中國醫藥物流通路市場強勁黑馬: 九州通醫藥

九州通：積極拓展二級以上醫院市場

2010年10月26日 07:35中國證券報10月25日，九州通醫藥集團股份有限公司將首次公開發行A股，登陸資本市場。作為依託現代醫藥物流系統、擁有全國性銷售網路的醫藥流通企業龍頭，九州通成功上市意味著我國醫藥流通行業又多了一名強勁的整合者。 九州通集團董事長劉寶林22日在接受中國證券報記者獨家採訪時表示，九州通將努力建立健全全國的醫藥分銷與物流資訊網路，在做好第三終端業務的同時，利用新醫改機遇，大力開拓二級及以上醫院業務。

充分發揮民企優勢; 我國醫藥流通行業內，包括國藥股份[23.93 2.70%]、上海醫藥[21.63 0.98%]等規模較大的企業都是國有性質，身為民營企業的九州通卻對行業競爭比較樂觀。公司人士表示，公司在人才激勵、管理效率、成本控制等方面相比國有企業具有明顯的優勢，機制也比較靈活；另外，民營企業在服務的及時性、快捷性、滿足客戶不同需求等方面具有較大的優勢。此外，九州通的關鍵競爭力在於其獨特的經營模式。公司主要是依賴於市場化的客戶市場，服務於基層醫療機構、民營醫院、診所、藥店、基層的醫藥分銷企業等，公司經營的品種主要是普藥。九州通有關人士表示，公司服務的客戶和經營的品種對物流配送的要求很高，這需要多頻次、少批量、拆分小包裝進行配送。這是很多以二級及以上醫院為客戶物件的醫藥商業流通企業難以介入的市場，公司因此練就"快批快配"的本領。總體而言，公司經營模式的競爭優勢在於成本低、效率高、服務優。今年銷售額或超10億; 九州通的業務主要集中在基層的醫療機構和基本藥物領域，公司在這一領域形成的基本藥物品種資源、客戶資源以及服務體系將會具有很大的競爭優勢，也會在這個未來增量最大、增速最快的市場獲得先機。對於未來戰略，公司表示，將利用醫改的機遇逐步將業務向二級及以上醫院延伸。二級及以上醫院的藥品銷售占整個藥品銷售份額的70%以上，而公司在這一市場的藥品銷售與所銷售的藥品總量相比，是微不足道的。公司從2009年起建立了醫療機構的銷售隊伍及相應的醫院銷售部門，並利用新一輪二級及以上醫院藥品招標的機遇，獲得其對中標藥品的委託配送權。隨著二級及以上醫院"按病種付費、按人頭付費"等模式的實施，當醫院用藥成為一種成本支出時，公司就會在這一市場獲得極大的發展。公司的業務拓展已經起步，今年二級及以上醫院開戶數已經達到1900多家，公司近期的臨床藥品銷量增長幅度較快，與去年相比，銷量已超過去年同期的90%，今年預計將完成10億元的銷售額。從歷年情況來看，公司的藥品銷量年增長率保持在20%以上。同時，公司還將大力拓展中藥材、中藥飲片、醫療器械、保健品、藥妝產品、原料藥等毛利率較高的產品銷售，隨著規模的擴大，這些高毛利產品將會持續為公司貢獻業績。此外，公司現已擁有多項現代醫藥物流資訊技術的知識產權，並已經形成了相關的產品，可以為上下游客戶提供藥品物流資訊系統、管理軟體和管理系統，並向客戶提供現代醫藥物流系統的規劃、集成、設計等等增值服務，這既可以為公司帶來新的利潤增長點，同時也增強了公司與上下游客戶的業務聯繫和合作關係。由於我國醫藥流通行業長期以來存在企業"多、小、散、亂"的現象，九州通表示，公司上市後不排除收購兼併一些具有醫院網路資源的公司開拓二級及以上醫院市場。

 

九州通：醫藥流通第一民企

《股市動態分析》 2010年10月18日即將登陸主板市場的九州通醫藥集團股份有限公司（下稱：九州通）將改變資本市場上醫藥流通企業以"國字型大小"為主的格局。國內現有銷售額超過百億元的6家醫藥商業流通企業中，九州通是唯一的民營企業。九州通目前經營的藥品、醫療器械等產品 的品種、品規達1.4萬餘個。 事實上，國內醫藥商業領域具有全國性網路的僅有兩家企業，即國藥控股和九州通。九州通在業內構建的經營網路競爭優勢難以複製。同時，九州通還在同行中開創了醫藥資訊網及電子商務交易業務，是全國醫藥流通企業中唯一進行現代物流技術自主研發的企業。這些都將構成公司未來業績增長的堅實基礎。從財務資料看，九州通近年來保持了較高的業績成長性，2007-2009年，公司的淨利潤分別為1.59億元、2.02億元和3.03億元，在登陸資本市場後，公司或將獲得市場的追捧。網路優勢難以複製; 目前，資本市場上另外一家覆蓋全國主要地區的醫藥商業流通企業為中國醫藥集團公司下屬的國藥控股（旗下上市企業包括國藥股份、一致藥業等）。國藥控股主要是利用原有計劃體制時在相關省市建立的醫藥分銷網點以及在有關省市通過收購兼併方式新增的地方性醫藥公司，進而建立其醫藥分銷網路。而作為民營企業，九州通主要通過市場化擴張的方式構建了自己的全國醫藥分銷網路，九州通目前已經在湖北、廣東、福建、上海等16個省市區地設立了醫藥商業流通企業，這一覆蓋規模是其他醫藥流通企業難以複製的。除此之外，國內其他的醫藥商業流通企業均屬於區域性或地方性的醫藥流通企業，銷售網路的局限使其業務開展也受到極大限制。從這一角度而言，九州通為藥品生產企業的服務功能明顯優於其他區域性的同類企業，也更容易獲得上游生產廠家給予的有別於其他區域性醫藥流通企業的優惠銷售政策。物流及資訊技術超越同行; 九州通的核心競爭力還集中在其物流技術和資訊管理系統的水準上。為了降低醫藥物流成本，提高經營產品的配送效率，減少差錯率，九州通早在2001年就開始進行現代醫藥物流流程以及相關物流技術的研究，組建了業內頂尖的物流技術研發與物流管理團隊。在10年時間裏，九州通共規劃投資了35家一級子公司，形成了倉儲管理系統（WMS）、設備控制系統（WCS）、運輸管理系統（TMS）等三大自主研發成果。這也使得公司成為中國目前唯一具備獨立集成規劃現代醫藥物流中心能力和擁有自主知識產權的現代醫藥物流企業。同時，九州通在現代醫藥物流系統和資訊管理系統上也持續的進行了投入，已可以滿足客戶多批次、多品規、小批量、物流量大的要求。在保持較低的物流成本和具有很高的運行效率的條件下，九州通服務的客戶群體範圍大大增加，這也是九州通通過物流和資訊技術構建的核心競爭力之一。此外，公司率先在同行中開創了醫藥資訊網及電子商務交易業務，並具備了向上、下游客戶提供需求解決方案及增值服務的能力，具有開展電子商務交易及向客戶提供增值服務的優勢。九州通早在2000年就通過子公司創辦了"九州通醫藥網"，這使得公司很早就具備了經營B2B和B2C業務的資格，國內醫藥流通企業中具備兩種資質的並不多見。募資項目再續高成長性; 已經構建的競爭優勢和行業壁壘是成就九州通高成長性的"硬體"。而從實際的經營資料來看，九州通也確實保持了較好的成長性：從2007-2009年，公司的營業收入分別為130.48億元、162.87億元和189.57億元；淨利潤分別為1.59億元、2.02億元和3.03億元。淨利潤從2007年到2009年近乎翻了一番。九州通業績高成長將有望在上市後續寫，從募集資金專案投入來看，九州通募集資金將重點佈局在華中和華東市場，並開始逐漸向醫藥物流並不發達的東北市場推進。華中地區、華東地區都是九州通的戰略腹地，業務比較成熟，在湖北宜昌、十堰等地級市大舉建設物流中心，可見九州通開始對二級市場網路的縱深滲透，這為公司長期發展奠定了更為厚實的基礎。