中國同濟堂 (Tongjitang Chinese Medicines Company) 將從美國下市

退市"宿命"：中藥企業圖謀海外鳴警鐘

2010年10月21日南方都市報　濟堂夢斷紐交所; 首家在紐交所上市的中藥企業同濟堂藥業，最終決定退市撤回老家。10月18日複星醫藥公告，其全資子公司複星實業與另一投資方HanmaxIn-vestment共同向同濟堂藥業董事會提出了一項不具約束力的關於同濟堂藥業私有化的提案。這份提案，將加快2007年在美國紐交所上市後股價一直低迷的同濟堂藥業，打包回家，繼續走私有化的退市之路。同濟堂藥業是一家中成藥制藥企業，註冊地為開曼群島，同濟堂藥業2007年在紐交所發行上市。2008年10月開始，複星醫藥投資同濟堂藥業。同濟堂藥業董事長王曉春持有Hanmax Invest-ment100%的股權。今年4月該公司的一份提案顯示，收購行動完成後，複星實業與HanmaxInvestment將其在新公司擁有的全部股權以同比例轉為同濟堂藥業的股權，並完成新公司與同濟堂藥業合併。而後同濟堂藥業將於紐交所退市。近一年來，同濟堂藥業的股價從去年10月15日的5.02美元跌至今年10月15日的3.95美元。同濟堂藥業財報顯示，2010年二季度淨虧損約470萬元人民幣(70萬美元)。中投顧問行業分析師郭凡禮昨日對南都說：同濟堂藥業退市，不是一個個案，中醫藥企業如果圖謀國外發展，可以作為鏡子。"這是一個警鐘，而不僅針對同濟堂藥業一個上市企業打包回老家。"
複星：醫藥佈局再擒一子
據近兩年來關於同濟堂藥業在紐交所苟延殘喘的公開記錄，國外投資者的態度日益體現了此前決策者"國際化"遇到的障礙比想像的大。行業分析者認為，從2008年10月開始到去年，複星醫藥瞅准了股市表現日益頹廢的同濟堂藥業"性價比"頗高的現狀，持續增持同濟堂股份。以至於到2010年，開始了逐步與同濟堂藥業董事長王曉春商議進行退市回歸的步驟。複星醫藥曾表示，作為同濟堂藥業的股東，公司旨在通過本次私有化方案的實施，降低同濟堂藥業的營運成本，提升同濟堂藥業的盈利能力，以利於同濟堂藥業的後續發展、實現股東利益的最大化。據瞭解，複星醫藥擁有眾多可供估值的優良資產，如國藥控股、天藥股份，羚銳股份和海翔藥業，投資收益豐厚。特別值得一提的是，控股49%的國藥控股是中國最大的醫藥分銷商，市場佔有率超過10%，直接覆蓋7800多家醫院。預計2010年，國藥將實現500億～700億元的銷售收入。同濟堂藥業的私有化成功，將幫助複星藥業佈局產業集群版圖收穫一枚棋子：複星醫藥或者讓同濟堂退市回歸A股，或者以此實現旗下中藥資產上市。目前複星醫藥旗下已經擁有廣西柳州花紅藥業、上海靜安制藥有限公司、湖州複星醫藥有限公司等多塊中藥類醫藥資產。郭凡禮評論說，複星醫藥從中得到的好處頗多，同濟堂優質的殼資源，以及老字型大小品種，符合複星醫藥的長遠動機。退市：中藥企業的宿命？中投顧問分析師郭凡禮對南都說，宏觀分析，同濟堂藥業退市，其實對國內中藥企業，不論是產品進軍國際化或者國外上市，都是一個很大的打擊。"中醫藥企業需要付出更大的代價，才能在國際化的道路上邁出堅實的步伐。"據瞭解，同濟堂藥業退市的官方理由只有兩個：國外投資者的消極和本身業績的持續下滑。郭凡禮分析說，國外投資者對中藥的不瞭解，以及藥品長期缺乏嚴密科學性的論據，以及太多的不確定性，讓看重生命的西方人對其前景產生懷疑。然而，國內中醫藥行業近兩年隨著新醫改的實施，發展的勢頭和國外遭遇兩重天。分析者認為，從去年五月以來，國家持續不斷出臺對中醫藥行業支持、對中藥飲片等行業支持的政策，在基本藥物目錄、醫保目錄等體系，也加大了對中藥產品進入的力度。據瞭解，目前中醫藥行業，除了國家政策支持，在藥品研發平臺，研究機構建設，對產品的科學性定性等方面，與國外藥企存在巨大的差距。"我們必須縮小從品質標準、中藥材種植的監管、行業管理，以及現代化製造和人才方面與國外的差距，是進軍國際化的關鍵。""就目前而言。同濟堂藥業退市，不是一個企業的滑鐵盧，而是整個中藥企業的宿命。"分析者說。郭凡禮分析，同濟堂退市除了對相關股市的股民產生影響外，對A股的影響有限。據坊間資訊，國內著名的老字型大小中藥企業同仁堂，也再積極籌備海外上市，"打造世界級中藥企業"。不過，也有企業對宿命論並不認同。國內一家創業板上市藥企董秘對南都說，同濟堂退市本質上對行業是個促進，不影響優秀的中藥企業國外上市或產品國際化，只能讓中醫藥行業進入國際領域的努力更加謹慎和嚴密。有人認為，儘管中藥國際化障礙重重，但國內很多企業在現代化過程中得到國外認可。如天士力參滴丸美國進入二期臨床。目前，康美、海南康芝、白雲山和黃等企業逐步在進行中藥現代化生產。國外消費者並非全盤否定中藥，只要成分確切，作用明晰，依然得到肯定。　

中國生物制藥節能環保等行業在短期內可成支持產業

腾讯财经2010年10月12日產業結構調整"大贏家" 生物制藥、節能環保和新一代資訊技術行業在短期內即可成為中國支援產業。處於"後金融危機時代"的2010年，中國最大的宏觀經濟調整目標無疑是產業結構調整。目前我國非農就業占比35%、製造業就業占比8%~9%，均與美國上世紀60年代末期、德國和日本上世紀70年代中期相當。這幾個國家的經驗告訴我們，在製造業面臨"天花板"時容易出現通脹和不穩定的情形，而目前國內價格指數的上漲也印證了這一點。自然災害、產能過剩、減排目標也給我國產業結構調整加大了負擔。回顧世界上成功的經濟轉型都是從製造業向新興行業轉移實現的；刺激內需是新興的內部行業代替外向型製造業，而不僅靠刺激消費者多購買目前產品而實現。2010年9月8日國務院常務審議並原則通過《國務院關於加快培育和發展戰略性新興產業的決定》，正式給我國產業結構調整加重了砝碼。決定中提到的新七大戰略性新興產業：節能環保、新一代資訊技術、生物、高端裝備製造、新能源、新材料和新能源汽車，都是新興的內部行業。國家發改委、工信部、國家能源局等多個部門業已開始加緊編制"十二五" 戰略性新興產業的規劃，以及七大專項新興產業規劃；同時有關財稅政策等優惠正在由財政部財政科學所加緊研究。一目了然，我國此次的調整是歷史上從未出現過的。在這場媲美改革開放的調整中，誰將是最終獲益者，誰又將淘汰出局，值得期待。研究發現，上世紀80年代至今的世界經濟的三次衰退和復蘇過程中，能夠保持持續增長的行業大多集中於教育醫療、娛樂休閒和其他的專業服務。相反，耐用品、非耐用品製造和公用事業這些行業的復蘇增長幅度要小得多。生物制藥行業在"十一五"期間把加快發展生物產業放在戰略地位，由此開始了高速發展，加上醫療制度改革，生物制藥無疑將是這輪產業調整中的最大贏家。未來中國制藥企業還將面臨從原料藥向製劑出口延伸的機遇。雖然參與全球競爭是長期趨勢，但目前我國很多優秀企業已經擁有較強的成本控制能力和良好的軟硬體基礎，以及豐富的美國和歐盟等規範市場認證的製劑產品儲備；同時海外銷售模式、銷售管道也初具雛形，盈利模式的改變將使中國制藥企業多出數條盈利方式。比爾·蓋茨曾預言，下一個首富可能誕生于生物技術的投資者。為了實現2020年中國單位GDP二氧化碳排放比2005年下降40%-45%的目標，國家發改委已經確定五省八市為低碳省區和低碳城市試點。專家預測，到"十二五"末，環保產業產值將達到2萬億元以上，到2020年環保產業可能將成為中國國民經濟的支柱產業。如此誘人的"大蛋糕"將勢必"養肥"無數環保產業鏈中的企業單位。節能電力電子設備、低碳減排類公司（CDM）、電廠脫硫、節能建材行業、汙水處理及固體垃圾處理和半導體照明等行業必然在未來10-20年長盛不衰。在新一代資訊技術方面，就目前形勢來看，最為受益的要屬3G通信網路產業鏈、物聯網產業鏈。由於這些行業技術複雜，其所處產業集群涵蓋大量企業。未來保守估計將有數以10萬億元的資金及產值誕生於這一產業集群。新材料行業在未來受益是毋庸置疑的，不過這類企業也有短板限制。資料顯示，中國80%以上的新材料企業都是中小型。在北京市1300家新材料企業中，只有約10家上市公司，比例低於1%，其技術含量、可持續性都有待觀察。同時加上融資管道不暢，產學研結合不理想等因素的制約，需要國家的支援要求非常高。高端裝備製造基本集中於目前支援產業的內部升級。提倡多年，可其中的技術門檻不言而喻。在未來是否能夠實現突破，關鍵在於技術革新能力，而倚仗方面頗多。就目前來看，尚難以看出究竟是否會受益？受益多少？實屬未來值得關注的變數。新能源方面，據目前研究顯示，國內產能過剩較為嚴重。究竟風電、光伏、核電，誰將成為未來的黑馬湧現，還有待進一步細則顯示。新能源汽車企業已達60多家，新能源汽車產品達到240多個，實屬迅速崛起的新興行業。目前新能源汽車的發展尚有先進設備技術、關鍵零部件及普及性等問題有待解決。故短期之內，新能源汽車行業還難以成為中國支柱產業。故此，對於未來產業結構調整，《商業價值》較為看好生物制藥、節能環保和新一代資訊技術，且認為這些行業在短期內即可成為中國支持產業。

麗珠醫藥集團 (Livzon Pharmaceutical Group Inc.) 於珠海建立疫苗與抗體生物藥物生產基地

麗珠醫藥戰略投資框架協議

 

2010-10-19  珠海新聞網本報訊 記者李棟 付洪軍報導：昨日下午，珠海市人民政府與麗珠醫藥集團股份有限公司在珠海度假村酒店簽署戰略投資框架協議。根據協定，麗珠集團確定將珠海作為今後5-10年公司戰略投資的重點，在珠海增資擴產，建設大規模工業園區，引進高新科技項目落戶。珠海市政府也將全力支援麗珠集團的專案建設，積極主動服務，提供政策支援，為麗珠醫藥在珠海的發展營造良好環境。市委副書記、市長鐘世堅與麗珠醫藥集團董事長朱保國分別代表市政府與投資方簽字。市委常委、常務副市長劉小龍，市政協副主席、金灣區委書記陳傑出席簽約儀式。根據協定及麗珠集團未來5-10年紮根珠海發展專案計畫，麗珠醫藥集團確定將麗珠工業園項目落戶金灣聯港工業園，並按15-18億元的投資規模建成總面積32萬平方米的藥品生產園區，於2015年以前正式全面投產。此外，麗珠醫藥集團承諾將投資1.1566億元建設艾普拉唑原料及製劑產業項目，並在今年11月底前試產，於2012年實現規模化生產；將疫苗項目的研發和生產落戶金灣區，承諾於2012年正式投產；將TNF-a單克隆抗體項目落戶金灣區，並承諾在未來5-8年內投資20億元在金灣區建造"麗珠生物技術園"，使之成為生物技術藥物生產基地。珠海市政府承諾，將在符合國家法規政策的原則下，對麗珠在用地、財政、稅收、人才引進等方面給予優先支持，並由專案所在地政府提供一站式政務服務。 簽約儀式前，鐘世堅會見了朱保國一行。鐘世堅感謝麗珠集團為珠海經濟社會發展做出的貢獻，並祝願麗珠的明天會更好。他指出，麗珠醫藥是業界的響亮品牌和龍頭企業，其發展關係著珠海、廣東省乃至全國醫藥產業的發展。麗珠集團選擇在珠海增資擴產十分具有戰略眼光，珠海市委、市政府有決心、有能力、有誠意支持麗珠醫藥集團在珠海做大做強。朱保國表示，珠海的環境十分適合生物醫藥產業的發展，麗珠集團的發展壯大，得到珠海市歷屆黨政領導的關心和扶持，得到全體珠海人民的真誠關愛，麗珠人心存感激並決心在珠海特區建設掀起新一輪高潮之際在珠海增資擴產，以此來表達麗珠集團紮根珠海、與珠海共同發展的信心。劉小龍在簽約儀式上表示，當前，珠海正圍繞"建設生態文明新特區、爭當科學發展示範市"目標，著力轉變經濟發展方式，積極構建現代產業體系，加快建設珠江口西岸核心城市，蘊藏著巨大商機，展現出廣闊前景。麗珠集團確定將珠海作為今後5-10年戰略投資的重點，這是麗珠集團紮根珠海發展的一項重大決策，必將對珠海進一步做大做強醫藥產業產生積極影響。據瞭解，麗珠集團已成立25年，是在珠海本土創立的國內知名企業，至2009年底，總資產已達到人民幣31億元，淨資產21億元，主營業務收入達25.69億元/年，累計納稅40億元。先後榮獲中國醫藥工業20強、廣東省最具投資價值上市公司50強、廣東省優勢技術企業、中國馳名商標企業等殊榮。