防疫概念股: 恆大口罩 產能居台灣前位

武漢肺炎延燒 生技股實質受惠？ MoneyDJ新聞 2020-01-30 記者 蕭燕翔 報導武漢肺炎延燒，生技防疫概念股成為盤面唯一整齊上漲的族群，不過回歸實質面，除了口罩、消毒劑概念股，短期有望受惠產能全開的搶購潮外，疫苗族群實質受惠程度需視疫情發展而定，藥局通路股雖醫療耗材銷量有望大增，但營收佔比有限；製藥股多數想像題材大於實質題材；保健食品類算是間接受惠股；連鎖美容若中國實體通路佔比較高者，負向衝擊較大。武漢肺炎至今已超過7千例確診，中國官方鐵腕封城，各主要製造基地也陸續傳出開工時間延後等的防疫措施；根據一般預期，若以武漢肺炎病毒潛伏期最長可至10-12天計算，事件中心的武漢在1月23日停擺對外水陸交通，2月上旬將是第一波防疫策略是否奏效的期初檢驗；而中國以外的確診個案，非境外移入的個案數能否不再增加，也攸關市場信心。在防疫恐慌氣氛蔓延下，開紅盤盤面生技防疫概念股，成盤面表現最整齊的族群，不過細究市場預期的「防疫概念股」，實質受惠程度不一，最直接受惠的，當屬口罩與清潔劑族群，其中口罩類股如恆大(1325)、康那香(9919)、南六(6504)等，在封關前已經大漲，其中恆大因口罩產能居國內前位，短期可望產能全開、因應內銷所需，受惠程度最大。至於消毒清潔劑族群，如毛寶(1732)、花仙子(1730)、中化(1701)等，量測體溫的豪展(4735)等，確實也將是民眾提高防疫意識下的實質受惠股；但無論是口罩或清潔劑，都不算是技術高門檻的常備耗材，且佔多數個股的獲利比重相對有限，短期或有可能受惠疫情發展，長期恐仍將回歸基本面而定。與疫情也直接相關的，還有疫苗族群，如國光生(4142)與高端疫苗(6547)，法人分析，武漢肺炎屬新型病毒，若要有戰備性的疫苗上市，一定需要有政府介入，除加速國際學術單位的技轉外，最主要是調配緊急的疫苗生產產能，其中以細胞培養製程為主的高端疫苗，因快速配合新型病毒生產的彈性較大，內部僅需進行生物安全防護作業的升級，從目前的BL2+提高到BL3，生產端即可配合；不過病毒株與技術仍待如美國國衛院(NIH)的研發成果，對外授權，NIH預期最快3月進入臨床，若疫情需要，或有可能循之前H1N1的綠色通道模式，加速緊急用疫苗上市的時程。而藥局通路股，如大樹(6469)、杏一(4175)等，多少都會受惠口罩、消毒用品與相關耗材的銷售，屬於間接受惠股，但過去醫療耗材佔相關公司的營收比重都僅個位數，獲利貢獻亦有限；保健食品概念股如葡萄王(1707) 、生展(8279)與大江(8436)，則是防疫期間提高自身免疫力的間接受惠股。今日盤面表現整齊的製藥股，雖漲停家數不少，但持平而論，武漢肺炎至今尚無藥可醫，確診案例也僅給予支持性療法，對多數製藥股的實質貢獻有限，想像題材大於實質，觀察短期業績表現不如回歸傳統的冬季用藥旺季。而生技股唯一逆勢下跌的美容族群，如麗豐-KY(4137)、佐登-KY(4190)、羅麗芬-KY(6666)、雙美(4728)等，因較偏奢侈消費，若中國人流與經濟受阻，短期業績難免衝擊，警報解除得視疫情趨緩時程而定。