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Wednesday, February 11, 2015

台灣生技新藥 健康思維&前車之鑑: 基亞

先探投資週刊/生技3月舞春風 中央日報 (2015-02-06 16:16)美國NBI生技指數頻創新高,台灣生技指數月KD躺在地板上,兩相比較,台灣生技股是弱勢的;然而在生技新藥次產業塵埃落定後,勢必出現不一樣的勢頭,今年的台灣生技股應該與國際匯市一樣,是個動盪的年份,卻也是邁向成長的重要關鍵年!而三月生技產業盛事多,風險大報酬高的新藥股,以及EPS穩定的製藥、醫材股,誰會是主流?本週五出刊的先探投資週刊1816期將就生技類股的3月產業盛事與個股進行關注。

進入漲幅循環備戰點 從台灣櫃買生技指數過去六年來的漲幅趨勢來看,似有漲兩年、修正一年的循環軌跡,最近一次從2014年七月最高點的245.44點,回檔到最低點的153.05點計算,跌幅已經超過37,就修正循環趨勢來看,今年最快第二季應該要進入下一個兩年大漲的起漲區,而跌得愈深、將彈得愈高。 如果從生技指數目前處於低檔的月KD來看,若以浩鼎的掛牌作為指標,輔以三月全球高達九場的生技展訊息與題材,一旦成交量出現,或可解讀為生技類股正式進入產業修正後的第三個循環反彈波。

併購潮堆疊NBI創新高 今年開春以來,那斯達克生技指數(NBI)頻創新高,顯示生技股的長線趨勢,受經濟疑慮影響甚小。NBI生技指數已連續六年多頭,探究原因,係由於2014年美國共計達成260件大大小小的併購案,併購金額更創下高峰達1.41兆美元。再者,2015年又是專利懸崖高峰,口袋夠深的大型製藥業為了維持長期競爭力,紛紛選擇併購擴充規模,預料未來的併購案件與金額將會持續增加。 這些大型製藥業透過併購壯大自身的競爭力,也成為國際生技基金追逐的標的,而要受到基金關注,自然須具備基本法則,規模必須夠大(併購方式)、長線具有成長契機(競爭力),才有機會列入基金投資名單中;而美國生技股就在資金的堆疊中,持續改寫指數新高。

浩鼎是生技指數翻轉關鍵 新藥研發目前仍處於蓬勃發展階段,且眾多新藥臨床試驗在嚴重疾病領域陸續成功,突顯產業前所未有的創新潛力,從2014年美FDA新藥核准數高達41種,創下十八年來新高跡象顯示,官方對於新藥的審核態度甚為開放;2015年可望見到更多重大新藥的商機,包括自體免疫療法、阿茲海默症和心臟衰竭相關等藥物,這些題材訊息均為生技產業蓄積能量。 因此,台灣的生技新藥研發,雖然有基亞的前車之鑑,不過卻讓台灣生技新藥有了健康的投資思維,以此為基礎,評估新藥的投資策略就會更為嚴謹。目前台灣共計有包括F*太景的太捷信(奈諾沙星)、寶齡的腎臟病新藥,獲TFDA藥證,均將於第二季開始陸續開賣;智擎的胰臟癌新藥進入TFDA快速審核階段;浩鼎的乳癌新藥OBI-822進入三期臨床階段中、安成藥的多顆P4(專利未到期的首顆學名藥)藥申請中…,這些族群勢將成為新藥研發中的觀察重點股。 而這當中,又以浩鼎的乳癌新藥最讓市場寄予厚望,一旦浩鼎的新藥研發成為成功案例(估計九月三期臨床將結束),將是台灣生技產業大爆發的重要時刻。也因此,浩鼎的上櫃掛牌,也成為生技投資人寄予厚望的龍頭指標,三月初的上櫃前法說,預料將吸引大批法人參與,而三月下旬掛牌後的股價表現,也成為攸關生技族群股價表現的重要敲門磚。

原料藥、醫材攻守皆備 除了新藥,有獲利基本面的製藥業、醫材類,更成為進可攻、退可守的安全次產業,一旦龍頭指標出現,這些次產業勢必也會在勢頭上奮力上游;尤其台灣正式成為PIC/S會員國後,在印度、中國等低價學名藥廠遭FDA發出品質警告信下,全球轉單效應逐步發酵,且專利斷崖的高峰,更讓原料藥的供應出現強勁需求,台灣業者在PIC/S GMP認證下,積極爭取訂單、申請藥證,長期的發展也走向正面與持續成長的軌道。 台灣的原料藥業者一直都是獲利績優生,另外,隨著個人化醫療趨勢的發展,台灣的醫材產業,也逐步跨入中高階領域,都是可長期關注的個股。(本文完整報導、發燒個股動態,以及更多第一手台股投資訊息,請見先探投資週刊1816期。)(江浪報導)【中央網路報】

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