同门疫苗竞争: 国药中生 vs 天坛生物

国药中生拟赴港募资超80亿 与天坛生物同业竞争待解字号   02012年05月17日上海证券报   　正在准备香港上市的中国生物技术股份有限公司（下称“国药中生”）拟募资超80亿元。由于国药中生持有天坛生物(600161,股吧)58.59%股权，且天坛生物主营同为疫苗与血液，两者之间产品涉嫌同业竞争。国家环保部网站显示，国药中生正在进行上市前的环保核查。国药中生全部下属一级子公司及生产型的二级子公司共有13家。其中，10家为生产型企业（包括天坛生物），需要进行环保核查；3家为研发及销售企业，不需核查。本次核查公示日期为2012年5月15日至24日。　环保核查相关资料显示，国药中生本次H股发行初步预计融资规模为83.13亿-99.76亿元，主要用于拓展主营业务，增强国药中生在生物医药行业的核心竞争力。具体用途如下：新产业化基地建设，包括奉贤生物医药产业化基地开发项目、卡介苗系列产品产业化项目；潜在境内外收购；研究和开发新技术、新产品，包括综合测试楼建设项目；信息化建设；补充流动资金。其中，卡介苗为一种用来预防儿童结核病的预防接种疫苗。  国药中生由中国生物技术集团变身而来。经国务院国资委《关于中国生物技术股份有限公司（筹）国有股权管理有关问题的批复》批准，我国最大的医药企业集团国药集团以下属中国生物技术集团经评估后的净资产出资，占股份公司注册资本的95%；同时联合中国国新控股有限责任公司以现金出资，占股份公司注册资本的5%，将中国生物技术集团公司整体改制为中国生物技术股份有限公司。这一披露证实了本报此前的报道《天坛生物大股东整体改制 国药生物医药资产上市路径渐明》。资料显示，国药中生是我国历史最为悠久的生物制品企业，集科研、开发、生产、经营为一体，是中国最大、全球第四大疫苗生产商，不仅在计划内免疫疫苗方面占有国内市场份额超过80%，而且在计划外免疫疫苗市场占据主导地位。国药中生可生产200多种预防、治疗、诊断用生物医药产品，在中国生物制品行业中长期保持领先地位，销售收入与净利润均居全国第一。　国药中生旗下13家企业主要资产和业务分布于长春、北京、兰州、上海、成都、武汉等六个生物制品研究所，这六个所覆盖了国内相关领域绝大部分产品，并代表国内生物制品行业最高科研和技术水平。披露信息显示，这些企业主要产品是疫苗、诊断试剂、血液制品等。不过，有业内人士评价，国药中生虽然集结了国内最早、最权威的六大生物制品研究所，但是它的产品创新性不够，比如在单抗、多肽等新品领域甚至落在一些成长性企业的后面；另一方面，其疫苗的创新性也不够，在多联疫苗方面与国际水平有差距。　由于国药中生控有天坛生物58.59%股权，且天坛生物主营也是疫苗与血液，两者之间产品涉嫌同业竞争。在国药中生香港上市后，如何解决与天坛生物的同业竞争问题，环保核查资料中并未提及。有关人士认为，同业竞争的处理方式很多，可以是双方在业务上承诺不重叠；或者进行股权整合，而股权整合方式包括吸收合并等。