營收將逐步加溫,今年因三大事業體營收貢獻都可望有兩位數成長,整體營收看增10-15%,而過去因卡在產能滿載問題,營運規模擴大受限,隨新廠9、10月投產後,產能將大增一倍,增添明年想像空間。葡萄王目前主要分為三大事業體,包括台灣葡萄王、上海葡萄王及多層次傳銷的子公司葡眾。去年營收72.48億元,年增15%,稅後盈餘15.47億元,年增11.5%,每股稅後盈餘8.07元。經營團隊因考量新廠的資本投入,與子公司葡眾開始攤提總部大樓、上繳股利減少,去年略微調降股利配發比例,但每股配發5.6元現金股利,仍創下歷年新高。展望今年,法人多認為,三大事業體可望全數成長。其中葡眾部分,去年已正式躍升為僅次於安麗的國內第二大直銷商,且以每年約2萬的會員人數增加的速度成長,高聘級的會員數比例維持在2%。法人認為,因葡眾的會員數增加速度未減,且產品數量逐年累積,今年仍可維持10%左右的營收貢獻成長。在台灣葡萄王方面,今年公司擬推出四項新產品,預計上、下半年各推出兩個,法人預期,因近兩年推出的新品數都是近年高峰,隨產品數累積與行銷活動積極,今年成長可望達15%。上海葡萄王部分,經營團隊是在去年3、4月啟動組織調整,定調短期仍以代工為主的營運策略,因搭上大陸直銷商的快速崛起,該廠主要代工產品的益生菌及膠原蛋白,獲得客戶青睞,去年全年順利轉盈,今年前二月營收也因去年比較基期較低,維持近倍的高度成長。法人認為,雖公司僅設定與其他兩大事業群差距不大的貢獻成長,但因大陸對合格保健食品代工產線的需求孔急,實際成長有機會優於公司預估,並繳出連二年的獲利成績。至於目前營收占比超過八成的葡眾,去年底會員人數已超過15萬人,今年前二月再增7千人,法人認為,今年底會員數至少將可突破17萬人,全年營業額年增兩位數可期。法人認為,因葡眾自3月起將進入會員評等調升(衝聘)的旺季,營收將步入上半年的第一波旺季,最快第二季營收有望挑戰去年第四季的高峰,今年營收看增10-15%,每股稅後盈餘9.2元以上。值得留意的是,過去葡萄王因葡眾與自身成長快速,產能吃緊,使得經營團隊無法大舉擴張海外市場,不過,隨新產能9、10月到位,產能擴充一倍,未來再拓展東南亞市場動作有望加速,增添明年想像空間。
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