葡萄王 營收72.48億/ 葡眾17萬會員 台灣第二大直銷商( TOP1: 安麗)

葡萄王3月起漸入旺季；今年營收看增兩位數 MoneyDJ新聞 2016-03-22 09:36:33 記者 蕭燕翔 報導 子公司葡眾3月起進入聘級調整的旺季，法人估計，葡萄王(1707)本月起營收將逐步加溫，今年因三大事業體營收貢獻都可望有兩位數成長，整體營收看增10-15%，而過去因卡在產能滿載問題，營運規模擴大受限，隨新廠9、10月投產後，產能將大增一倍，增添明年想像空間。葡萄王目前主要分為三大事業體，包括台灣葡萄王、上海葡萄王及多層次傳銷的子公司葡眾。去年營收72.48億元，年增15%，稅後盈餘15.47億元，年增11.5%，每股稅後盈餘8.07元。經營團隊因考量新廠的資本投入，與子公司葡眾開始攤提總部大樓、上繳股利減少，去年略微調降股利配發比例，但每股配發5.6元現金股利，仍創下歷年新高。展望今年，法人多認為，三大事業體可望全數成長。其中葡眾部分，去年已正式躍升為僅次於安麗的國內第二大直銷商，且以每年約2萬的會員人數增加的速度成長，高聘級的會員數比例維持在2%。法人認為，因葡眾的會員數增加速度未減，且產品數量逐年累積，今年仍可維持10%左右的營收貢獻成長。在台灣葡萄王方面，今年公司擬推出四項新產品，預計上、下半年各推出兩個，法人預期，因近兩年推出的新品數都是近年高峰，隨產品數累積與行銷活動積極，今年成長可望達15%。上海葡萄王部分，經營團隊是在去年3、4月啟動組織調整，定調短期仍以代工為主的營運策略，因搭上大陸直銷商的快速崛起，該廠主要代工產品的益生菌及膠原蛋白，獲得客戶青睞，去年全年順利轉盈，今年前二月營收也因去年比較基期較低，維持近倍的高度成長。法人認為，雖公司僅設定與其他兩大事業群差距不大的貢獻成長，但因大陸對合格保健食品代工產線的需求孔急，實際成長有機會優於公司預估，並繳出連二年的獲利成績。至於目前營收占比超過八成的葡眾，去年底會員人數已超過15萬人，今年前二月再增7千人，法人認為，今年底會員數至少將可突破17萬人，全年營業額年增兩位數可期。法人認為，因葡眾自3月起將進入會員評等調升(衝聘)的旺季，營收將步入上半年的第一波旺季，最快第二季營收有望挑戰去年第四季的高峰，今年營收看增10-15%，每股稅後盈餘9.2元以上。值得留意的是，過去葡萄王因葡眾與自身成長快速，產能吃緊，使得經營團隊無法大舉擴張海外市場，不過，隨新產能9、10月到位，產能擴充一倍，未來再拓展東南亞市場動作有望加速，增添明年想像空間。