生醫股搶掛牌 比價可期

2011-11-20 工商時報 【記者杜蕙蓉／台北報導】　生技類股掀掛牌熱潮！舊曆年前，除國光生技（4142）轉上市外，基亞(3176)、健亞（4130）、KY康樂(4154)、KY宜佰康(4149)和雙美(4728)等5家公司將在櫃買市場火併。由於這一波生醫族群股價修正不少，市場預期這幾家公司的爆發力頗為強勁，應有機會掀起類股比價空間。　搶登年底掛牌列車的基亞和健亞都屬於新藥股，基亞以肝癌新藥開發及高階核酸檢驗試劑雙成長引擎，其中肝癌新藥PI-88正進行第三期臨床，預計2014年可望上市，搶食全球超過700億元肝癌市場。健亞該公司是以「穩中帶有爆發力」來做營運策略布局，目前除以設計研發生產特色學名藥和為國際藥廠必治妥施貴寶(BMS)、羅氏、亞培和日本第一三共創造營收獲利外，中期則以開發新劑型新藥如GranPath止吐貼片、PMR(抗血栓)藥為主，而長期目標則是開發新藥如DBPR108(降血糖)與pCBB7(抗代謝)，創造國際聯盟的優勢。由於基亞和健亞兩家新藥公司都有營收貢獻，且都有機會在2014年即有新藥上市，在目前的上櫃價格分別為23元和15元，法人圈認為價格都算偏低，因此，有激勵類股上揚的實力。　另外，KY股的康樂和宜佰康是高獲利股，兩家公司近年年複合成長都有30％以上，全球最大兔子抗體檢驗試劑的宜佰康今年EPS初估有4.5元，該公司已是全球前十大藥廠的策盟夥伴，在未來營運看漲下，預計其掛牌價將是新生力軍中拔頭籌，也是生技類高獲利股的指標。　至於以膠原蛋白為成長動能的雙美，今年前三季獲利年增率逾兩倍，每股稅後盈餘0.94元，該公司在明年展望極佳下，預計將擴建新產能，產能要增加一倍以上。目前雙美除了積極布局兩岸市場外，亦投入牙材和骨材等領域，且積極投入玻尿酸植入劑的研發，預計明年即可拿到藥證，啟動雙引擎的成長力道。　以疫苗為主的國光生技，儘管前三季出現虧損，但隨著冬季來臨流感疫苗施打旺季，虧損將可改善，明年起銷歐營收貢獻將較目前跳增四、五倍，有機會轉虧為盈，未來營運有想像空間。