生技銅板股 5家全額交割 每股淨值低於5元 可能被借殼 出版時間：2019/09/16【林巧雁╱台北報導】投資人注意！上市櫃5家生技股台原藥、亞獅康-KY、環瑞醫、晶宇生技、康呈每股淨值均低於5元，被打入全額交割股，股價多跌至票面價10元以下。興櫃雖沒有全額交割的規定，但生技族群每股淨值也偏低，55家生技醫療股淨值高於10元的只有22家，僅佔4成。生技股分析師認為，如果是沒有虧太多的公司，有可能被借殼上市，比如有些想上市的公司程序等太久，乾脆買下淨值低、股價也低的公司上市，但合併挹注獲利需要時間，若是虧損太多買方無法承受，也不會有人想買。若是股本較小只有幾千萬，可能比較會有人有興趣。
新藥燒錢淨值多不高 生技新藥公司因研發特殊性質，特別燒錢，淨值通常不高。有些知名公司如順藥、永昕生技公司等，淨值也低於10元，統一投顧生技產業研究經理張立群認為，這類型個股不必太憂心，順藥與永昕都是生技界的投資大咖林榮錦操盤，找資金不是問題。而秋冬季節來臨，國光生技有台灣4價流感疫苗與國外訂單，第一金投顧研究部協理許志麒看好今年下半年營收，公司也認為今年轉虧為盈有望。 新藥公司淨值大多不高，有的可能僅10元左右，可是股價卻是好幾百元。生技分析師認為，對研發製藥公司來說，淨值不是挑股的唯一條件，分析師表示，因近幾年資本市場對生技股看法淡，增資不易，再加上研發費用高，淨值較難提高，造成淨值偏低的情況，建議投資人要觀察公司營收與獲利。 至於仍在虧損的台微體，分析師認為要看第2輪ADR（美國存託憑證）募資狀況，止痛新藥臨床結果雖比預期樂觀，未來後續要看是否有國際大廠簽約授權。
亞獅康股價站上10元 台原藥累計1~8月營收0.482億元，成長390%，連續18年未發股利。晶宇生技1~8月營收0.694億元，年增122%，連17年未發股利。康呈1~8月營收0.669億，年減2.55%，連20年未發股利。亞獅康前8月營收0.925億，連4年未發股利。環瑞醫前8月營收1.405億元，年減36.1%，連6年未發股利。股價方面僅亞獅康-KY上周四在10元之上，康呈力守9.9元，其餘股價都跌至10元票面價以下，淨值與股價都可說是慘不忍睹。 投資人近來喜愛的生技股多是有實質獲利的公司，法人推薦太醫，今年加上賣廠獲利，每股純益可望達7.5元。製藥類股較推薦的是保瑞與南光。
法人看好太醫獲利佳 保健類股與美容通路類股法人看法各異，大江日前因外資降評股價下滑，法人分析是受到美中貿易戰影響中國內需，保健品被當作奢侈品，一旦景氣下滑，也接連影響中國市場佔比較高的大江營收；另一原因是中國對保健食品廣告與產業規範變嚴格，大江今年想達成3成的成長目標較辛苦。
麗豐為中國最大沙龍 統一投顧認為，也在中國布局發展的麗豐-KY主要是賣美容商品，此為女性必需品，因此受衝擊較小，且麗豐在中國耕耘多年，已是中國第一大沙龍品牌，相較於沒有自己通路的羅麗芬-KY，麗豐優勢在於沒有應收帳款與庫存的問題。至於達爾膚自從陸客自由行被禁止來台，高價保養品銷售大受影響。8月營收則是靠台灣銷售力道增溫。展望2019年第3季將進入美容保養消費的產業旺季，保健通路股整體營運表現持續加溫。 麗豐-KY 8月合併營收3.71億元，年減1.08%，累計前8月營收31.88億元，成長11.84%。羅麗芬-KY 8月營收1.08億元，年增19.8%，1~8月營收9.06億元，年增14.9%。達爾膚8月合併營收為1.05億年增26%；1~8月營收7.15億元，年增17%。
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