瑞寶 毛損率 連續兩年接近100%: 賣一支 賠超過一支

瑞寶、生控將停止買賣這兩大原因是關鍵 呂玨陞今周刊2018-12-05十二月初興櫃成交量前十大的企業，就有兩間是生技公司，瑞寶生技（6479）及生控基因（6567）。不過這次引發成交量爆量的原因，卻是危機所導致恐慌性賣潮。瑞寶及生控的承銷商元富證券、日盛證券及統一證券，先後在十一月底及十二月初辭任推薦證券商的角色，因為瑞寶及生控已經沒有主辦輔導推薦證券商。同時，櫃買中心將於十二月五日停止瑞寶在證券商營業處所買賣，進而影響瑞寶及生技持續在公開市場買賣的機會。事實上，從瑞寶及生控的股價表現來看，今年以來分別大跌83.62％及95.81％，的確是可以看到瑞寶及生控出了些什麼問題。根據《今周刊》採訪元富證券承銷部副總鄭司詠表示，主要是因為目前承銷人力不足，加上兩年內，瑞寶還看不到掛牌轉上櫃的機會，評估之下，決定辭任推薦證券商。然而，瑞寶現階段為何無法轉上櫃嗎？從近兩年的財報檢視，瑞寶主要生產、研發動物用疫苗，今年上半年的每股稅後淨損為1.06元，也已經連續五年虧損。雖然對生醫公司來說，沒有經過個三、五年研究發展燒錢幾乎不太可能。不過對於瑞寶來說，財務報表還壟罩著另一片烏雲，主要是因為瑞寶的毛損率已經連續兩年接近百分之百，今年上半年更高達140％。換句話說，瑞寶這兩年等於是賣一支，賠超過一支。關於毛利率的疑問，瑞寶表示，「這兩年主要是因為國外當地代理商問題，導致存貨出現很多損失成本」，今年下半年已經更換代理商，第四季的業績已經開始成長。除此之外，「泰國、韓國等國外藥證也已在今年上半年取得」。對於瑞寶來說，今年下半年是可望好轉。另一方面，生控則是研發子宮頸癌新藥為主，目前仍沒有營收貢獻，上半年每股稅後淨損為0.97元。從營業的角度看來，短時間內的確仍難以獲利。回頭看瑞寶及生控董事長章修剛，是生技業界一位重量級人物，旗下還有瑞安及生寶兩家生技公司。不過這次瑞寶及生控面臨停止買賣的危機，能否順利化解，還得視章修綱及整個集團能否重拾券商及投資人的信心了。