生技 20億元以上IPO案 引進基石投資人Cornerstone Investors制度

生技獨角獸 募資掛牌有解 2019-01-27 23:37經濟日報 記者邱金蘭／台北報導 金管會拍板今年第1季開放基石投資人，鎖定大型無獲利公司及有工業局同意函的科技事業兩大類事業，募資規模20億元以上的IPO案件，可引進基石投資人，以增強市場信心、順利籌資，此舉有助吸引獨角獸及生技事業在台掛牌。基石投資人（Cornerstone Investors）制度，主要是企業在IPO（初次上市櫃）前，先找好機構投資人參與認購，代表公司具發展潛力，以提高IPO成功率。由於這項開放是參考Gogoro建議，上路後，Gogoro會否成為首例，將備受關注。據了解，券商公會、證交所及櫃買中心已配合研議修正相關規章，並在上周呈報金管會，這項新措施預計今年第1季上路。金管會官員表示，根據現行規定，上市櫃公司IPO前，大股東必須發行新股籌資進行股權分散，募資規模4億元以上者，須採競拍及公開申購；4億元以下者，才能採詢價圈購及公開申購。對於像獨角獸等大型無獲利公司，IPO的募資金額都很大，證交所向Gogoro爭取在台IPO時，Gogoro對現行規定有所疑慮，擔心IPO金額大，若不走詢價圈購，怕會失敗，希望可引進基石投資人制度，排除競拍規定，可採詢圈。金管會研議後已原則同意，並請相關單位修改相關規章，依規劃，將開放兩大類事業IPO時，可以引進基石投資人制度，包括「大型無獲利公司」，及「取得目的事業主管機關意見書」的公司（主要是生技等科技事業）。這兩大類事業，IPO的募資金額在20億元以上時，可排除競拍規定，透過詢圈方式引進基石投資人。官員表示，詢圈可透過券商洽有意願的人，而通常基石投資人通常是在IPO之前就已事先找好。基石投資人的認購比率，擬依募資規模訂不同上限，募資金額在30億元以下者，所有基石投資人合計認購比率上限為30%；募資30到40億元者，認購比率上限40%；募資40億元以上者，認購比率上限為50%。至於單一基石投資人，認購比率上限則為20%，可排除現行單一人認股比率上限10%限制。為避免基石投資人在IPO不久後就獲利倒股，導致股價下跌，因此開放同時也訂定閉鎖期一年。至於基石投資人也訂有資格條件，主要包括銀行、保險及證券業等專業機構投資人，還有國內外退休基金，以及高淨值投資法人等。