中化生 客戶採購進度延後 ( 皮膚癌與骨髓癌原料藥)

中化生攻美報捷 旺到年底 2016-08-20 05:27 經濟日報 記者黃文奇／台北報導 中化生（1762）第2季營運不如預期，法人預估，該公司第3季、第4季營運將逐漸轉強，其中器官移植的免疫抑制劑MMF在美國市場需求升溫，單季營收可望站上3億元，第4季則挑戰全年高峰。中化生第2季營收相較去年同期仍稍有成長，但肇因於「營運因未分配盈餘加徵所得稅」影響，第2季獲利大減損，僅賺11.8萬元，每股稅後純益（EPS）趨近於零。中化生昨日股價收29.8元，下跌0.1元。對於今年營運展望，中化生在客戶成本考量下，抗皮膚癌與骨髓癌的新原料藥放量時間延後，因此法人預估，該公司全年營收成長動能降至個位數，EPS預估約1元。中化生是中化集團旗下的專業原料藥廠，兼具化學合成與發酵的能力，聚焦免疫抑制劑領域市場，其中，器官移植的免疫抑制劑MMF因掌握兩大美系學名藥客戶，在全球市占率有六成水準，穩坐市場龍頭。中化生今年上半年營收年增4.6%，第2季營收還較首季成長兩位數，但第2季卻因「未分配盈餘加徵所得稅」的因素，獲利將影響1,000多萬元，單季獲利略低於市場預期。展望第3季，MMF美國市場需求相對暢旺，銷售可望繼續成長，單品像營收將高於首季，其他如Tacrolimus與RAPA衍生物需求則持穩。不過，第3季因6月美國海關調整導致部分出貨遞延，讓7月營收衝高，而8、9月將回復常態水準，預估單季營收有機會登上3億元，第4季將是全年最旺的一季。對於新產品，中化生協助客戶開發的抗皮膚癌與抗骨髓癌原料藥，因應臨床的查廠都已近尾聲，只是客戶在考量臨床成本下，採購進度略為延後，發酵時機可能將遞延至明年。