鐿鈦營收 (醫材52%/微波開關19%/精密扣件29%);嬌生佔醫材75%

鐿鈦Q2微波開關表現佳；牙根產品明年發酵 MoneyDJ新聞 2016-06-08 09:26:36 記者 劉莞青 報導 第二季鐿鈦(4163)微波開關因Apple iPhone 7訂單出貨，法人預期營收將有10%以上季成長，毛利率亦有望因微波開關的好表現走揚；展望第三季仍屬醫材旺季，鐿鈦為嬌生代工的第二代微創手術器械市場接受度逐步增加，銷量有望持續成長。法人預期，全年鐿鈦營收在微波開關與醫材出貨成長帶動，營收年增有望達10%以上。鐿鈦從精密金屬零件起家，2008年獲得嬌生認證成為其供應商，成功跨入醫療器材領域，是嬌生微創手術在亞洲唯一的供應商，主要產品是為嬌生共同開發和代工的微波微創手術器械。微創手術具有傷口小、復原快的優點，市場預期，未來數年中全球微創手術將繼續以每年10%的速度成長，而新興市場更將以每年20%以上的速度成長，因此鐿鈦醫材業務長線看好；目前鐿鈦營收約52%來自醫材，19%來自微波開關，29%來自精密扣件。今年1-5月鐿鈦合併營收8.57億元，年增10.69%，由於第二季是手機微波開關出貨旺季，鐿鈦因切入Apple iPhone 7供應鏈，法人預期第二季鐿鈦營收有望迎來10%的成長，且因微波開關毛利率高達50%以上，亦有助提升鐿鈦第二季毛利率表現。  展望後續，第三季仍是醫材出貨旺季，嬌生第二代微創手術器械由於上市近兩年，市場接受度慢慢成長，看後續銷售情況有望轉穩；鐿鈦為嬌生在亞洲地區唯一金屬器械供應商，嬌生佔鐿鈦醫材比重達75%，嬌生去年因成本考量裁員3,000人，估計日後會有更多代工訂單釋出，鐿鈦亦有望受惠爭取更多訂單。在自有品牌「牙王」部分，現已取得多處市場銷售許可，中國市場持續與通路商配合，國外亦有大廠接觸，毛利率表現亦佳約有50-60%，且牙材不分市場，自費需求高，長線看好。對於牙材營收表現，鐿鈦則估計明年有望看見顯著成長。法人預期，鐿鈦將在微波開關訂單與醫材成長帶動下，全年營收穩健成長10%，且毛利率有望站穩40%，今年每股稅後盈餘將能達8.4元，而以昨(7)日鐿鈦收盤價175.5元來看，本益比為20倍，過去三年鐿鈦本益比歷史區間為11至35倍。