孔繁建….台灣政府缺少對明確產業長期投資的意願!!!

孔繁建生技基金投陸不投台2012-03-27  工商時報　首檔台灣生技創投基金（TMF）停擺，由孔繁建主導坐擁華人生技創投龍頭寶座的Vivo（維梧）創投，最近完成旗下第七檔生技基金募集，該基金規模達3.75億美元（約台幣110億元），鎖定投資標的是美國和中國市場各半。　由於這是Vivo創投首次給中國大陸高達5成的投資比重，相較於過去的20％，孔繁建的投資風向球也可能引發創投界的跟進，目前包括曾經創立Tanox後被Genentech高價收購的唐南珊，近年也在積極在中國尋找投資標的，而國內創投界和金融證券界也相當積極在中國市場的經營。　出生於台灣，畢業於清華大學，而後赴美留學拿到美國柏克萊加大分子生物學博士及企業碩士學位的孔繁建，曾經參與創辦Cetus、Genelabs生技公司，並成功上市。他成立的Vivo創投，投資約一百家公司，已有20-30家已分別在美國、大陸和香港上市掛牌，Vivo創投的投資報酬率超過2倍，但他並沒有投資台灣。　孔繁建認為，政府缺少對明確產業長期投資的意願，而且在法規的制定上，對長期投資者也是個限制，加上台灣生技產業現在雖然嗅出一點味道，但離要成為打進國際競技場還是有一段距離，這是他沒有出手的原因。　創投界指出，Vivo創投過去都以美國為主，近幾年逐漸拉高中國大陸的比重至20％，而這次新募集的基金，則是一口氣將大陸比重提高至50％，其鎖定的領域是以藥品和醫材為主，其中藥品著重的是風險性較低的利基型學名藥和新劑型，至於新藥的開發也是很晚期的產品。　中國大陸已躋身經濟強國，被認為有機會擠下日本成為全球僅次於美國的醫藥消費市場，因此，吸引了國際大藥廠和創投界的爭相卡位。　孔繁建不否認，現在大陸市場還是太混亂，比較欠缺公司治理制度，因此，在選擇投資標的上，Vivo創投只選擇有營收、成長性看好，且有機會當產業龍頭的標的。

神隆抗癲癇藥Topiramate搖身變成減肥新藥!!

揚威海外生技業飆業績2012-03-2701:22工商時報【記者杜蕙蓉／台北報導】　生技公司「耀」進國際爭光！神隆（1789）將成美國FDA最近通過Vivus公司減肥新藥Qnexa上市的主要原料藥供應商；台微體（4152）的乳癌藥則授權Teva。另外，大江生醫（8436）囊括莫斯科俄羅斯阿基米德國際發明展四金一銀大獎，預這些利多都將轉化為今年業績成長動能。　將自今年起展現強勁成長力道的神隆，最受矚目的是美國FDA最近通過支持Vivus公司減肥新藥Qnexa上市，成為13年以來第一個被核可的處方減肥新藥。因肥胖所衍生出來的慢性疾病已導致醫療資源的成本不斷上升，減肥新藥Qnexa上市已是趨勢，而神隆研發的Topiramate，原料是抗癲癇藥物的原料藥，由於也可適應於減肥，因此，該原料藥未來將是神隆深具利基的產品。　此外，神隆總經理馬海怡昨（26）日表示，該公司已接受國家衛生研究院委託研發治療糖尿病口服新藥DBPR108，該藥已獲台灣與美國食品與藥物管理局（FDA）核准執行第一期臨床試驗。　DBPR108是由國家衛生研究院技轉的抗糖尿病小分子候選新藥，由健亞生技、中化、南光、永信、台灣東洋、信東等六家國內製藥公司組成產業聯盟，集合各家心力所合作研發的新藥，算是由本土從原料藥端到人體臨床完全一條鞭式合作的新藥。　至於台微體則是與原合作廠商安成國際，共同把研發中的乳癌新劑型藥授權給全球第一大學名藥廠Teva，雖然剛開始的授權金不高，但由於Teva擁有優勢銷售通路，涵蓋醫院、連鎖藥局、批發商、經銷商與政府機構等，預計未來為台微體和安成帶進的銷售權利金將十分可觀。　台微體表示，Teva2011年的銷售額達183億美元，目前雙方初步的合作將自美國市場開始，由於Teva相當看好此款產品的市場潛力，不排除未來將合作區域逐步擴大至其他國際市場。　在利多激勵下，昨日興櫃生技股逆勢走高，創新藥和授權股更是較勁飆高，漲幅都由10％起跳。　其中台微體單日漲幅高達17.99％，以136.3元一舉超越東洋的135元；最猛的是智擎，收在156元成為生技股后，僅次於精華光；另外被認為有機會成功授權的中裕新藥，股價也來到75.5元。

朱成志…政府欲推動生技缺乏有力作為

外資大賣生技新藥無畏照漲2012年03月27日我在去年12月17日於本專欄提出「生技話題熱炒，明年有看頭」，領先點出「無論從題材性或趨勢來看，生技新藥產業絕對是2012年最熱門話題，絕不遜於智慧手機、平板電腦或Ultrabook」，現在來看完全正確。

基亞健亞股價近倍增過年至今股價接近翻倍的新藥股一檔接一檔，如基亞(3176)漲72.7%、健亞(4130)漲87.9%、興櫃的智擎(4162)漲108.0%、東生華(8432)漲80.0%、台微體(4152)漲96.1%、醣聯(4168)漲73.8%、中裕(4147)漲86.4%，我在上周五專欄再次強調，「生技已步入戰國，台灣勝出好機會！」周一某報新聞「宇昌餘波，生技大咖說拜拜」指出，鬧得沸沸揚揚的宇昌案使資金怯步，台灣生技創投基金(TMF)負責人張有德，可能另起爐灶成立創投公司，羅氏藥廠營運總裁楊育民也辭生技產業策略諮議委員會職務，中研院院士何大一、陳良博等人也淡出，但3月26日外資大賣142億，台指期外資大賣7466口，台股重挫109點，生技新藥股依然強強滾。興櫃的智擎、台微體、醣聯、中裕單日漲幅都在1成以上，帶動基亞盤中多次拉上漲停、健亞盤中也差1檔亮燈，生技類股無畏外資賣壓，投信原本賣光1035張基亞，結果周一大買1120張，出現被軋反手搶補的現象。

政府推動缺有力作為 政府欲推動生技卻缺乏有力作為，對比兩兆雙星投資10餘年下來，去年DRAM產業合計虧損近900億元，友達(2409)、奇美電(3481)全年累計虧損恐達1400億元，創歷史新高，成為名符其實的「兩兆傷心」。上周二專欄中也提到，段行建僅以自然人身份接任奇美電董事長，面對後續超過2000億元的聯貸債務，依然是困難重重，奇美電近日股價持續破底，那有什麼轉機？儘管馬總統表示將提高今年生醫預算至300億元，跟「兩兆」比起來仍是九牛一毛，新內閣改組政務委員中，沒有一位有生技背景，又該如何推動呢？以目前台股8000點上下盤檔中，由興櫃新藥到上櫃的比價，已經是「鄉村包圍城市」，基亞創新高後，下一波比價又開始了!

台灣連”口號”也喊輸韓國

生技大車拚靠研發禦「韓」【2012/03/27經濟日報】從首爾機場入境，顯目的招牌介紹著南韓觀光醫療特色；走進三星醫院國際醫療專區，各國人種都能「語言無障礙」，在此接受醫療美容及健檢服務。新光健康管理顧問公司總經理洪子仁剛從南韓考察回來，他說：「我們的未來已輸給南韓！」國科會主委朱敬一去年大力推動位在高鐵桃園站附近的「國際醫療專區」，希望吸引國內外資金投標；此案至今原地踏步，相關推動辦公室每年只得到1,000萬元預算來推廣。反觀南韓，這方面的行銷推廣預算是3億元，比台灣整整高出30倍。這30倍的差距，讓去年前往南韓就醫的外國人超過10萬人次，台灣只有2萬人次，洪子仁說：「當你站在大陸北京地鐵站裡，看到四處是南韓醫美、健檢的形象廣告時，不禁擔心台灣競爭力在哪裡？」台灣政府視生技產業為明日之星，其中有三大發展主軸，分別是國際醫療、蛋白質藥物與新藥研發。在國際醫療方面，已明顯看出南韓具有優勢；在蛋白質藥物上，台灣最高學術機構中央研究院院長翁啟惠挑明了說：「南韓是亞洲國家中最令台灣憂心的對手。」國內製藥界近年來掀起「蛋白質相似藥（Biosmiliar）」的投資熱，但三星去年即一口氣和美國昆泰及Biogen Idec兩大公司合作，在蛋白質專利過期市場的發展腳步上，率先和國際接軌。翁啟惠分析，台、韓兩國同步發展蛋白質相似藥，國際大廠願意與南韓合作的原因，在於其擁有亞洲最具規模的蛋白質藥代工廠。南韓最大的蛋白質藥製造廠Celltrion，現有年產能已達41萬公升；台灣有兩家小型先導工廠，每家產能規模僅有500公升，中天生技董事事長路孔明激動地說：「我們的產能規模連人家一根小拇指都不到。」台灣與南韓在蛋白質藥的發展，原本處於相同的起跑點。誠信創投生技事業總經理沈志隆回憶，1998年他代表美商Tanox生技公司來台尋找蛋白質藥建廠機會，Tanox是由台灣人唐南珊與張子文共同創立，希望返台建立上萬公升的蛋白質藥廠；當時Celltrion公司才剛起步。Tanox共三度來台灣尋找建廠機會，從1998年、2000年到2005年，卻沒有成功過。沈志隆回憶：「我們的政府及投資人對於訂單來源一直很疑慮。」Celltrion並非不擔心訂單來源，但是2003年時他們仍然將廠建好，並找到美商必治妥施貴寶藥廠成為合作夥伴，這家工廠規模已是全亞洲最大，去年市值39億美元。除了蛋白質藥品發展落後於南韓，被視為生技業火車頭的是新藥研發項目。台灣股票市場正為多項新藥進入人體臨床三期而雀躍不已，但南韓早有四項新藥通過美國食品藥物管理局（FDA）許可進入市場。工研院產經中心（IEK）預估，台灣2011年製藥業產值約670億元，南韓則比台灣多出五倍，達4,300億元；在醫材方面，台灣去年產值約682億元，南韓則比台灣多一倍，達1,450億元。工研院IEK副主任張超群仍然樂觀，認為台灣醫材產業主攻家庭市場，南韓醫材主攻醫院市場，台灣醫材比起南韓更具市場普及性。台灣東洋董事長林榮錦對於「南韓勝出」的觀點不以為然，他強調：「生技市場，台灣還有機會，不會輸也沒有輸。」南韓只是早發展幾年，但這是一項新興產業，未來仍有無限寬廣的空間，台灣與南韓在生醫產業上，「勝負尚在未定之天。」美商禮來藥廠全球總裁李勵達（John Lechleiter）分析台灣的生醫產業競爭優勢在於臨床試驗的人才與技術，禮來要打造台灣為亞洲營運及臨床中心。他說，台灣的研發能量並不會輸給南韓。只要現在開始做，還是有贏的機會。

保健原料大江生醫 上海廠明年量產

大江台微體獲利「藥」進【2012/03/27經濟日報】興櫃生技股新兵大江生醫（8436）、台灣微脂體昨（26）日同報佳音，大江董事長楊武男昨日表示，公司將在今年第二季啟動上海廠動工計畫，預估投資3億元，明年底投產。台微體總經理葉志鴻昨日也宣布，將和全球最大學名藥廠TEVA，及美國安成藥業共同合作，開發、製造並銷售旗下抗癌藥。法人估，大江今年受惠於大陸市場成長，獲利可望躍進30到40%；而台微體也可望在今年拚轉盈。法人預估，大江去年稅後純益約9,700萬元，以目前股本計算，每股稅後純益約4.7元。大江表示，公司預計在今年底掛牌上櫃，該公司昨日興櫃參考價為68.53元，上漲0.16元。台微體曾將抗癌藥物Doxisome授權給安成，近期雙方又將此藥物共同授與TEVA銷售，目前預估市場規模約4到5億美元（近新台幣150億元）。葉志鴻表示，俟美國食品藥物管理局（FDA）通過銷售許可，即可在美先行開賣，該藥物目前已在澳洲開始生產。另外，大江生醫創立於1979年，起初以貿易公司起家，近十年積極投入生技產業，生產膠原蛋白等保健品原料，目前獲得日本最大創投JAFCO投資，持股約9%。楊武男表示，目前公司已於上海金山購置5,000坪工廠用地，預估今年第二季前破土動工，明年底前完成投產，投產後主要供應大陸市場需求。此外，公司也將在今年底前辦理現金增資，並掛牌上櫃，上櫃後股本約增加到3.2億元。據了解，大江目前主要代客設計代工生產（ODM）保健食品、膠原蛋白飲品等，大陸與台灣（含東南亞）銷售比重約55%比45%；大江表示今年營運大陸比重將提升至60%以上。