路孔明專訪／生技大軍 衝向500元俱樂部【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】 2012.10.15 03:39 am 最近台灣股市多家生技新藥股價突破百元，生技股成為熱門標的，對於此波熱潮，中天生技集團董事長路孔明表示，繼電子產業之後，生技產業正在興起，預期台灣將出現多家股價超過500元以上的生技新藥公司。 中天生技集團是國內少數兼具新藥與保健品通路的企業，目前已有中天及合一兩家公司掛牌上櫃，集團市值200億元以上，中天明年另有泉盛及棉花田兩家子公司將申請掛牌上櫃。路孔明指出，中天旗下掌握12項研發中新藥，其中3項具有全球領先的實力，預計明年有多項新藥將展開海外授權。以以下為路孔明接受本報專訪摘要：
問：近期國內生技股很熱，如何看這波趨勢？ 答：生技產業以前並不受資本市場重視，直至2007年立法院通過「生技新藥產業發展條例」，帶動第一波漲勢，生技股股價一個月內漲了數倍；2009年行政院「生技起飛鑽石行動方案」推出，釋出政策利多，帶動另一波生技股上揚，可惜這個政策落實的並不徹底。近期行政、立法兩院再度連袂宣布33項生技政策修正建議，有11項立即執行，其中，生技新藥公司只要通過新藥藥證，一律從優健保給付，這是帶動這一波生技股大漲的主要原因。
問：這波生技股的後續走勢？ 答：有些短線漲幅太大的個股會回檔整理，這些個股短期漲了一倍以上，但成交量其實都不大，並沒有暴起暴落的跡象，應是有些個人或投資機構正在吸收籌碼，他們仍看好生技新藥公司後市潛力。
問：生技新藥公司的投資價值為何？ 答：1980年代起，台灣的資本市場主要是由電子股獨領風騷，最盛時期電子公司股價在100元至300元之間者比比皆是。最近開始有多家新藥公司股價漲到100元以上，很多人對此不表認同，這些生技新藥公司既沒營收、有些每股淨值甚至只有2、3元，銀行、電子業看到新藥公司的營收與財報，可能會嚇到倒地，財報顯示這些生技公司不但沒有收入，持續虧損甚至超過半個資本額，簡直就是在燒錢。不過，這種不斷燒錢的「風險」就是新藥公司經營價值。一項成功的世界級新藥，是以全球市場為市場，伴隨著數十倍甚至上百倍的投資利潤，例如亞培藥廠一項治療風溼性關節炎的全人抗體新藥Humira，2011年全球銷售就高達73億美元，這是新藥產業迷人之處。這波新藥股大漲只是開始，我預言，未來台灣一定會有許多家擁有世界級生技新藥的公司，股價超過500元甚至到1,000元。這個產業才剛開始，潛力無窮。不過，投資人競相搶進新藥股之際，除了追求的機會外，如何冷靜正確判斷這些新藥公司的風險，非常重要。股價怎麼上去、怎麼下來，國外新藥公司失敗關門的到處都是，踩到地雷會血本無歸。 圖／經濟日報提供 圖／經濟日報提供 【2012/10/15 經濟日報】
路孔明專訪／軍容壯大 淘汰賽將開打【經濟日報╱記者黃文奇／台北報導】 2012.10.15 03:39 am
問：投資人如何選擇生技新藥類股？答：台灣新藥沒有國際行銷網，必須授權，授權前的研發階段，以及授權金、里程金與銷售權利金的條件都是關鍵，一家成功生技新藥公司必須具有傑出談判本事。就我看來，一項新藥的先期授權金超過5,000萬美元，才能顯示國際藥廠對這項產品的重視。但台灣現有的生技新藥公司，90%以上都尚未具有對外授權的實力與準備。
問：如何評價現有的生技新藥公司？答：台灣生技新藥公司不久將會出現「遍地開花」的現象，一家一家接踵進入資本市場逐鹿，接著開始進入優勝劣敗。現階段我認為智擎生技算是表現很好的公司，此外，台灣浩鼎的抗乳癌新藥OPT-822，中天集團旗下泉盛的抗過敏新藥anti-CεmX和抗癌新藥anti-IL6，都是具備世界級實力的新藥；如果成功，未來前期授權金額不僅可超越5,000萬美元，甚至有超過5億美元（約新台幣146.42億元）價值。
問：中天生技集團的布局？答：中天生技集團一直以新藥、保健品為集團營運兩大主軸，新藥研發是我們集團創新的動能，保健品發展是以建立品牌價值為主。若比較這兩大主軸的先後順序，中天更重視新藥開發的價值，目前已在台灣上市的「化療漾」，正在向大陸申請藥證，其他研發中新藥還有12項，應該是台灣最多的了，有4項已進入第3期人體臨床試驗，其中有3項新藥的研發已達到世界級新藥的水準。【2012/10/15 經濟日報】
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