【全文】投資聯亞藥告捷 王瑞瑜生技布局大爆發 文｜李孟璇 江星翰 2021.07.11 挾國產疫苗研發題材，近期剛登錄興櫃的聯亞藥漲勢驚人，意外讓第二大股東台塑生醫備受市場關注。本刊調查，在王永慶三房三女、台塑生醫董事長王瑞瑜帶領下，這幾年台塑集團積極朝生技業發展，除了入股聯亞藥、聯生藥等公司，去年新冠肺炎疫情爆發後，台塑生醫更全力投入檢驗及快篩試劑開發，如今相關發展項目告捷，轉投資也進入收成期，讓台塑集團在生技領域的布局再下漂亮一城。本土新冠疫情持續延燒，隨著國產疫苗申請緊急授權，掀起一波投資熱潮。6月23日，聯亞生技旗下聯亞藥以每股30元登錄興櫃，吸引投資人追捧，股價短短2天飆漲近10倍，最高達300元，為了搶當股東，不少股民還以「聯亞」為標的，錯買光通訊大廠當成疫苗新兵。新冠疫情影響經濟復甦，疫苗接種成為各國當務之急。
布局多年 轉投資有成 但這波漲勢大贏家，並非積極追捧的投資人，其實是台塑生醫董事長王瑞瑜。攤開聯亞藥最新前十大股東名單，位居第一大股東的是母公司聯亞生技，持股超過5成，而排名第二、擁有15.1％股權的大股東，就是台塑生醫。本刊調查，早在2015年1月，王瑞瑜就透過台塑生醫砸下6億元，以每股認購價4元當上聯亞藥第二大股東，今年初，聯亞藥減資，台塑生醫持股雖降至1.38萬張，但是以本週一（7月5日）聯亞藥收盤價189.5元計算，市值達26億元，對照當年的投資成本，等於短短6年大賺20億元，投資報酬率超過300％，王瑞瑜鴨子划水布局生技業多年，終於開花結果。國產疫苗聯亞日前宣布二期解盲成功，力拚儘速取得緊急授權（EUA）。事實上，身為台塑集團創辦人王永慶三房三女的王瑞瑜，這幾年積極帶領台塑集團朝生技業發展，不僅透過台塑生醫研發、銷售清潔劑用品及化妝保養品，也做許多業外投資，去年新冠肺炎疫情爆發，台塑生醫搭上防疫列車，交出漂亮成績單，全年營收27億元，每股盈餘2.32元。如今台塑生醫轉投資的聯亞藥再傳捷報，更讓人佩服王瑞瑜的眼光。聯亞藥是2014年7月從聯亞生技分割出去的子公司，隔年台塑生醫參與現金增資，一躍成為大股東。一名知情者透露：「王瑞瑜會投資這家公司，是因為她想跨入生技新藥領域。」為求謹慎，當時她還派出十多人組成的專業團隊，耗時2個月調查這家公司。聯亞受到政府重視，副總統賴清德（中）還曾親赴公司了解疫苗開發進度。
伯樂識馬 相中王長怡 王瑞瑜對新藥發展有很大的企圖心，「幾年前，她從長庚醫療體系發現，蛋白質藥物具有標靶性，更容易對症下藥，便鎖定蛋白質藥做為公司跨入新藥發展的目標。」知情人士指出，聯亞集團創辦人王長怡長期在相關領域深耕，因此被王瑞瑜相中。外界對王長怡或許不熟悉，她在生技界發跡甚早，自台大化學系畢業後，就到美國紐約洛克菲勒大學攻讀免疫學、生物化學博士學位，28歲那年，便成為全美最大的史隆凱特林癌症研究中心（Memorial Sloan Kettering Cancer Center）最年輕的實驗室主任，1985年，她在美國創立聯合生物醫學公司，1998年則應經濟部邀請，返台成立聯亞生技。「聯亞生技由UBI（美國聯合生物醫學公司）與政府合資，1998年成立以來，只成功開發出一款口蹄疫動物疫苗，另有蛋白質藥物開發平台及專利，去年投入國產疫苗才炒熱公司名氣。」業內人士笑稱：「名駒（聯亞）若無伯樂也難行千里。」這位伯樂講的就是人稱「三小姐」的王瑞瑜。攤開聯亞生技公開資料，王瑞瑜分別投資旗下聯亞藥15.1％、聯生藥13.42％，這2家公司分別握有研發及生產的技術。「這一步讓台塑生醫版圖延伸到高階藥物領域。」曾穿梭雙邊合作的人士指出，聯亞具蛋白質藥物技術基礎，長庚有研發和臨床2大優勢，有利於新藥一條龍式的收案與推廣，這是王瑞瑜打的如意算盤。蛋白質藥物技術門檻高，近年多款新藥面臨核心專利到期，吸引全球大廠角逐生物相似藥市場，積極投入相似藥開發的泰福董事長陳林正日前指出：「蛋白質藥物發展20年，全球市場高達1400億美元。」業界人士分析，生物相似藥開發時程與成本減少，除了取代原廠新藥，成功機率超越新藥至少5成以上。
業界焦點 雙女王結盟 面對男性當家的台灣生技界，王長怡和王瑞瑜的「雙女王」結盟，成為業界焦點。知情人士回憶，2015年聯亞藥成立蛋白質藥廠時，「小姐（王瑞瑜）還主動站上第一線，面對記者提問新藥臨床進度瞭若指掌。」不過，這次聯亞投入國產疫苗，從研發、臨床到分析報告，都未見王瑞瑜現身，聯亞高層人士透露：「台塑生醫向來低調，每月例行策略會議仍會派人出席討論。」其實疫情爆發後，王瑞瑜一刻也沒閒下來，全力帶領台塑生醫加入防疫行列。身為國內快篩試劑製造大廠，台塑生醫生產包括流感、驗孕、愛滋、毒品等試劑，每月達百萬劑，所以當其他同業想要擠進防疫國家隊名單時，政府早已點名台塑生醫為候選對象。「疫情爆發後，董事長緊盯公司所有防疫產品，下令產線加班趕工，並動員長庚大學、長庚醫院等集團資源，投入檢驗及快篩試劑開發。」台塑生醫副總劉慧啟指出，老闆積極的程度，只能用「火速」2字形容。 疫情爆發後，台塑生醫全力投入檢驗、快篩試劑開發。（台塑生醫提供）去年6月，台塑生醫承接中研院的技術後，隨即動員長庚試劑驗證到生產製造，如今終於完成「新冠抗原快篩試劑」開發，至今已出貨至醫療院所、企業超過10萬劑，近期也規劃跨入居家快篩市場，預估最快7月可拿到許可，力拚月底前在全台通路販售。另外，台塑生醫也推出「中和抗體效價試劑」，這是目前全球唯一能量化檢測中和抗體的技術，由於檢驗流程簡化，檢測時間也從原先的3到5天，縮短為1.5個小時，可大幅提升檢驗量能；在產品方面，旗下抗菌噴霧近期也被證實可抑制病毒，消息一出，該款商品短短一週的銷量暴增6至8倍，各種抗菌用品幾乎銷售一空，目前工廠產能已全開應援。
帶隊整頓 生技虧轉盈 一名親近王瑞瑜的人士指出：「對她來說，業績好壞並不是重點，而是台塑生醫的產品經實驗證明是真的能有效殺菌、抗菌。能在防疫上盡一份心力，這對她和公司而言是很大的鼓勵。」台塑生醫在市場展露頭角，一路走來不容易。台塑生醫前身是台化公司旗下的清潔劑專案組，過去是個虧損部門，1993年在王瑞瑜帶隊整頓下，才慢慢轉虧為盈，看準生技醫療是未來發展趨勢，她進一步將部門獨立出來，在2004年成立台塑生醫，並把「生活、生物、生化、醫療、醫材、醫藥」等6大領域訂為公司未來發展方向。起初，王瑞瑜先從門檻較低的清潔劑用品著手，之後跨入化妝保養品。王瑞瑜曾對外分享，當年剛好王永慶到哈爾濱出差，擔心父親因氣候乾燥嚴寒，皮膚乾裂，於是王瑞瑜請研發人員調製一瓶保濕凝膠，結果王永慶使用後皮膚變得光滑細緻，對產品讚譽有加，回台後對她說：「這個效果不錯，可往這方面發展！」她才因此跨足美容保養事業。王瑞瑜曾對外分享，台塑生醫是因為王永慶而跨入美容保養事業。歷經十多年努力，台塑生醫如今小有成績，不僅生產、銷售清潔劑用品，也推出化妝保養品，目前旗下有Dr's Formula生活用品、FORTE專櫃保養品、BioLead居家用品、DF美肌醫生開架醫美、醫之方保健食品等品牌。近年台塑生醫也朝預防醫學發展，首座「i醫健康管理中心」籌備3年，終於在2017年5月於桃園開幕，提供健檢後醫療諮詢、個人化健康管理設計等服務；今年4月，台塑生醫再公告斥資5億元，宣布取得台北士林不動產，準備進軍台北市，未來還要在台中、高雄設點。王瑞瑜除了發展清潔用品及美容保養事業，近年也投入新藥開發。 一名老臣回憶：「台塑生醫轉型過程很辛苦，像FORTE品牌成立之初根本乏人問津，所幸有微風廖董（廖鎮漢）夫婦幫忙，才漸漸打開知名度。」當時在微風廖家協助下，FORTE才順利到台北微風廣場設立第一個旗艦專櫃，孫芸芸還以台灣第一時尚名媛之姿，首次跨刀代言非自家經營品牌，力挺王瑞瑜。
看好綠能 布局新能源 隨著台塑生醫營運步上軌道，這幾年王瑞瑜開始將觸角延伸，除了轉投資聯亞藥、聯生藥，也入股專業廢觸媒回收處理商虹京資源公司，並投資和益化工、台灣利得等公司；同時成立台塑水化學公司，專門做水處理，目標未來一滴水要用至少7、8次。看好綠能是未來趨勢，台塑生醫也布局新能源領域，早在2008年就成立台塑鋰鐵科技公司，生產鋰鐵電池最關鍵的鋰鐵材料。據了解，與工研院、大同公司合作開發的大功率鋰鐵電池儲能貨櫃，已經於去年底上線運作，預計今年下半年，還會有3至5個儲能貨櫃亮相。王瑞瑜曾說，台塑生醫目前營收在集團內只是小兵，但小兵也能立大功，「一間公司的大小不重要，而是你做了什麼東西、對社會有什麼幫助。」在她領軍下，近年台塑集團積極朝生技、新能源領域發展，儘管只是集團的一小步，卻將成為這家傳產龍頭日後轉型關鍵。
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