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Tuesday, November 1, 2022

2020年核酸藥物全球產值35億美元


全球經濟金融風暴 台灣生技產業內的冠軍 By 溫潤身台灣英文新聞-時評 2022/10/30 全球經濟金融環境動盪不安,通貨膨脹嚴重,科技及金融類股受創頗重,生技產業類股不妨納入觀察的目標,從第三季營收及第四季展望可以參考研究投資方向。後疫情時代,加上地緣政治衝突,以及通貨膨脹,全球央行升息,影響經濟發展,全球資本市場同步受創,對於投資標的要求的報酬率越來越高,企業集資困難度更高,生技產業如果沒有良好的經營成果,並不容易得到投資人的肯定,所以在經營上,應該會保留更多現金,且重視大環境的風險,這是投資人需要了解的市場問題。目前生技產業,全球用藥以小分子化學藥占比逾七成以上最多,即使經濟景氣再差,生技產業尤其是藥品仍然有一定的市場需求,而健保、農保、商業保險都有無償支付市場,是景氣循環下滑環境下,最安全的族群。因此具備市場需求的學名藥及原料藥,應該不會有衰退的疑慮,至於新藥研發,風險高,投資大,未具醫藥專業的投資人應注意,不宜輕易進場買賣。從九月營收分析,單月創歷史新高的個股有:生達、美時、國光生、保瑞、生泰、晶碩、長聖、台生材、安美得。九月單月創歷史次高的企業有:健喬、明基醫、全宇生技KY、寶島科、立康、生展、大學光、大樹、博晟生醫、台微醫。以上都是九月營收成長,且第三季營收穏成長標的,在股市動盪不安之際,不失為可以注意的目標。保瑞去年每股獲利11.04元,股利為現金股息3.5元,股票股利1元,今年上半年每股獲利已達6.14元。今年9月單月營收高達18.05億元,比去年同期增加3倍,原因是成藥的貢獻,加上集團CDMO業務持續成長,加拿大廠與竹南廠陸續増加客源,助益頗大。安成旗下用於治療胃食道逆流疾病的新藥DLS甫獲美國FDA新劑型藥證,預計明年上市,加上持續優化產品組合,今年營運業績持續樂觀,可望加速成長,預估每股獲利有挑戰15元的機會,目前資本額為75381萬餘元,應具備未來發展潛力。但是價位已高,投資人需注意風險。除此之外,最近熱門生技股可以注意的標的包括:寶齡富錦、合一、台康生技、保瑞、永日、東洋、藥華藥、智擎、中天、生展,也都是可以追蹤的標的,但是投資人應注意基本面及投資價位,不宜追高。近年台灣全力發揮AI和大數據,是生技製藥產業中,最具爆發力的兩大新興科技,全球參與類此新創科技的藥物研發的廠商,正在倍增中。2018年僅百餘家,2021年大幅增加到17百多家,成長速度驚人。台灣生技產業發展已有一定基礎,且正逐漸收割中,以美時為例,受惠血癌用藥Lenalidomide在美國上市,營收亮眼,今年9月創下33.49億元歷史最高紀錄。第三季合併營收已達53.89億元,年増高達76.3%,預期隨著毛利率攀升到5成以上,全年獲利有可能創新高。安美得9月營收達到6597萬元,累計前9月達4.91億元,年成長率23.4%,主要產品包括傷口照護、無痛醫療、醫材等類。安美得自創品牌「赫麗敷」,可應用於不同階段的傷口照顧,無論是傷口或疤痕,形成完整照顧解決方案。值得注意的是安美得每股獲利逐漸成長,去年創下2.49元新高,今年上半年達1.18元,應有機會交出亮眼成績。長聖連續5個月營收成長,前9月累計已達4.47億元,比去年同期增加57.8%。長聖近年主攻自體骨髓間質幹細胞(BMSC)治療,對脊椎損傷及退化性關節炎有相當突破,目前已獲多家醫院採用,有50名病患醫療中,有9人接受完整幹細胞療程,經過一年追蹤,顯示療效良好。然而今年長聖今年有細胞新藥臨床試驗,耗資不少,影響獲利。藥華藥是新藥類股當紅炸子雞,主要市場在美國,目前正在積極研究骨髓増生性腫瘤臨床試驗,是藥華藥罕見血癌新藥Ropeg之外,另一項值得關注的藥品研發。近年新冠肺炎疫情疫苗及藥物研發,舉世矚目。早在1990年代,核酸藥物就曾經使用過,然而因為核酸藥物毒性太強,穩定性不足,體內運輸難以克服,導致新藥研發團隊陸續放棄。2016年開始,研發障礙逐漸克服,核酸藥物重返舞台,新興療法包括:細胞、基因療法、核酸藥物,其中又以細胞治療最受矚目,數量是基因療法、核酸藥物68倍,充分證明核酸藥物未來發展潛力無窮,值得關注。尤其2020年核酸藥物全球產值35億美元,預估至2024年產值將達120億美元,年複合成長率將可達到27.9%,應可視為下一代高速發展的藥物領域。美國FDA共核准50項藥品上市,其中以小分子藥物最多,達到34項,占68%,其次是蛋白質藥物,達到14項,占28%,核酸藥物因為技術突破,加上療效及安全性獲得肯定,2021年就有2件獲准上市,未來發展可期。台灣目前積極研究核酸藥物的上中下游業者包括:永昕、基米、台康生技,都值得注意。在生技類股中,以新藥研發最具專業,失敗可能性大,再加上股價波動太大,投資人進場買賣要特別注意風險,至於學名藥或原料的市場發展,以及企業營收,風險較少,而且業績容易掌握,比較容易了解,至於醫材市場,股市不乏獲利良好企業,風險比較低,投資人或許可以多加留意。

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