朱成志: 生技龍年將發威

股海常勝軍／生技&三星概念 吉星高照【2012/01/21 經濟日報】延續14日選舉當天本欄標題「馬贏小漲一波，蔡勝短底6,609」的概念，馬總統以80萬票的差距成功連任，在國會也拿下過半席次，代表他的「九二共識」主張獲得多數民眾的認同。因此，四年內兩岸政策出現斷層的疑慮消除，對台灣經濟發展可正向思考，也有利台股的後續走勢。從外資個股進出也可看出端倪，殺出追求股息殖利率、防禦性為重點的中華電，17日、18日兩天各賣超3萬7,526張、3萬5,144張；反手買進追求業績驅動力的鴻海，兩天各買超3萬2,310張、2萬2,042張。這兩檔的股性可說是「天平的兩端」，外資由保守轉趨積極，是不是也看好台股的走勢？尤其蘋果股價又創429美元的歷史新高，iPad 3拉貨效應也帶動鴻海去年12月營收3,169億元、連三月創新高。如果說去年是「蘋果年」，今年我認為是「三星年」，打入三星供應鏈的個股特別值得追蹤。去年三星的Galaxy智慧手機和平板電腦都熱賣，最新搭載全球最大5.3吋的AMOLED面板的Galaxy Note，許多大老闆們都是愛用者。今年CES展上，三星更發表55吋AMOLED電視，一再顯示三星握有次世代面板關鍵量產技術，遙遙領先國內奇美電、友達等面板廠，同時5.5代線量產今年將大量導入智慧型手機，手機大廠若沒跟上腳步恐面臨淘汰。可惜三星從生產到製造，大多一手包辦，國內能夠共享起飛的公司不多，如提供三星觸控感測器的和鑫、切入手機內構件閎暉，還有供應連接線器的凡甲等，今年表現備受期待。台灣生技業過去在資本市場中，一直被朦朧的面紗罩著，外界評價不外乎是「本夢比」、「沒獲利又燒錢」，政府積極扶植的口號喊得響亮，似乎也沒有明顯成果呈現。然而選前宇昌案炒熱生技產業，從2011年開始，台灣生技業有了轉變，尤其新藥公司如中天、基亞等，都陸續有新產品上市或進入第三期臨床試驗等長足進步，政府扶植的國光生技、神隆都達到商品化的階段，外國企業也積極來台掛牌，帶來多元化的風貌。因此大膽預測：2012金龍年，生技業這條人氣與財氣匯聚的猛龍，將展現呼風喚雨般的雄偉氣象！2012年將是「生技龍年」。簡單區分台灣生技產業，可分為製藥、醫材、醫美及長照等四個領域。製藥又可區分為新藥、原料藥、學名藥等三個部分，其中新藥研發生技最大，但過程也是最燒錢的，如去年11月23日轉上櫃的基亞，新藥PI-88 用在早期肝癌術後治療，目前已進入三期臨床，一旦2014年拿到藥證，獲利數十倍起跳，掛牌價25元飆到最高45.2元，市場卡位氣氛濃，另外健亞、中天等也值得留意。醫材部分獲利較穩健，類似定存概念股，如五鼎、百略等，每年殖利率都超過5%。愛美就是人的天性，以膠原蛋白植入劑為例，除皺藥效半年至一年，需重複施打，越多人打商機越大，而卡位女人與大陸市場的雙美，掛牌後股價即一飛衝天長線潛力強；長照市場則關注人口老化問題，佳醫與龍巖合資的ABH，已率先卡位搶當台灣長照龍頭，總病床數上看5,000床，更有登陸發展計畫。選後生技股的表現，跌破不少專家的眼鏡，馬總統連任照樣飆翻天。此外，受惠兩岸農曆春節長假，預期內需通路股年後將有不錯的表現，如潤泰全、益航、聯強等，觀光飯店股如六福、國賓、晶華等。不過，根據歷史經驗，假如連假期間天氣不佳的話，反而有利橘子、華義、網龍等「宅經濟」股表現。（作者是萬寶投顧董事長、國家考試合格CSIA證券分析師，投資資歷25年）