杏一 陳麗如 門市拼200家(營收36.1億/ EPS 4.04)

杏一中國展店 擬啟動收購 2年內兩岸總店數 挑戰200家新高 2015年04月06日 【周義朗╱台北報導】醫療器材商機夯！國內醫療用品連鎖龍頭杏一(4175) 今年預計兩岸展店家數將不低於2014年的11家，且隨老年化社會已經到來，未來銷售策略將從過去主售醫療、復健產品轉向營養補給、居家照護等產品，中國因街邊門市比例少，將評估透過收購方式，加速門市擴展。 血糖儀大廠泰博(4736)今年自有品牌續成長，以及金屬電極試片新廠將在年中投產帶動，法人估，泰博全年營收將再成長10~15%。另受到原有明星商品密閉式抽痰管市場趨於成熟，營運動力趨緩，法人估，醫療耗材廠太醫(4126) 2015年將是溫和成長。 杏一去年雖因上櫃增資股本膨脹，加上展店費用增加，年營收為36.1億元，成長7.13%；獲利9693萬元，年減6.18%，EPS（Earnings Per Share，每股純益）為4.04元，但相較2013年4.71元已不如過往。

杏一營收增獲利減  陳麗如指出，看好未來銀髮商機及醫療保健市場的成長，去年完成掛牌上櫃之後，公司加大投資力道，尤其中國地區重新開展門市，2014年杏一兩岸門市淨增加11家，今年預計兩岸展店家數將不低於2014年。外界估，目前總店數約180家，預料今年、明年有望挑戰200家新高紀錄。 此外，經內部調查發現台灣因老年化社會已經到來，未來銷售產品組合也將配合調整。從過去醫療、復健產品轉向營養補給、居家照護等產品，甚至在社區門市還會提高居家照護用品比重。 而中國地區，陳麗如強調，公司已累積多年學習經驗，目前逐漸掌握展店與產品銷售模式，預期在中國地區產品供應商與台灣不盡相同，惟在掌握營運模式後，預期透過加快展店、提高採購規模將可降低成本；另因中國地區街邊門市比例較少，故內部也在評估透過收購方式，加速整體門市擴展。 至於血糖儀泰博因布局金屬電極試片有成，且針對遠距醫療和穿戴式裝置推出新產品有成。公司主管日前曾對外表態，在自有品牌續成長，及金屬電極試片新廠將在今年中投產帶動下，2015年業績料持續成長。法人預期，泰博今年營收則預估將有10%~15%成長，且獲利成長幅度將更高，EPS將上看8元。

泰博EPS上看8元  醫療耗材場太醫則為了增加長線成長動力，規劃將跨入技術層次較高的二三類醫材，預計今年將建銅鑼新廠，不過，認證需要較長時間，市場預期要到2016年之後，二三類醫材的新布局才會對太醫業績產生較明顯貢獻。 法人認為，太醫短期內成長動能較受限，雖然在新興市場持續發展的帶動下，預期太醫今年業績會較去年成長，但成長幅度預估會是個位數的溫和成長。