國際學名藥廠併購 (Teva-Actavis/ Endo-Par/ Mylan-Meda) 強化營收 !

特色製藥 價格壓力可望減輕 2017-07-11 00:00 經濟日報 編譯 湯淑君 之前靠併購擴大產品陣容並藉漲價擴大營收的特色製藥業（specialty pharma），將持續受到檢視；投資進行研發的業者，成長展望較佳。下半年特色製藥產業承受的價格壓力可望略為減輕，不過風險猶存。特色學名藥業者在美國市場可能面臨跌價壓力，程度可能與去年相仿，景氣復甦可能要等到2018年。產品組合多元的業者，表現較佳。持續轉投資新藥研發、而且除了藉併購擴張也呈現自體成長的公司，例如愛力根（Allergan），應會持續立於不敗之地。儘管美國司法部調查藥價操縱的陰影可能揮之下去，國會的實際行動若有限，應不至於阻撓品牌藥價一年漲個10%左右。在全球特色學名藥競爭者中，愛力根今年表現鶴立雞群，助因包括新藥研發成果、避免大幅漲價、在溶脂和基因編輯等多元領域進行併購等。Mylan的強勁表現歸功於多元的學名藥組合，有助抵銷美國藥價下跌影響，占有凌駕同業的優勢。Shire成功整合Baxalta和Dyax後，營運如虎添翼。在光譜另一端，Endo遭學名藥價下跌拖累，妨礙營收成長。Teva的暢銷藥品Copaxone面臨的風險仍懸而未決，學名藥部門的部門也有待加強。繼第1季價格再跌2.7%後，學名藥跌價壓力可能持續到年底。大型業者抵抗力較強，可藉推出新藥因應；規模較小、產品組合偏利基型的業者，可能有段苦日子要熬。最近如Teva-Actavis、Endo-Par和Mylan-Meda等多起併購案，加上美國食品藥物管理局（FDA）核准案增多，以及國會持續對學名藥訂價施壓，也將導致欠缺多元性的藥品組合蒙受降價壓力。