台灣東洋全球佈局 外資摩根大通證券/日商大和證券長期看好

生技類股爆紅 外資青睞

2011-04-14 工商時報 台灣生技產業被外資圈視為下波研究重點戰場，繼摩根大通證券之後，日商大和證券近期也投入資源，將東洋、佳醫兩檔生技股納入追蹤名單，投資評等均為「買進」，目標價分別為205與105元。儘管台灣生技產業發展仍處於起步階段，但包括許多私募基金與海外企業都準備投入相當多的資源到台灣，所著眼的無非是中國龐大的市場商機，只是礙於市值規模，外資圈對於生技股納入追蹤與否，態度始終猶豫。　但隨國際機構投資人的關切逐日攀升，3月初便由摩根大通證券搶得頭香，將東洋納入追蹤名單，投資評等與目標價分別為「加碼」與193元；大和證券近期則是除了東洋外，還新納入的佳醫，未來將吸引更多外資研究團隊投入。　大和證券中小型股分析師徐志偉指出，未來幾年台灣特殊學名藥製造商的全球市佔率可望進一步提升，因有幾款新學名藥與特殊技術會接著推出；此外，醫療設備供應商未來也會受惠於台灣長期醫療照護需求的快速成長。　當然，不管是製藥商或醫療設備商，徐志偉認為這些業者的中國佈局都已趨於成熟，未來都能受惠快速成長的中國市場需求。徐志偉認為，獲利表現是國際資金投資人對台灣生技產業興趣日增的最大關鍵，以東洋為例，2011與2012年淨利年成長率預估將分別達208％與12％、每股獲利為8.17與9.15元。徐志偉表示，東洋2011年淨利之所以能較2010年大幅成長208％，主要原因有3項：一、旗下子公司可望授權獨特的微脂體（liposome）藥供全球第三期臨床實驗使用；二、2011年將分別在台灣與歐洲推出抗癌學名藥；三、在產品組合轉佳下，2011至2013年營業利率將攀升。至於佳醫，徐志偉表示，隨著經濟成長回溫、以及高齡化時代的來臨，台灣關於醫容美學與長期醫療照護的需求日益增加；此外，血液透析（洗腎）業務也是佳醫穩定的金牛（cash cow），未來幾年獲利也可望溫和成長，且透過合資切入中國市場，也可確保未來獲利動能。

生達與日本ダイヤ製薬株式会社於江蘇泰州醫藥城設廠

生達大陸子公司與日本ダイヤ製薬株式会社合資建廠

【記者柯安聰台北報導】生達製藥（1720）大陸子公司江蘇生達生技將與日本第一貼布大廠ダイヤ製薬株式会社，投資合作建構水性貼布全球生產基地，並在今年於中國唯一國家級醫藥高新園區─江蘇省泰州中國醫藥城建造國際級水性貼布/外用劑廠，預計於明(2012)年取得GMP認證並啟動量產，除了搶佔大陸市場外，更將積極拓展規模行銷至全球。江蘇生達生技醫藥將於4月14日舉辦「建構水性貼布全球生產基地簽約儀式」，將與日本ダイヤ製薬株式会社、江蘇省泰州中國醫藥城簽約結盟，此次跨國合作將以江蘇生達生技醫藥多年在大陸市場的經營經驗及生產管理、國際行銷，加上日本ダイヤ製薬株式会社的專業技術、精密設備及專業人才，配合中國醫藥城的世界級醫藥園區，以跨國資源整合，打造出堅強的亞洲生技醫藥團隊鐵三角。

台灣諾華蘊育全球生技菁英 創建人才的培育策略

諾華集團全球人資長Juergen談Novartis BioCamp

 2011/04/14 【台北訊】由台灣諾華連續七年舉辦的「諾華國際生技菁英培訓營-Novartis BioCamp」，將在6月2至3日舉行。本報專訪諾華集團全球人資長伯永庚（Juergen），談BioCamp由台灣諾華與他催生的始末。Juergen指出，諾華集團人才很多，但是在總部很多事無法發揮，反而很多創意是來自小國家，只要證明計畫是成功且可行，就可以拓展到其它國家，產生它的效應，BioCamp就是最好的例子。Juergen說，BioCamp在2004年由台灣諾華發起，結合政府力量來發掘與養成未來生技新秀，希望將各領域的年輕優秀學子齊聚一堂，提供他們發揮長才的舞台，為台灣的生技產業培養出更多人才。Juergen強調，BioCamp發揮的效應太大了，目前有25個國家在做，透過學員的口耳相傳，效益遠大於打廣告。當記者問到諾華投入人力物力舉辦BioCamp，但參與的學員以後不見得會進諾華集團，為何願意繼續辦下去？ Juergen說，學員的確不見得會進諾華，但若是從全球人才將嚴重短缺來看，舉辦BioCamp可以吸引最頂尖的學生參與，學子藉此更了解諾華，諾華也可以在活動期間觀察學員，他說：「這比面試新人只有短短幾十分鐘，更能了解一個人的特質，這樣的投資是值得的」。由於去年底台灣諾華總裁張振武獲總部拔擢升任諾華亞洲區總裁，諾華對於亞洲人才的培育是否有其策略？Juergen 強調，諾華亞洲區總裁從來沒有亞洲人擔任過，張振武可說是「萬中選一」的人才。當記者問諾華的「人才庫」中有多少位像張振武這樣的精英可以選擇，掌管諾華全球人資最高主管的Juergen毫不考慮的說：「不會超過三人」。他表示，亞洲地區人才濟濟，因應華人市場發展快速，總部需要更多「本土」專業經理人掌管各地。以台灣來說，台灣的「基礎」很穩，市場又成熟，優秀的人才接受全球化訓練的時間很長，又同時接觸到西方經驗，但是，要想「冒出頭」卻要有更多的「移動力」，學習接觸各種不同的環境，擅用台灣的優勢，才有更上層樓的機會。諾華也希望對於醫學生物科技領域，或是對於商管、科法有興趣的學生，可以把握此機會，趕快報名參加NovartisBioCamp，4月15日截止報名。Novartis BioCamp辦法及報名表下載可參閱：http://www.novartis.com.tw/biocamp2011/。

南科醫材聚落目標100億元產值

南科高雄園區 徵生技醫材發展計畫

 【2011/04/14 聯合報】南部科學工業園區管理局推動高雄園區，成為醫療器材產業聚落，公開徵求「醫療器材產業人才培訓計畫」及「產品技術開發或研發平台建置計畫」，預計計畫完成後，創造100億元年產值。南部科學工業園區管理局自98年起，執行「南部生技醫療器材產業聚落發展計畫」，已邁入第3年，截至今年2月底，已核定49件計畫申請案，投入補助經費約6.5億元，已有25家廠商核准進駐園區，投資金額逾25億元。南科管理局這次公開徵求的計畫，補助範圍包括高階齒科、高階骨科、醫用合金、醫學美容，以及其他具發展潛力的生技醫材產業、高階醫療器材專業人才培訓等領域，提案類型分旗艦型、整合型及一般型3種，將由6月1日到101年5月31日執行計畫，到明天下午5點，徵求計畫內容。南科管理局副局長林威呈指出，隨著社會逐漸高齡化，生技醫療器材產業的地位日益重要，98年起，行政院就極力推動發展六大新興產業，生技醫材產業便是其中之一，為推動生技醫材產業發展、激勵產業自主研發，同時整合學術界，培育高階生技醫材專業人才，提升產業競爭力，南科管理局才公開徵求發展計畫，預計計畫完成後3年，發揮聚落合作效應，創造100億元年產值，讓高雄園區成為世界級的生技醫療器材產業重鎮。林威呈說，目前南科高雄園區已有初步成果，例如鴻君科技公司開發台灣第一支人工牙根，喜樂醫材公司去年10月取得生技新藥產業發展資格，聯合骨科公司新廠房啟用，另有9所學術研機構設置研發中心，讓高雄園區已具生技醫療器材產業聚落的雛形。

經濟日報觀點: 國際醫療專區利大於弊

國際醫療專區是革新契機

【經濟日報╱社論】 2011.04.14 政府將發展國際醫療專區，並列為優先推動的重大政策，非但行政院數度宣示勢在必行的決心，甚至連馬總統都跳上火線，為政策背書。對於這個醞釀已有相當時日的政策，各界反應不一；支持者，認為此舉可活絡醫療產業發展，避免醫療產業空洞化；反對者，則提出醫療商業化及醫療資源排擠等可能的負面影響。從台灣醫療產業的長期發展而言，國際醫療專區的設置，應是一個利大於弊的方向，而且藉由這個起步，更可帶動醫療產業結構革新的新氣象。依據行政院的規劃，未來國際醫療專區內，將可設立公司化的醫療機構。這個規劃，開啟了台灣醫療產業結構變革的第一步，但也是正反意見爭議的所在。對於醫療機構公司化的利益，首先在於可引進內外部資金，甚至可透過現有的資本市場籌資，以活絡醫療產業的發展。其次，公司化也可讓醫療機構在追求競爭優勢的過程中，加速醫療技術的創新與提升。再者，國際醫療專區為追求開拓國際市場，還可透過國際策略性合作夥伴的引進，強化我國醫療產業的競爭力與國際化。然而，醫療機構公司化後，是否將會因為以「賺錢為目的」，而影響其濟世救人的社會公益性，仍讓各界放心不下。確實，公司以營利為目的，追求的是股東權益極大化的績效；但追求利潤與醫療品質之間的消長，卻不是一種可以靠直覺研判的關係。特別是醫療機構的地位，是仰賴長期與病患之間的互動口碑所建立；名醫之所以成為名醫，也絕非是很會「營利」，而是醫技高超，視病猶親。因此，從長期發展而言，並無法斷言公司化的醫療機構一定會導致醫療品質的下降。以醫療機構公司化最深的美國而言，過去有研究顯示，美國民眾認為醫療機構的組織型態與醫療品質之間，並無明顯關連性，且公司化醫院反而更重視病患的意見與觀感。以醫療服務的性質而言，醫療品質與利潤必須二者兼顧、求取平衡，但亦不否認醫療機構公司化後，導致價格上漲與其他問題的可能性。但這些潛在問題，必須與「非營利」的醫療機構所存在的問題加以比較，才能完整的評估其利弊得失。例如財團法人等非營利醫療機構與醫療公司的最大不同，在於其沒有所有權概念，盈餘也不得分配給特定對象。在欠缺明確的所有權關係下，其投入及產出間的效率績效、作為管理機制的董事會決策之妥適性，乃至於財務會計制度的透明程度等治理結構問題，除了外部醫療法的監管外，往往是一個外界無法了解的問題。在機構不追求營利，但個人卻有私欲的情況下，過去所爆發的數起署立醫院弊端，便是「非營利」醫療機構治理問題的例證。而在公司化的結構下，非但得以引進公司治理機制，亦可藉由股東與社會大眾等多元利害關係人的監督，強化其資訊的揭露與透明化。在面對競爭對手紛紛求變求新之際，我國醫療產業發展也站在一個轉捩點。透過國際醫療專區的設置，並允許公司化醫療機構的出現，其實是以一種先試先行的方式，逐步鬆綁我國醫療產業組織的作法。而在醫療機構公司化的方向下，從國際醫療專區開始，使得醫療機構得以引進公司化的治理結構與更為透明的自律機制，並可更為多元彈性的引進資金與國際經驗。至於醫療機構的社會性與公益性，除了外部法律配套、社會輿論監督外，更仰賴醫者的職業倫理守則與使命感。這些拘束，非但不會因公司化而改變，反而可能更為增強。所以，各界應期待國際醫療專區的成功，並帶來醫療產業革新的契機。

論戰台灣國際醫療專區同時 看看韓國佈局與規劃

韓國醫療會議召開 目標瞄準國際市場

2011年4月13日 「韓國醫療2011年第二屆國際健康護理與醫療觀光學術會」於4月13日在韓國國際貿易大廈拉開帷幕。本次會議是由韓國保健福利部、文化體育觀光部共同主辦並由韓國保健產業振興院主管，旨在提升醫療水準，並將其範圍覆蓋整個韓國醫療產業。據大紀元報導，預計2012年韓國國際醫療服務市場成長額將要達到1000億美元，本次會議將為韓國將來成為亞洲醫療中心而提供協助和研討的平台。韓國保健產業振興院院長金法完在開會致辭中表示：「本次會議是保健福利部推廣的事業，對於保健的重視程度超過對於整形和美容的重視度。」他還說：「我們將增加對醫療服務比較落後的中國內陸地區的支援，因為東部沿岸地區比內陸地區醫療服務發達。我們針對中國各省，5月份會拿出不同特色的醫療服務。」據報導，本次「韓國醫療2011」還包括韓國各醫院參加的展示場，並推出海外商人和外賓等60人體驗韓國醫院等各項活動，通過這些活動將韓國醫療行業推向國際社會。另外，韓國保健產業振興院今年計劃推廣的方案包括：為吸引外國患者，加強外國政府和保健機構之間的協助關係；隨著韓國醫療在國際上知名度的提升，為醫療人才的廣泛交流提供「韓國醫療教育」平台；為外國患者提供綠色環境，推廣英語、日語、漢語、俄羅斯語、阿拉伯語等語種服務以及積極利用電話服務中心等。

中化生技靜觀其變台灣抗生素API生產廠-得榮生技

得榮開發醱酵生產抗生素Daptomycin

【2011/04/12 聯合晚報】經濟部技術處表示，近年來細菌抗藥性問題層出不窮，導致愈來愈多的抗生素失去抗菌功效，進而造成臨床醫療上嚴重的問題。有鑑於此，得榮生物科技股份有限公司將透過發酵核心技術研究（包括菌種改良、發酵、回收純化等技術），積極投入抗生素Daptomycin原料藥開發。技術處說，Daptomycin為抗格蘭氏陽性菌抗生素，在臨床上對於耐methicillin的金黃色葡萄球菌（MRSA）、耐萬古黴素的腸球菌（VRE）、糖類敏感的金黃色葡萄球菌（GISA）及耐青黴素的肺炎鏈球菌（PRSP）具有功效，是目前公認現用抗生素的最佳替代品。本計畫完成後，預期每年約可創造1.5億至2億新台幣之營業額。得榮生物科技投入利用生物技術醱酵生產抗生素Daptomycin的開發計畫，已通過經濟部「業界科專計畫指導會議」的審查。

外資觀點: 中國市場有助東洋、佳醫佈局全球市占率!

大和看好生技業 喊買東洋、佳醫

 【2011/04/13 聯合晚報】 外資大和證券首度將生技列為觀察名單，並針對生技類股發布最新生技報告，大和表示，國內市場穩健成長，而中國大陸市場將會是接下來的發展焦點，只要拿下中國版圖，未來全球市占率將會持續提高，有助獲利成長，大和喊買東洋(4105)以及佳醫(4104)，目標價分別為205元以及105元。大和預估，東洋今、明兩年淨成長率分別為208%以及12%。在新藥持續獲得認證帶動下，目前已有歐美大廠10餘家和東洋洽談，今年開始，就會有授權金進帳，保守估計，授權金額約有13.6億元，分3年入帳，上市之後還可望抽營業額4~5%，甚至到12%，今年東洋獲利表現亮眼。對於佳醫獲利，大和預估，今、明兩年淨成長率分別為27.5%以及26.8%。大和表示，在台灣洗腎以及周邊商品方面的市占率已經達到30~50%，美容市場市占率也已經達到60%，在大陸市場方面，大和認為，佳醫市占可望持續走揚，看好佳醫目標價105元。