生技新股王: 大江生醫(530元) 營收挑戰80億元 EPS 16元

個股：大江(8436)擠下精華(1565)，登上生技新股王 2018/12/20財訊快報 何美如【財訊快報／何美如報導】今年7月挑戰生技股王未果的的大江生醫(8436)，挾月營收連九個月創新高，累計前11月71.3億元，較去年同期大增95.36%，全年營收估將挑戰80億元，EPS上看16元，明年在美國新引擎催動下，不排除有挑戰百億元，EPS將從20元起跳，今日盤中擠下精華(1565)，以530元登上新一代生技股王。大江全球布局不停歇，美國建廠預計12月或明年第一季會明朗，有機會明年底投產，9月也在大阪開設日本支社，並規劃於法國等地設立分公司。目前大江的產能供不應求，尤其明星新產品LipoMask及液體包劑型產品，目前液體包劑的產能已經快滿線，先前董事會已通過5000萬美元投資，將同步擴充粉包、飲料、萃取、雙營線的產能。今年大江在中國市場今年成長超乎預期，前三季營收占比已經達80%，明年會維持成長，但營收占比會下降，主要係其他市場躍升，尤其是美國是今年成長最快的市場，現在已在尋覓美國建廠地點，預計12月或明年第一季明朗，將找既有的廠房，最快6至9個月完成。先前市場曾擔心，中國電商法實施會影響營運，也讓大江股價一度大跌至327元的波段新低，不過，隨著大江公布的營收持續亮眼，11月營收9.24億元，年成長124.2%，連九個月創新高，也讓市場的疑慮不攻自破，也推波股價頻頻向上墊高，今日更擠下精華，以530元登上新生技股王。穩居生技股每股獲利王的精華，今年營運遇挑戰，美國客戶Hubble拉貨力道未復甦，日本客戶訂單雖持穩，但日圓貶值將給予客戶折扣2～5%，加上產能利用率較低，第四季毛利率恐下降，預估EPS約8元，但全年EPS約33元，仍睥睨生技其他同業。精華明年會持續拓展新客戶及導入新產品，預估營運成長仍會高於產業平均。