健喬 不排除跨入CRO(中國)/ 投資台灣藥廠 (因華-益得-優良)

複製成功授權經驗，健喬登陸轉拚取證優先 MoneyDJ新聞 2016-10-26 09:21:16 記者 蕭燕翔 報導 預期大陸藥業改革帶動的產業重整，製藥廠健喬(4114)登陸政策逐步轉向，將複製成功授權西藏海默尼藥業的經驗，近年先力拼利基產品的藥證取得，通路網絡也將從自建漸轉至策略夥伴的延伸，降低固定的費用支出。法人也認為，健喬今、明年在藥證授權的里程金入帳下，獲利會維持一定水準，長期則須觀察登陸效益的發酵情況。健喬近年營運兩路並進，本業靠發展心血管、呼吸道、泌尿科、女性荷爾蒙及癌症等五大自有品牌利基學名藥，逐步壯大產品線，並也透過併購及投資，進行同屬製藥產業的網絡延伸，現有投資包括新藥公司的因華(4172)、特殊劑型廠的益得(6461)與老牌製劑廠的優良，都屬公司定位集團艦隊的生力軍。而健喬過去登陸主要產品為鼻噴劑型為主的呼吸道用藥，並透過自身的業務團隊與區域經銷商合作銷售，但考量中國醫藥市場龐大，自建業務通路恐緩不濟急，公司今年轉將布地奈德鼻噴霧劑，授權給西藏海默尼藥業，總計權利金達4.2億台幣，健喬也為該產品代工分潤。而權利金一半約2.1億元，已於今年第三季入帳，剩下尾款將依據約定里程碑入帳，法人估計，時間點約落在明年下半年。健喬成功授權的模式，也加速了公司登陸的轉型，改以藥證取得優先於通路建置，特別是在大陸近兩年積極推動藥改的一致性評價，勢必將造成產業重整，健喬也趁此機會重新檢視大陸產品線，並聚焦3-4個優先品項，力推一年內能推進一致性評價的實質進度，加速取證。除已取得及未來即將取得藥證的品項，也會比照布地奈德的成功模式，授權給具當地通路實力的夥伴，健喬原有的業務人員部分也會轉至海默尼等策略夥伴編制內，一方面推動產品可無縫接軌，一方面健喬亦可節省固定的費用支出。公司在臨床品質與速度的考量下，也不排除跨足CRO的可能。而根據法人的預期，健喬第三季因有藥證授權的里程金入帳，獲利可望衝高，第四季因是傳統用藥旺季，加上威而鋼學名藥-速力壯，也已自8月開賣，既有藥品銷售的本業營運也可望衝高，今、明兩年在都有里程金挹注下，獲利都會有不俗水準，但因包括子公司因華及益得都還處於研發與產能擴充的階段，對母公司獲利挹注恐還有限，長期則需觀察登陸政策的發酵時間而定。