併購非Big Pharma專屬! Valeant 買對手的藥 (Michael Pearson, former McKinsey consultant)!

藥廠瘋併購 搶賣現成新藥 2015-04-28 00:06:43 經濟日報 編譯／劉品佳、黃智勤 大藥廠希望藉收購小型生技業者，取得具成長機會的新藥。 美聯社 拚研發…不如靠戰利品獲利 一年來收購總額達4,600億美元 超過奧地利GDP去年初以來，全球製藥業者達成協議的併購金額已達4,620億美元，比奧地利經濟規模還大，凸顯大藥廠希望藉收購小型生技業者，取得具成長機會的新藥，規模較小的業者則希望擴大規模，以與傳統大藥廠相抗衡，而這股併購風潮近期還看不到終點。金融時報報導，製藥業最近的併購活動，是以色列學名藥大廠Teva製藥上周對美國同業邁蘭藥廠發動430億美元的敵意併購。若雙方合併，年營收將達300億美元，超越英國阿斯特捷利康，躋身全球前十大藥廠之列。Teva前任執行長李文指出，帶動這股併購潮的主因為財務考量，而非策略。由於資金成本降低，來自收購資產的投資報酬率也比過去還高。對於Teva和邁蘭等學名藥廠來說，成本較低的印度同業興起也帶來壓力，紛紛藉由併購轉往高價值品牌的產品、或節省成本並趕上對手。蓬勃發展的併購活動，也讓先前的二線製藥商得以與全球大藥廠相抗衡。這也加重大藥廠的壓力，開始併購小型生技公司，取得前景可期的新藥、追求成長。輝瑞、羅氏等藥廠近年雖砸重金研發，成果卻不如預期。李文指出，生技業科學日益成熟，是促成這股併購潮的另一個重要因素，因為大藥廠近年在龐大的專利到期後，都急著補充產品組合。他說：「併購案帶給出資者報酬，並提供創新提供動力，讓這個循環邁向進一步創新。」各大藥廠在追求新成長機會的同時，也已在削減非核心業務、精簡規模。Polar資本公司經理人馬哈尼指出，隨人口老化而來的需求將日漸攀升，製藥業須提高效率，這也是驅動不同規模併購案的共同動機。

到手後…漲價海撈一筆 對藥廠而言，買下對手的藥品並調漲售價，比花費數年時間進行高成本、高風險的研究來研發新藥，更能輕易提振營收。華爾街日報報導，加拿大Valeant藥廠2月買下心臟病藥物Nitropress與Isuprel後，這兩種藥品的售價同日就分別上漲525%與212%。這些藥物並未經過高成本投資或人體試驗而加以改良，也沒換到昂貴的新廠製造，差別只在於所有權轉變。愈來愈多藥廠買下他們認為價格被低估的藥物，再調漲售價。此舉已成為製藥業的策略之一，藥廠也會定期調漲較舊產品的售價、並推出新療程，推升藥品成本。藥品給付管理業者快捷藥方（Express Scripts）的研究顯示，專利藥價格自2008年來已上漲127%，漲幅遠大於消費者物價指數的11%。