生達 取 Mylan 20項抗癌藥 代理權

生技股扮奇兵 伺機突圍 2019-11-22 23:25經濟日報 朱成志 兩周前的專欄標題：「大行情輪動，換股衝下一波」，當時指數最高11,688點，近期並未再創高。美股最強，但川普最近放話，如果沒辦法達成協議，將要再提高關稅，11月19日美國會又一致通過香港人權與民主法案，未來十天川普簽不簽？這對美中談判影響重大，劉鶴邀美官員在感恩節前赴北京協商，全球股市觀望量縮。外銷訂單10月年減3.5%，創連12黑的紀錄，但這次是同期次高，12月有望轉正；統計前三季，上市櫃公司營收年減0.02%，但獲利大衰退14.7%，基本面不好，只能靠資金，尤其是9月以來大買台股的外資，累計到11月20日連續大買2,891億元，結果11月21日賣超98億，終結了連買，台積電也出現上萬張的調節，外資台指期淨多單由11月最高近6.2萬口降到4萬口，本波行情進入整理了。行情盤整時，生技股就常扮演奇兵。統計過去十年，12月至隔年1月全球醫療保健與生技股表現，NBI指數平均上漲3.8%，上漲機率高達九成；MSCI全球醫療保健指數平均上漲1.9%，上漲機率也有七成。台灣醫療科技展12月5日-12月8日登場，據統計，全球醫護支出每年成長4.2%，2020年將達8.7兆美元；而「醫療科技」全球產值七年成長近五成。近期生技法說會很多，神隆與國際藥廠百特合作，首項藥品在美國上市，股價連漲三天；精華的兒童近視雙盲在10月通過，預期在140天後可以取證，股價大漲突破季線；金可-KY持續搶中國市占，前三季每股純益（EPS）8.52元逼近去年全年9.01元，股價也上漲；台耀第3季EPS 1.74元，毛利率、營益率跳升，短線漲了20%。美時戒毒癮藥受惠原廠將終止授權學名藥，打進公保市場；展旺3月抗生素厄他培南針劑取得美國藥證後，第3季開始出售美國，毛利大升到27.5%，營運明顯好轉，第3季EPS 0.01元，終結虧損，明年營運將優於今年；太景近日利多，也可注意。生達順利取得國際藥廠Mylan（邁蘭）20項抗癌產品在台代理權，11月22日股價漲，同一天的順藥、基亞、達爾膚也都漲停。我認為沒那麼簡單，許多觀念似是而非，200檔ETF中，最誇張的是富邦VIX，從2017年20.16元，最近最低跌到3.39元，一路下挫，VIX是恐慌指數，曾在2008年金融海嘯，最高衝到89.53，但是在前年11月也跌到最低8.56，當碰到天災人禍，往往引起市場恐慌，VIX就大漲。今年8月1日川普再度調高關稅，VIX恐慌指數就從7月底12.01飆一倍到8月5日的24.81，但富邦VIX只由4.51反彈33%到5.99元，就結束了！許多人認為台股漲到萬點會崩盤，漲到11,000點更看空，在期指放空被軋不甘心，也來買富邦VIX等崩盤，造成長期「溢價三成」怪現象，但外資今年狂賣近92萬張，11月15日富邦VIX融資高達67萬張，融券也高達41萬張，交易很活絡，傳出可能分盤交易，造成二天大跌逾24%，才稍微把溢價縮小到9%左右。11月18日掛牌號稱5G ETF的元大全球未來通訊ETF在國內大賣，創造多項第一，非常成功。很多投資人覺得台積電漲到300元以上，聯發科漲到400元以上，立積今年狂飆四、五倍不敢買，乾脆來買20元的5G ETF，掛牌第一天也不合理的溢價7%，第四天就跌回19.69元。投資任何金融商品都要研究做功課，天下沒有白吃的午餐。（作者是萬寶投顧董事長）