大樹藥局 營收28.02億(2016年)/ 毛利率: 20%/50%/15%/30% (藥品/保健/婦嬰/銀髮)

連鎖藥局大樹醫藥目標年底前達全台100家 2017年04月13日 文／產經研究室研究員 劉恒成 大樹醫藥〈股票代號6469）為國內主要的醫藥通路連鎖藥局之一，成立於2001年5月，並於2016年3月掛牌上櫃，資本額為2.65億元。主要業務包含提供健保處方藥品、保健食品、婦嬰用品、健康照護等。大樹醫藥近期參加證券櫃檯買賣中心所舉辦之櫃買市場業績發表會，以下為大樹醫藥所分享公司發展之現況及策略等相關內容。大樹醫藥在2016年營收為28.02億元，年成長率為29.73%。2016年在提列了400多萬元的人民幣匯損後，稅後盈餘仍達9,286萬元，年成長率達19.88%。2016年EPS為3.57元。就營收比重來看，保健處方藥品（毛利率20%）佔20%、保健食品（毛利率45%~50%）佔20%、婦嬰用品（毛利率10%~15%）佔50%、銀髮照護商品（毛利率30%）佔10%。大樹醫藥的通路數至今年第1季底為74家，相較2016年底的68家增加6家。其中藥局67家、全家x大數6家、家樂福1家。公司至今年底的通路數目標為達到100家，其中藥局76家、全家x大數13家、家樂福11家。公司至2020年的目標為總通路數達200家。大樹醫藥的租金佔營收比率大約介於3.5%間。大樹醫藥於2014年起仿效日本的成功模式與全家合作設立全家x大樹複合式藥局，至今年第1季底達6家，預估年底可達13家。全家合作案可提供一站式購足的生活提案，後續透過用藥紀錄，健康資訊可開拓推薦給消費者最適合的餐點等服務商機。在跨境業務方面2016年營收達3,000多萬元，今年可望持續成長。另為提升實體門市會員服務將建構全渠道O2O模式，預定2018年啟動，今年底可望試營運。董事會通過規劃今年將配發1.3元的現金股利及1.5元的股票股利，合計總股利為2.8元，股利配發為78.43%。大樹醫藥在擴店效應之下約可維持30%的年營收成長，另在毎年皆有盈餘轉增資的狀況下（股本增加），EPS每年可維持在3.5元~4元間