葡眾: 本土傳銷龍頭 成長力道減緩?

葡眾成長高峰期已過？ 2017/08/07 出處：財訊雙週刊 第 534 期 作者：林果契 本土傳銷龍頭　成長力道減緩葡眾這家曾經讓葡萄王的營收及獲利高速成長、股價飆漲的直銷業黑馬，未來將如何再跨出下一步？相信大家都很好奇。在台灣直銷市場坐二望一的葡眾，可以說是台灣直銷業的一匹黑馬，其營收從2005年不到10億元快速成長至去年的81.7億元，讓同業都望塵莫及。然而這匹向前快速奔馳的黑馬，今年第一季的營收及獲利已停滯成長，這是否意味其成長高峰期已過？1993年由葡萄王生技轉投資成立的葡眾（葡萄王持股60%），原本專營生物科技營養食品，由於集團創辦人曾水照看好台灣多層次傳銷時代來臨，於是在九八年5月將其轉型為一家多層次直銷公司，同年在台北成立總公司，之後又陸續在全台成立營運中心。葡眾轉型後，在現任總經理曾美菁的強勢領導下，連續多年營收成長率都超過20%，到○九年營收已突破20億元，不但躋身台灣直銷業第六名，也拿下本土傳銷公司第一名寶座。由於營收持續快速成長，葡眾於一四年躍升為台灣直銷業第二名（僅次於美商安麗），並持續坐穩本土傳銷公司的龍頭寶座。由於葡眾股票尚未公開發行，本刊因而從葡萄王的財報解析其營收及獲利。根據葡萄王一六年的財報，合併營收為90.85億元，其中直銷部門營收為81.69億元，占比88.94%；另外，稅後純益為12.97億元，其中認列葡眾的投資收益達8.86億元。因此，葡眾可以說是葡萄王的一隻金雞母，也是營收及獲利的主要來源。不過，去年底葡萄王遭檢舉涉嫌將過期產品改標販售消息曝光後，雖然葡萄王的董事長曾盛麟及葡眾的總經理曾美菁在被檢調約談後，都分別交保獲釋，但此一事件對葡萄王集團的形象已造成負面影響。若以葡萄王今年第一季的財報分析，合併營收為20.04億元，比去年同期微幅衰退，其中直銷部門營收為18.42億元，年減率0.65%，是近年來首見衰退；另外，稅後純益為2.59億元，年減率8.48%，其中認列葡眾的投資收益為1.83億元，年減率5.27%。葡眾這家曾經讓葡萄王的營收及獲利高速成長、股價飆漲的直銷業黑馬，未來將如何再跨出下一步？相信大家都很好奇。