羅氏(Roche)夥伴:中國第二醫藥龍頭上海醫藥之新上藥集團成型

上海醫藥擬明年第二季在香港上市2010-10-18來源: 網易財經 網易財經10月18日訊 據國外媒體報導，上海醫藥(601607)擬明年第二季在香港上市，擬集資12-15億美元。該報導稱,上海醫藥已聘請中金、瑞信、德銀及高盛負責安排此次IPO。據悉，以營收計上海醫藥是中國第二大醫藥集團，並且是瑞士制藥巨頭羅氏大藥廠的中國合作夥伴。上海醫藥週一收報20.25元人民幣,升1.05%。上海醫藥：內部整合促公司保持較快增長2010-10-08來源: 華泰證券2009 年10 月在上海市國資委主導下，上海醫藥公佈重組方案：公司換股吸收合併上實醫藥、中西藥業，購買上藥集團、上實控股下面的醫藥資產，打造"新上藥"，上實醫藥、中西藥業退市。"新上藥"囊括此前上藥集團和上實集團旗下核心醫藥資產，成為上海國資委下屬的醫藥產業的唯一上市平臺。本次換股吸收合併交易將由上海國盛和申能集團向上海醫藥異議股東提供收購請求權、向上實醫藥及中西藥業全體股東提供現金選擇權。2、本次重組完成後，新上藥形成醫藥工業（包括研發、生產和製造）和醫藥商業（包括分銷和零售）兩大業務板塊，且這兩塊業務規模均比較大，這在國內醫藥行業中是獨一無二的，公司已經民為覆蓋醫藥行業全產業鏈的大型綜合性醫藥龍頭企業。3、上海醫藥9 月9 日公告稱，公司擬發行境外不超過總股本25%的H 股，本次發行H 股對上海醫藥的有利影響主要體現在：一是能夠加快公司內部整合進程；二是公司醫藥商業將更加全國化；三是補充公司所需的流動資金，進一步優化公司資本結構，提升經營業績和盈利水準。4、《關於公立醫院改革試點的指導意見》明確提出要逐步取消藥品加成，屆時低成本並富有效率的整體藥品配送將成為醫院首要考慮問題。滿足這個條件的只能是全國性或區域性的大型藥品流通企業。而上海市又被列為首批進行試點的城市，上海醫藥具有先行優勢，我們預期公司在未來醫政環境中將會受益。5、我們預測未來三年（2010-2012 年）的EPS 分別為0.70 元、0.87 元和1.07元。當前醫藥股的2010 年市盈率已經達到50 倍左右，公司的2010 年預測市盈率為31 倍左右。運用DCF 模型計算得到公司每股價值為22.09 元，綜合考慮，我們認為公司目前仍然具有一定的投資價值，繼續給予"推薦"投資評級。

中國製劑出口龍頭藥廠

China_中國製劑出口龍頭藥廠

2010/10/19/8:43來源：中國醫藥報【慧聰制藥工業網】越來越多的中國企業正在努力將製劑產品銷往國際高端市場。而最近，好消息頻頻傳出：6月初，石藥集團的口服固體製劑車間，順利通過美國食品藥品監督管理局(FDA)的認證現場檢查；8月初，天士力公佈其主打產品複方丹參滴丸向FDA申報的Ⅱ期臨床試驗已於2010年初完成，即將進入Ⅲ期臨床試驗；8月末，海正藥業公告稱，由公司與西班牙CINFA共同研製開發的免疫抑制劑: 他克莫司(tacrolimus)膠囊獲得歐盟上市批准，成為歐盟市場惟一一個獲得審批的他克莫司(tacrolimus)仿製藥……毫無疑問，國內藥企在國際醫藥產業中試圖扮演更為重要的角色。而與此同時，記者瞭解到，由發改委等部門牽頭的《關於藥品製劑品質保障體系升級專項實施方案》即將通過。該專項旨在鼓勵國內制藥企業進行製劑品質升級，鼓勵本土藥企積極展開美國及歐盟的cGMP標準認證，並提高對通過cGMP企業認證的企業的扶持力度。讓中國醫藥走上國際化的"精英之路"，是政府和眾多企業的共同心願。眾所周知，中國已是世界制藥大國，原料藥和中間體的產量和出口量位居世界前列，但製劑生產和品質還相對落後。在過去幾年裏，中國已有若干家藥企啟動了製劑出口高端市場的計畫，目前有20多家製劑生產企業通過了歐洲藥品品質管制局（ＥＤＱＭ）和美國FDA的認證。８月末，海正藥業公佈，由公司與西班牙CINFA共同研製開發的他克莫司膠囊獲得歐盟上市批准，繼他克莫司之後，還有多個品種將進入歐盟製劑的申報，歐洲市場目前是公司製劑國際化的主攻方向，向美國FDA申報ANDA則是下一步的工作重點。而天士力的主打產品複方丹參滴丸在美國通過Ⅱ期臨床試驗，則向中藥企業傳達了一個令人振奮的資訊：中藥製劑的國際化之路正在開啟。然而，通過ＦＤＡ認證不代表就可以將中國的藥品擺到美國的藥店去賣。中國醫藥保健品進出口商會綜合部許銘表示，我國西藥製劑企業大多規模小，綜合實力弱，研發投入不足，自主品牌產品較少，出口產品中97%為仿製藥，技術含量較低，雖有部分企業通過了歐美認證，但訂單較少，而在發達國家市場成功上市的西藥製劑品種就更寥寥無幾。他認為，國際競爭力不足是本土藥企的普遍問題。據8月商務部公佈的資料顯示，2010年上半年，我國西藥製劑出口呈量升價穩態勢，出口額為6.97億美元，同比增長33.46%；在出口十強企業中，非港資的外商投資企業有4家，分別為輝瑞、諸城東曉、天津武田和禮來蘇州制藥，他們憑藉其自主知識產權和品牌管道優勢，已經成為我國西藥製劑出口的"領頭羊"。而且，對發達國家市場出口也主要由外資企業拉動，其出口比重高達52%。資料顯示，韓國作為我國第一大西藥製劑出口國，對其出口主要由輝瑞、上海羅氏和天津施維雅拉動，所占比重高達53%；對美國的出口主要為以膳食補充劑和食品添加劑身份進入的維生素類藥品和一些抗生素類產品，主要出口企業為輝瑞、江蘇江山和浙江康樂藥業；對日出口主要由3家日資企業天津武田、青島華鐘、北京泰德和德國拜耳公司拉動，所占比重高達75%；而對非洲和南美的出口則幾乎全被中國本土企業包攬。"可見，本土企業的製劑產品還是以非洲、拉美等新興國家作為主力市場，而沒有進入歐美的主流市場。"許銘表示，雖然業內一直在熱議中國製劑走向世界的話題，企業也在積極努力，但製劑出口卻一直沒有取得重大突破。出口量除了在東南亞地區和其他不發達國家上升外，進入北美市場始終難以如願，進入歐洲市場的情況稍好，但多數是通過OEM方式，與印度藥廠那種自主控制的製劑出口有很大區別。 "部分企業走的是'綠色通道'：雖然已通過ＦＤＡ認證，但只做貼牌加工，產品最終銷往的目的地也不是美國，而是其他國家。

兩岸醫藥法規協和化 ??? 難 !! (結合經濟與政治對談)

In an attempt to harmonize the drug approval regulation between Taiwan and China under the framework of ICH or FDA regulations, it sounds of floating a mirage right up the Taiwan Strait!

 

兩岸藥品認證 遇路障

2010-10-20工商時報; 第六次江陳會預計12月登場，備受矚目的兩岸藥品和臨床以FDA為共識的認證，可能出現瓶頸。據了解，由於大陸的藥品和藥廠有自己的規格，與FDA的標準不盡相同，加上醫藥核准屬於國家主權，兩岸的藥品認證交流，可能會流於各自表述。不過，衛生署副署長蕭美玲和生策會執行長吳明發都表示，雙方會先以合作探討為方向。吳明發表示，這次江陳會已確定兩岸雙方將就新藥、醫療器材及中醫藥的合作進行探討，並簽署「醫藥衛生合作協議」。至於保健食品的部分，先前在兩岸食品衛生協定已納入，未來應該會再針對細節再討論。中國內需市場龐大，台灣製劑廠看好商機，多已先行卡位佈局，但在新藥的認證上，美國FDA(美國食品及藥物管理局)的申請流程明確，中國SFDA(國家食品藥品監督管理局)的審批時間冗長，人體臨床試驗前的動物試驗項目多，若SFDA對某些數據不承認就得重做，台灣希望能以FDA的核准為依據來爭取SDFA核可，簡化、縮短臨床的流程及項目，降低新藥資金投入的風險。因此，之前包括中研院院長翁啟惠、生策會董事長陳維昭和生技業者，幾次與大陸生技相關單位和企業主交流，也都希望兩岸能在符合國際規格的FDA下尋求共識，做為藥品和臨床的標準，俾以縮短藥品上市時間。為此，也掀起國內生醫股的多頭行情，江陳會成為生醫股的利多。中天生技董事長特助林衛理表示，儘管兩岸藥品認證以FDA為標準共識有困難，但以國內生醫業已逐步和國際市場接軌的的水平，具有FDA或歐盟認證的藥品或臨床，還是可以縮短在大陸申請新藥上市、審核或臨床的時間，尤其是對在大陸設廠的製藥和醫材公司應該有利。為了推波江陳會的會談能對國內生醫產業有加持作用，生策會、生策中心已訂10月22、23日與11月1日舉辦「台灣生技醫療產業政策總體檢系列論壇」，吳明發表示，將邀請產、官、學界參與，希望協助政府擬定與推動更透明且貼近實務的生醫政策。

 

兩岸江陳會將納入新藥合作 醫療器材 中醫藥合作議題

2010年10月20日蘋果日報【姚惠珍╱台北報導】第6次兩岸江陳會預定年底登場，生策會執行長吳明發昨表示，「新藥合作」、「醫療器材」及「中醫藥合作」等3項議題確定納入「醫藥衛生合作協議」。法人則估，杏輝、東洋、中天、太醫、懷特等可受惠。至於外界關注的「兩岸新藥臨床實驗相互認證」，吳明發解釋：「由於新藥認證是一個國家的主權，全世界沒有任何國家採用相互認證，因此沒有納入此議題。」中天生技董事長特助林衛理則補充，目前兩岸在談的是以取得美國FDA(美國食品及藥物管理局)藥證為基準，讓兩岸業者向兩岸政府提出藥証申請時，可以透過簡化臨床項目及縮短藥品認證時間的優勢來擴大兩岸生技產業市場。 盼以FDA為基準 林衛理說：「如果雙方政府同意以FDA為基準，兩岸業者就可以縮短時間，例如從1年縮短到2個月，業者可降成本及風險，同時提早進入市場，對業者在中國發展有莫大幫助。」中國內需市場龐大，台灣製劑廠看好商機，多已先行卡位佈局，但在新藥的認證上，美國FDA的申請流程明確，中國SFDA(國家食品藥品監督管理局)的審批時間冗長，人體臨床試驗前的動物試驗項目多。若SFDA對某些數據不承認就得重做，台灣希望能以FDA的核准為依據來爭取SDFA核可，簡化、縮短臨床的流程及項目，降低新藥資金投入的風險。此外，台灣政府去年3月喊出「生技起飛鑽石行動方案」等6大新興產業，提列超過1200億元預算。但吳明發直指「政府政策對國內業者來說是看得到吃不到」。

提高補助台廠比例; 吳明發以行政院開發金基金編列50億元的Mega Fund（生技大型基金）為例，政府所補助的單位都是國外研發團隊，未來研發技術不一定能回到台灣，對扶植國內生技產業發展沒實質幫助。「政府應拉高提高補助國內廠商比例，才能真正讓生技業在台灣產業生根。」為了表達產業心聲，生策會將於10月22、23日及11月1日舉辦「台灣生技醫療產業政策總體檢系列論壇」，針對生醫投資政策、法規政策等議題，邀請產、官、學界參與，希望協助政府擬定、推動更透明且貼近實務的生醫政策。

 

第六次江陳會探討三大醫藥合作，爭取新藥流程簡化

2010-10-19【時報記者何美如台北報導】生技產業成明日之星，預計12月登場的第六次江陳會也將兩醫藥合作納入議題，生策會執行長吳明發今(19)日表示，雙方將就新藥、醫療器材及中醫藥的合作進行探討，並簽署「醫藥衛生合作協議」，至於保健食品的部分，先前在兩岸食品衛生協定已納入探討。兩岸生醫合作，最受市場關注的當屬新藥的探討，據了解，台灣將爭取以FDA為基準，在臨床項目的簡化及時間的縮短，以達資金投入風險的降低。 中國內需市場龐大，台灣製劑廠看好商機，多已先行卡位佈局，但在新藥的認證上，美國FDA(美國食品及藥物管理局)的申請流程明確，中國SFDA(國家食品藥品監督管理局)的審批時間冗長，人體臨床試驗前的動物試驗項目多，若SFDA對某些數據不承認就得重做，台灣希望能以FDA的核准為依據來爭取SDFA核可，簡化、縮短臨床的流程及項目，降低新藥資金投入的風險。台灣政府積極扶植生技產業，去年三月更喊出生技起飛鑽石行動方案、醫療白金照護方案、精緻農業卓越方案等六大新興產業，提列超過1200億元的預算。生策會、生策中心將於10月22、23日與11月1日舉辦「台灣生技醫療產業政策總體檢系列論壇」，吳明發表示，針對生醫投資政策、法規政策、產業政策及政府發展農業與食品生技產業之政策與策略作法進行檢視，邀請產、官、學界參與，希望協助政府擬定與推動更透明且貼近實務的生醫政策。生策會表示，政府提倡發展生技醫療產業已經二十多年，但近三年來才也較大的進展，法規面上有生技新藥條例對資金人才與研發之鬆綁，體制面上也成立RFDA(台灣食品藥物監督管理局)，產業資本資金面也逐漸擴大。目前台灣生醫產業已邁入國際水準，美國FDA通過一期臨床有7件，二期臨床有11件，更有2見提昇到三期臨床。

兩岸跨業結盟，生醫產業3.0時代

Taiwan兩岸跨業結盟: 健康与保险

Taiwan_生醫產業Pharma 3.0時代

 

Taiwan兩岸跨業結盟: 健康与保险

美兆新华战略合作 健康与保险产业跨界结盟2010-10-19 13:04:57   华夏经纬网 台湾第一家国际连锁健康管理中心美兆健康管理国际控股公司，与中国排名前三大保险公司新华人寿保险股份有限公司，于2010年10月15日，由美兆集团创办人暨总裁曹纯铿，新华保险董事长康典，在美商中经合集团董事长刘宇环见证下，于北京共同签署战略合作协议，全面发展健康与保险跨产业合作，未来三年将在全中国共同建置34家健康管理中心，投资金额预计超过15亿人民币，相当于80亿台币。随着中国大陆对于健康检查与保险意识的全面提升，第一家进入中国大陆健康产业的美兆，与拥有广大优质保户的新华，本着优势互补、互惠互利、共同发展的原则展开合作新页，共同筹划双方在全中国各地健康管理中心的建置、经营项目的开展，及客户服务的全面升级。新华保险董事长康典表示：希望透过美兆专业的全方位健康管理，替新华2000万保户，提供更超值的高端保险服务。美兆与新华的合作，短期将以北京美兆、上海美兆为基础，在产品、服务、业务、营销、客户等方面共同开发；接下来分三年在34个重点区域建置健康管理中心，并且将共同发展包括养生养老，长期照护的服务平台。美兆集团总裁曹纯铿表示：面对即将来临的超高龄化社会，美兆秉持人本关怀，成长共享的理念，要为华人社会打造真正"活得久，活得好，老得慢"的生活境界。」透过美兆的健康检查，针对十大风险族群设计健康管理，再结合新华领先市场的服务质量，真正落实健康与保险量身订做，生命与价值终身保障！中研院长翁启惠指出，全球健康产业产的市值高达六兆美元，根据中国保监会统计，2009年全中国保险费收入突破1万亿元人民币，美兆与新华的超完美组合，是健康与保险产业首次跨界合作，相辅相成的加倍价值，共同创造新蓝海产业链。

 

Taiwan_生醫產業Pharma 3.0時代

2010-10-20 01:05 工商時報 記者杜蕙蓉／台北報導;生醫業Pharma3.0時代來臨，異業結盟成趨勢！安永「生技與醫藥產業發展趨勢─全球與台灣」論壇中指出，醫藥產業已進入「關注實質健康結果」為中心的嶄新格局，傳統醫藥企業將與非傳統經營者，尤其是科技業攜手合作，以創新的模式組成新的產業「生態系統」。安永全球醫藥產業負責人Carolyn Buck Luce表示，醫藥產業從長期以來以開發新藥獲利模式的1.0時代，歷經多元化醫藥產品組合的2.0時代，到進入革命性的3.0時代，兼具社會、經濟、科技等多重領域的概念下，目前是空前的大結合。例如，諾華藥廠研發晶片，讓患者按時服藥，也與郵局合作將藥品分散到村落、拜爾與任天堂合作，透過遊戲模式，讓玩家了解自己的健康狀況，另外，如中國移動等手機業者、沃爾瑪量販店亦都提供醫療資訊和服務，讓消費者能進行自我的健康管理。而台灣擁有良好的健保優勢，加上資訊電子產業發達，人才濟濟，在醫藥產業3.0時代中，將有機會扮演中介者的角色，與歐、美、日等國際藥廠聯手進軍中國布建市場。安永中國諮詢服務合夥人暨大中華區生命科學產業負責人張翌軒認為，中國醫藥產業目前整體仍處於1.0時代，產品本身還是大部分企業所關注的重點，由於中國經濟快速發展與中國政府積極推動醫療改革之下，加上學名藥市場的產品特性，中國醫藥產業很可能跳過2.0時代，直接發展為最新的Pharma 3.0時代。

中國生技製藥之金融產品創新: 知識產權質押融資、產業鏈融資

China_國務院發文支持新興產業七大產業獲資本市場支持

北京商報 2010-10-19 08:59:21 國務院發文支持新興產業力爭2015年行業佔GDP8% "戰略性新興產業增加值，2015年佔GDP（國內生產總值）的比重力爭達到8%左右，2020年佔GDP的比重力爭達到15%左右。"《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》（以下簡稱《決定》）昨日正式公佈，這是第一份明確闡述我國戰略性新興產業發展目標、方向及任務的綱領性文件。相關專家表示，《決定》的出台意味著政府對戰略性新興產業的支持將達到前所未有的程度，一系列強有力的具體支持政策指日可待。《決定》明確，現階段重點培育和發展節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車七大產業。到2020年，節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造產業成為國民經濟的支柱產業，新能源、新材料、新能源汽車產業成為國民經濟的先導產業；形成一批具有國際影響力的大企業和一批創新活力旺盛的中小企業。"這是國家第一次明確界定戰略性新興產業在國民經濟中的地位。"首都經貿大學產業經濟研究所所長陳及教授認為，戰略性新興產業是未來中國經濟發展的主導方向，關乎"十二五"及以後中國經濟發展的質量，這些產業的發展將直接決定未來中國在全球經濟中的地位，"中國不僅要做GDP強國，也要做現代產業強國，擺脫產業鏈低端。"對七大戰略性新興產業的發展方向和主要任務，《決定》均做了較為明確的闡述。如在新能源產業發展中，確定積極研發新一代核能技術和先進反應堆；開拓多元化太陽能光伏光熱發電市場；提高風電技術裝備水平，有序推進風電規模化發展等。對於各產業的發展前景，陳及認為，國家希望七大產業能夠全面均衡發展，但每個產業的發展都會有自身的技術瓶頸，就發展現狀來說，新能源、生物、新能源汽車等產業已經有了良好積澱，發展可能會相對順利。在支持政策方面，《決定》提出要建立健全創新藥物、新能源、資源性產品價格形成機制和稅費調節機制；實施新能源配額制，落實新能源發電全額保障性收購制度；深化電力體制改革；加快推進空域管理體制改革。"從15%的目標就可以看出，未來我國對戰略性新興產業的支持力度將是前所未有的，一系列實施細則的出台指日可待，這些政策對名單上產業的利好是毫無疑問的。"陳及說。戰略性新興產業增加值5年內比重將增加據政府網10月18日公告，國務院本月10日下發通知稱，至2015年，戰略性新興產業增加值佔GDP的比重將達8%；至2020年，這一比例將力爭提升至15 %。國務院在這份名為《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》的通知中稱，現階段將重點培育和發展節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等產業。至2020年，節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造將發展成為國民經濟的支柱產業，新能源、新材料、新能源汽車等將成國民經濟的先導產業。屆時，我國戰略性新興產業的整體創新能力和產業發展水平將達到世界先進行列。為此，國務院將組織實施重大應用示範工程。選擇處於產業化初期、社會效益顯著、市場機制難以有效發揮作用的重大技術和產品，統籌銜接現有試驗示範工程，從而培育市場、拉動產業發展。此外，在物聯網、節能環保服務、新能源應用、信息服務、新能源汽車推廣等領域，將支持企業發展有利於擴大市場需求的專業服務、增值服務等新業態。具體扶持政策方面，國務院提出，將加快建立有利於戰略性新興產業發展的行業標準和重要產品技術標準體系，優化市場准入的審批管理程序。包括完善新能源汽車的項目和產品准入標準、改善轉基因農產品（000061）的管理、嚴格執行節能環保法規標準等。在加強國際合作方面，將支持我國企業和研發機構開展全球研發服務外包，在境外開展聯合研發和設立研發機構；鼓勵我國企業和研發機構參與國際標準的製定，鼓勵外商投資企業參與我國技術示範應用項目，共同形成國際標準。在產業投融資方面，將支持有條件的企業開展境外投資，在境外以發行股票和債券等多種方式融資；並擴大企業境外投資自主權，改進審批程序，進一步加大對企業境外投資的外匯支持；積極探索在海外建設科技和產業園區。國務院還將通過完善出口信貸、保險等政策，結合對外援助等積極支持戰略性新興產業領域的重點產品、技術和服務開拓國際市場，以及自主知識產權技術標准在海外推廣應用。在引導和鼓勵社會投入方面，國務院表示，將設立戰略性新興產業發展專項資金，建立穩定的財政投入增長機制；結合稅制改革方向和稅種特徵，針對戰略性新興產業的特點，研究完善鼓勵創新、引導投資和消費的稅收支持政策；加快建立包括財政出資和社會資金投入在內的多層次擔保體系、綜合運用風險補償等財政優惠政策；同時推進場外證券交易市場的建設，探索開發低信用等級高收益債券和私募可轉債等金融產品。國務院特別指出，在風險可控的範圍內，將為保險公司、社保基金、企業年金管理機構和其他機構投資者參與新興產業創業投資和股權投資基金創造條件；並帶動社會資金投向戰略性新興產業中處於創業早中期階段的創新型企業。在體制創新方面，國務院將建立健全創新藥物、新能源、資源性產品價格形成機制和稅費調節機制；實施新能源配額制，落實新能源發電全額保障性收購制度；建立和完善主要污染物和碳排放交易制度。同時，建立促進三網融合高效有序開展的政策和機制，深化電力體制改革，加快推進空域管理體制改革。國務院出台加快培育和發展戰略性新興產業決定7大戰略性新興產業獲資本市場支持18日，國務院出台關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定，文件指出到2015年，戰略性新興產業要形成健康發展、協調推進的基本格局，產業增加值佔國內生產總值的比重力爭達到8%左右。到2020年，戰略性新興產業增加值佔國內生產總值的比重力爭達到15%左右。文件指出，要立足國情，努力實現節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料、新能源汽車等7大重點領域快速健康發展。文件表示，必須健全財稅金融政策支持體系，加大扶持力度，引導和鼓勵社會資金投入。要加大財政支持力度，完善稅收激勵政策，鼓勵金融機構加大信貸支持。文件指出，要積極發揮多層次資本市場的融資功能。進一步完善創業板市場製度，支持符合條件的企業上市融資。推進場外證券交易市場的建設，滿足處於不同發展階段創業企業的需求。完善不同層次市場之間的轉板機制，逐步實現各層次市場間有機銜接。大力發展債券市場，擴大中小企業集合債券和集合票據發行規模，積極探索開發低信用等級高收益債券和私募可轉債等金融產品，穩步推進企業債券、公司債券、短期融資券和中期票據發展，拓寬企業債務融資渠道。文件還指出，要大力發展創業投資和股權投資基金。建立和完善促進創業投資和股權投資行業健康發展的配套政策體係與監管體系。在風險可控的範圍內為保險公司、社保基金、企業年金管理機構和其他機構投資者參與新興產業創業投資和股權投資基金創造條件。發揮政府新興產業創業投資資金的引導作用，擴大政府新興產業創業投資規模，充分運用市場機制，帶動社會資金投向戰略性新興產業中處於創業早中期階段的創新型企業。鼓勵民間資本投資戰略性新興產業。多層次資本市場將助推戰略性新興產業大發展資本市場將在戰略性新興產業的發展中大展拳腳。根據中國政府網18日刊登的《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，低信用等級高收益債券和私募可轉債等創新金融產品有望率先引入戰略性新興產業。這份長達7000餘字的文件確定了我國戰略性新興產業未來20年的發展方向。具體而言，七大產業定位有別。節能環保、新一代信息技術、生物產業、高端裝備製造被列為支柱產業，承擔著緩解經濟發展瓶頸的重任。新能源、新材料、新能源汽車則被列為先導產業，作為對重大前沿領域的先期部署。低信用等級高收益債券和私募可轉債等創新金融產品有望率先引入戰略新興產業。資本市場大展拳腳《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》（以下稱《決定》）昨日出台。 《決定》提出，積極發揮多層次資本市場的融資功能。進一步完善創業板市場製度，支持符合條件的企業上市融資。推進場外證券交易市場的建設，滿足處於不同發展階段創業企業的需求。完善不同層次市場之間的轉板機制，逐步實現各層次市場間有機銜接。《決定》還提出，大力發展債券市場，擴大中小企業集合債券和集合票據發行規模，積極探索開發低信用等級高收益債券和私募可轉債等金融產品，穩步推進企業債券、公司債券、短期融資券和中期票據發展，拓寬企業債務融資渠道。私募可轉債破冰高收益債券指的是信用等級低於投資級別的債券，又被稱為垃圾債券。在創業板設立之後，中小企業和科技企業，利用股票市場實現股權定價融資的工具已經先走一步，而利用信用定價融資的高收益債券工具依然缺位。在私募可轉債方面，幾十年來，它已經成為海外股權基金及創業資本在對中小型企業進行投資時最經常使用的工具之一。在公司債券極為發達的美國市場上，可轉換債券多為成長型中小企業所用，而且最常見的發行方式為私募。而在目前國內市場上，只有一些大中型上市公司可以有公開發行可轉債。

近段時間以來，關於推出低信用等級高收益債券和私募可轉債等創新金融產品的傳聞不絕於耳。此前銀行間市場交易商協會建議，根據風險可控的原則，可以分階段推進高收益債券。可以先對一些成長型中小企業進行試點，逐步建立相關的製度規範，積聚合格的投資者，在取得經驗後再逐步放開市場。《決定》還指出，大力發展創業投資和股權投資基金。鼓勵民間資本投資戰略性新興產業。貸款評審制引入戰略性新興產業 七大戰略性新興產業揚帆起航，金融扶持不可或缺。昨日出台的《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，鼓勵金融機構加大信貸支持，引導金融機構建立適應戰略性新興產業特點的信貸管理和貸款評審制度。 《決定》要求，積極推進知識產權質押融資、產業鏈融資等金融產品創新。加快建立包括財政出資和社會資金投入在內的多層次擔保體系。積極發展中小金融機構和新型金融服務。綜合運用風險補償等財政優惠政策，促進金融機構加大支持戰略性新興產業發展的力度。自去年以來，銀行業一直重視對新興產業的信貸投放。但據記者從多方獲悉，目前信貸支持戰略性新興產業發展仍存在種種困難。一方面，目前很多新興產業的企業由傳統企業升級改造而成，其主營業務仍為煤化工、紡織等傳統行業，均不同程度受到銀行信貸政策的限制。業內人士指出，國務院此次出台的決定，提出了建立適應戰略性新興產業的貸款管理和評審制度，同時推進知識產權質押融資等金融產品創新，可以在一定程度緩解上述矛盾。另一方面，由於戰略性新興產業技術更新快、不確定性大，銀行提供信貸的同時也承擔了額外的風險。對此，有關專家建議，對符合條件的戰略性新興產業貸款，國家應該給予適當的財政貼息、風險補貼以及稅收優惠，提高銀行支持新興產業發展的積極性，同時成立專門服務於新興產業的擔保公司，解決中小企業擔保難的問題。

生物：主攻疫苗生物制剂

国家发改委副主任张晓强在前不久表示，中央财政预算今年安排328亿元，2010年安排300亿元左右，同时带动企业投资，主要推动转基因生物新品种培育，重大新药创制，艾滋病和病毒性肝炎等重大传染病防治等11个科技重大专项的实施。《促进生物产业加快发展的若干政策》将给生物制药相关的子行业带来深远影响：生物产业是战略性新兴产业的重要领域之一，加快培育和发展战略性新兴产业，是提升优化产业结构、转变发展方式的重大举措。"十二五"期间国家将继续大力推动生物产业的发展。  "四环生物（000518）刚刚脱帽三个月，而且本周才发布公告澄清，但周四周五两天仍然连拉两个涨停。可见，在超级病毒的威力下，生物医药板块有多么吃香！"东海证券研究所分析师桂方晓在谈到生物医药个股时这样表示。他认为，在当前的形势下，关注生物行业应该重点是血液制品、疫苗和生物制剂。而这其中，首先是疫苗专项。他认为，国内疫苗行业处于高速发展阶段，国家在生物产业促进政策中明显侧重于传染病的防治，对肝炎、艾滋病以及其它流行性传染病给予了高度重视，除计划内免疫扩容外，生物产业规划侧重支持创新型疫苗的研发，这无疑给了生物产业以极大的支持。 兴业证券（601377）研究报告表明，血液制品以及血液替代品正在越来越广泛的被临床医学所应用。在《决定》颁布后，应当关注浆源扩张迅速、产品线齐全的行业龙头公司华兰生物（002007）以及产品结构合理、静丙和凝血因子提价受益最大的上海莱士（002252）。长期来看，天坛生物（600161）继收购成都蓉生后，继续整合中生集团旗下资产的确定性很高，如公司未来能够有效整合资源，消除同业竞争则有机会凭借其规模和渠道优势成为行业新的龙头企业。同时，上海莱士也因其高水平的质控和重组凝血因子VIII的巨大市场潜力而具备未来高增长的可能性。 截至昨日记者发稿时，生物医药股仍然是基金重仓的大本营。据记者统计，在目前披露的社保基金持有的20只生物医药股票中，有14只在二季度已经持有，其中3只本季度并无变化，分别是华东医药（000963）、华邦制药（002004）。深交所二季度机构投资者行业分类交易统计，更显示了社保对医药生物行业的偏爱，其在二季度净增持6.16%的医药生物类股票，为所有行业之最。仁和药业（000650）、九芝堂（000989）、华邦制药、信立泰（002294）、中新药业（600329）、康美药业（600518）、科华生物等个股都有被次新基金相中。 一券商人士告诉记者，与2009年四季度相比，基金重仓持有的医药股新增14家，新增的公司中上海医药（601607）被重仓持有的股数最多。有25家公司股份在2010年一季度继续被加仓。从2010年中期重仓持股增幅来看，华兰生物、康美药业、东阿阿胶（000423）最受青睐，3家公司被增持幅度分别达到283%、188%和100%。目前基金重仓持有家数最多的是东阿阿胶，重仓持股增幅最大的是华兰生物。该券商人士认为，从基金增仓的品种，建议重点关注东阿阿胶、莱茵生物（002166）、四环生物等绝对估值较低的股票。 重点公司 上海莱士：是国内最早实现血液制品批量生产的厂家之一，主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、凝血因子等7个品种23个规格，其中，人血白蛋白和静脉注射用人免疫球蛋白为公司主要收入来源。公司也是国内出口规模最大的血液制品生产企业。 华兰生物：9月10日公告汉逊酵母乙肝疫苗通过GMP认证。在国内同行业中，公司是拥有血液制品品种最多的生产企业之一。公司正积极向菌、疫苗领域拓展，这将为公司增加新的利润增长点。公司在保持血液制品领先的同时，积极向疫苗领域延伸，高起点、高标准的进入了疫苗领域。目前公司控股子公司华兰生物疫苗有限公司甲型H1N1流感病毒裂解疫苗已经上市。