2018生技大復活 2018-01-18 11:56萬寶週刊 【撰文／王榮旭】 2017年大盤從9253漲了1300多點到10642漲幅約14％，台股牛氣沖天，2018年元月再漲300多點突破11000創27年來新高，電子指數創17年新高，非金電(傳產)指數至少創10年來新高，金融指數也創2年半新高，反觀生技處於5年來低檔，去年櫃買生技指數下跌約1成，不僅落後大盤及其他類股族群，與去年大漲2成的NBI生技指數相比，台灣生技股落後國際生技股一來一回超過3成，跌深是生技股最大利多，當大盤已站穩萬點，生技低基期優勢吸引資金流入，元月以來櫃買生技大漲逾4％，新藥指標浩鼎(4174)從上月135元拉到196.5元，最弱勢的股票大漲4成5，這是生技股大反攻的訊號。
農曆年前後生技易漲難跌 櫃買生技指數在2014年見高點245.4後，受基亞事件影響拉回修正14個月，反彈3個月後，浩鼎事件又拉回修正21個月，整理時間已經超過34個月，直到去年10月開始月線連3紅，月KD指標正式往上黃金交叉，長波技術面翻多，最近一次生技月KD黃金交叉是2年多前，當時生技指數從115漲到212幾乎翻倍，同期浩鼎從263元大漲187％到755元，中裕(4147)從105元大漲188％到303元，不少生技股大漲5成到1倍，這一次生技捲土重來行情很值得期待，統計過去10年來生技股在農曆年前後(1～2月期間)上漲機率高，2012年1～2月生技指數甚至出現26％漲幅。
生技股王精華創千元天價 去年10月生技股王精華(1565)從600多元漲過700元，當時我研判精華每股盈餘超越台股股后精測(6510)，股價挑戰千元實力並將帶動整體生技行情，後來精華真的漲到1025元，千元的生技股是過去從未見過的事，這符合每一個多頭主流族群都有一帶頭高價股王的慣性，這2年電子股的行情也是股王大立光帶頭，從1000多元漲到2000元…一路漲到6075元，拉開整體電子比價空間，再由次族群電子股王如被動元件國巨、矽晶圓環球晶、3D感測穩懋大漲把各族群都比價拉起來，生技也是如此，去年就先由績優生技先比價向上，如去年11月初出刊的1253期專欄看好剛從180元附近上來的大江(8436)，後來漲到296.5元創歷史新高，還有去年看好保健股生展(8279)從102元漲近倍到198元，農技股全宇生技-KY(4148)也從70元附近也漲翻倍到139元，醫廢處理的日友(8341)從113元大漲1.7倍到273元，醫藥及醫材股漲勢落後，尤其新藥到去年12月才落底。
台灣生技遭低估？上月台股最會漲的股票並非電子或原物料，而是生技股的中美冠科-KY(6554)，單月大漲107％，去年前3季EPS僅0.65元，估去年全年EPS約1元，竟遭國際知名JSR株式會社用每股75元溢價1倍以上收購，這是甚麼樣的概念？從本益比的角度是JSR買貴了嗎？JRS是一家全球聞名的電子用化學品生產廠商，近年切入生物製藥器材市場，用遠高於市價收購臨床前藥效測試的冠科，必有其專業考量，無獨有偶，本週鴻海集團旗下的樺漢(6414)也出手，吃下近年虧損的醫材股鈺緯(4153)私募股權，持股19.5％成為最大法人股東，再看去年底生技股健永(6453)及喜康(6540)相繼撤興櫃轉向海外掛牌，不管是科技或生技業者選擇在此時出手，正是生技股被國內資本市場低估所造成的現象，生技的火車頭新藥，泡沫性質已經消除，經過長時間整理籌碼沉澱，因為市場過度看壞，這波漲上來有軋空的味道。
新藥敢跌也敢漲 新藥前波修正幅度最大，估計在年初的反攻行情也會最猛，浩鼎抗乳癌新藥OBI822美國臨床三期規劃將於今年選擇三陰性乳癌患者收案，並經認證免疫組織化學染色法篩選有Globe H在腫瘤上高表現的病患，依照2年前台灣解盲結果顯示只要有高H表現就有療效，這次臨床規劃若獲FDA同意進行收案，估計未來成功機率不小，而選擇三陰性乳癌患者的好處是，三陰性治療方法是手術前先化療，讓腫瘤縮小之後再手術拿出未完全清除的腫瘤，手術過後身上已無病灶，形同健康身體，再打OBI822才能在復發前有足夠時間產生抗體，也避免延遲反應，而三陰性可說是最難治也最容易復發的惡性腫瘤，目前無核准的有效標準療法，如果對三陰性有效，也可擴大試驗到其他型乳癌，適用範圍越廣市場潛值就越大，此外浩鼎規劃多項新藥開發案，包括OBI833、888、999及3424在動物試驗階段階看出潛力，公司預期將有大型籌資活動，若沒端出一些牛肉能籌到資金？但資本市場不樂見研發時間長，估計短空長多，150元以下應是谷底了。【完整內容請見《萬寶週刊》1264期】
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