台灣美時製藥: 保健食品&學名藥策略

美時去年Q4 EPS有望寫新高，FDA藥證最慢Q2到手

2011-01-13 【時報】美時製藥(1795)申請的二張FDA藥證，核准時間比原預期晚，沈重賣壓出籠，股價一度下殺至44.4元的波段新低，不過，因內部評估最慢第二季就能拿到，且去年第四季獲利躍進，在業外2千萬的研發收益認列下，單季每股稅後純益(EPS)挑戰0.7元，可望創單季歷史新高，將帶動全年轉盈，近三日展開跌深反彈。美時99年第四季營收1.59億元，較前一季成長14%，該公司表示，第四季主推的二項自費產品，包括原花青素(OPC)、葉黃素，銷售表現不錯，預估毛利率維持在6成之上，法人估約60-62%，加上認列替他廠研發的收益約2千萬元，獲利轉佳，也將帶動全年獲利轉正。法人估，美時第四季稅前淨利逾3千萬元，稅前EPS挑戰0.7元。全年營收5.84億元，年減率約2.46%。原本美時預估去年第三季底、第四季初就能拿到申請的神經性疼痛膠囊、抗癲癇藥的FDA藥證，但時至今日，尚未接獲FDA通知。該公司表示，根據其側面瞭解，主要是FDA的申請案件過多，推估最晚第二季、最快第一季底就能拿到，為今年業績成長的主要動能。除了美國市場，美時在中國大陸的抗憂鬱症處方藥-美舒鬱在大陸已銷售十年，營收佔比約5-6%，2009年營收新台幣近3千萬元，去年成長到近4千萬元，目前還有6個處方藥的藥證在申請中，預期2012年第四季將拿到。