杏昌 代理牙材 彌補血液透析市場 !!

杏昌受惠日圓貶值；明年成長拼不亞於今年 精實新聞 2012-12-19 11:24:21 記者 蕭燕翔 報導 受惠日圓貶值及牙材營收佔比走揚，醫療器材代理廠商杏昌(1788)毛利率可望走揚，法人估計，第四季營收及毛利率有機會同步達今年高峰，明年在增加牙材代理產品線下，全年合併營收預估將有不亞於今年的成長。杏昌主要以代理歐美日等一線廠牌的醫療器材為主，初期以血液透析市場起家，近年積極跨入自費牙科領域，除代理美國植牙材料外，今年也增加3M假牙製作機及掃描器等牙科設備的經銷銷售，今年牙科應用的營收貢獻年增約三成，營收比重也提高至10%左右。在看好自費牙科市場的成長力道下，杏昌還將爭取國內、外牙材原料等產品經銷，內部預期，在牙科通路逐步打通下，明年牙科應用營收貢獻可望維持今年的成長，營收佔比超過10%。法人也估計，相對於血液透析市場面臨健保砍價及市場競爭壓力，毛利率僅15-18%，牙科市場多屬自費，毛利率可望高於該公司目前的平均水準，營收佔比提升有助杏昌毛利率的表現。而因健保年年調整血液透析產品的給付價格，讓該市場三足鼎立情況更趨明顯，目前杏昌、佳醫(4104)及國際品牌廠FMC堪稱三大龍頭，業界也預期，因健保給付價幾乎已無利可圖，恐壓縮獨立經營的洗腎診所生存空間，反有利如杏昌、佳醫等自行代理並直營通路的營運模式。法人估計，在血液透析維持5-7%穩定成長，牙科應用年增率與今年相當下，杏昌明年營收年增率可望不亞於今年，上看10-15%。而因該公司應付帳款1/3屬日圓付款，此波在日圓貶值下，毛利率可望直接受惠。