浩鼎1月孟芝雲 (副總) 等出133張 (廖宗志 協理58張最多)

浩鼎多位主管 元月暗暗賣股 公司稱申報過程合法 櫃買同步發布「浩鼎條款」 2016年03月09日 【財經中心╱台北報導】浩鼎（4174）解盲失敗後，除造成股價重挫，還爆發內線交易疑雲。資料顯示，浩鼎多位主管1月出脫133張股票，因時機點敏感，引來市場質疑；而櫃買中心已公布「浩鼎條款」，未來若新產品或新技術開發有重大進度者，公司在發布重訊及召開記者會時，應一併開放投資人參與。

借券者幾乎都是外資 浩鼎2月21日宣布解盲失敗，隔天起連續拉出4根跌停板，最低跌至405.5元，跌幅達40%，因解盲前借券餘額飆高，投資人檢舉有內線交易之虞，檢調已進行偵辦。根據公開資訊觀測站資料，浩鼎1月內部人持股有變動，包括副總孟芝雲等多位主管共出脫133張，且以協理廖宗志出售持有的58張股票最多。浩鼎主管回應，公司內控規定，解盲前1個月禁止賣股，經查幾名主管均在1月18日前賣股，為個人財務規劃，且有依法申報，未影響市場秩序，過程合法。華南投顧董事長儲祥生說，研判內部人出脫自家股票，應純粹是獲利了結，因內部人持有成本低，不管解盲結果如何，都有獲利，且現在法規對內線交易規範相當嚴格，內部人應無法判斷解盲結果，所以判斷只是獲利了結。另一位不願掛名的法人分析，公司之前說解盲結果不如預期，是因為病人選擇的問題，代表公司可能一開始就知道在病人篩選上有盲點，卻用僥倖心態去做，「若成功就算賺到，即使失敗，也可用病人選擇有問題當作原因。」該法人表示，若公司一開始就知道設計有問題，則1月出脫股票的內部人，是否真為獲利了結，更加啟人疑竇。

重訊開放投資人參與 在借券餘額部分，金管會證期局長吳裕群說，浩鼎借券者幾乎都是外資，少則30~40張，多則100~200張，這些外資大多買在700多元最高點，解盲前「有可能基於風險考量，預先處理。」 針對浩鼎解盲失敗引發關注，櫃買中心公布「浩鼎條款」，櫃買中心總經理李啟賢表示，考量新產品、新技術開發進度有重大進展者，係屬重大影響公司股東權益或證券價格情事，為使投資人能即時了解訊息且與公司雙向溝通，讓重大訊息得廣泛傳布及充分揭露，未來公司發布重訊及召開記者會時，應一併開放投資人參與。

張念慈：解盲資料需等國際期刊發表 (比預期好得太多) !!!

張念慈：大股東尹衍樑一定力挺在解盲後的24小時內，為了釐清台灣生技投資人心中的迷惑，浩鼎董事長張念慈、總經理黃秀美多次出面回應各界質疑；謹整理其主要說法如下：2016/03/08 出處：財訊雙週刊 第 497 期 作者：尚清林在解盲後的24小時內，為了釐清台灣生技投資人心中的迷惑，浩鼎董事長張念慈、總經理黃秀美多次出面回應各界質疑；謹整理其主要說法如下：

問：到底解盲情況如何？為何不過關，又稱超乎預期的成功呢？ 張念慈答：不是沒有過關，就是解盲對我們原來設定的標準沒有達標，不是說解盲以後沒有臨床的療效，對我們全球的進展是完全沒有負面的影響，而且是非常正面的影響，台灣這邊我們也盡快的和衛福部還有ＦＤＡ（美國食品藥物管理局），以及ＣＤＥ（財團法人醫藥查驗中心）都有溝通。黃秀美答：在OBI-882解盲完成後，當下第一時間與產業專家進行會議討論，專家的第一句話就是道恭喜，說真的，今日恨不得帶著數據來告訴大家。不過，ＤＡＴＡ需要等到在國際期刊來發表，不能現在和大家說。只能說，比預期好得太多，本來預期這條路仍將很坎坷，但現在找到簡單的方法。

問：接下來進度會落後嗎？張念慈答：先回應統計不顯著的原因，第一，是藥效延遲性未考慮；第二，對照組亦有抗體產生影響；第三，樣本篩選。但本次的實驗證明皆有抗體產生，未來適用族群提高，所以，接下來的三期將不會篩選global H的群組。因此，藥證跟三期的進度不會延宕，只會加速推動。

問：會修改台灣ＦＤＡ的法規嗎？張念慈答：ＴＦＤＡ（台灣食品藥物管理署）不會為我們修改法規，但安全有效，又不影響病人生活品質的特性有討論彈性。怎麼去批准是有彈性的，只要對病人安全性愈大、具有療效對病人生活品質，彈性就會愈大。

問：若股價一路跌，公司會出來護盤，維護股東權益嗎？張念慈答：如果萬一說我們說不清楚的話，股價如果還繼續往下走，我們也準備個人會出來護盤。至於大股東尹衍樑總裁部分，已經在第一時間表達力挺決心，強調有信心，絕不賣股，要讓新藥開發這條路繼續走下去。

問：借券張數高達7000張，和公司有關聯嗎？張念慈答：借券張數增加與公司毫無關係，股價其實對我而言不重要，要讓公司穩定經營比較重要。（尚清林）

(浩鼎) 解盲! 就像百事可樂廣告~

生技醫療類股是明日之星，抑或是炒作股價的一場騙局？ 醫療的進步只會讓你我都活得更久！2016/03/08 出處：財訊趨勢特刊 第 0 期 作者：幣圖誌 隨著老年人口增加，會碰到的病痛也會更多。這就產生了龐大的商機，更促使藥廠去研發療法。而更先進的療法，就會讓平均壽命再延長、老年人口變更多，這就形成了正向循環。可是，這也像之前曾介紹過的「自動駕駛」股票一樣，都是屬於「未來趨勢類」的股票，天氣漸漸回暖， 週末趁著好天氣到國父紀念館散散步， 打電話給住在光復南路上的Stanley，問看看要不要一起出來聊聊。Stanley早年在銀行服務，後來厭倦了金融業的生活，暫時跑去旅行了一段時間才回台灣。Stanley一見面就問我：「哇靠，畢德你知道嗎？我真的是好狗運，竟然之前買到浩鼎但閃過了這兩週的跳空暴跌。」我滿臉疑問：「什麼意思？你是說之前吵很兇的那支醫療生技股票嗎？」Stanley用誇張的表情繼續說著：「我在1月底的時候，看線圖感覺好像止跌，那天收盤收最高600元，我有買到。」我查了一下浩鼎最新股價只剩下400多，心裡正好奇想問，這樣一張不就要虧20萬的時候。Stanley又不好意思的說：「畢竟一張股票60萬，根本不敢抱， 隔天我看有漲，趕緊就落跑了，所以後來漲到718完全就是心中懊悔。誰知道出事情，什麼解盲失敗的。我反而心情整個開闊了起來。」「你喔！這樣在玩股票，真的很危險， 下次別再這樣了，這種股票不是給我們一般人碰的。」最近「浩鼎」、「解盲」等關鍵字，忽然躍上新聞版面，成為上週焦點。還延伸出了內線交易疑雲，正持續延燒著... (雖然我們也都知道每次都...)

去年三月至今漲幅狂贏大盤的飆股 為什麼浩鼎會突然成為大家的焦點？ 因為它從去年興櫃轉上櫃之後，立刻成為生技類股的股王。而且從去年三月的355塊， 一路漲到今年2月18號的708塊。 一年不到，漲了96.12%。不但超越美股大盤(S&P500同期漲幅是-8.3%)，更不用說盤整已久的台股大盤了(台灣加權指數同期漲幅是-14.56%)。 表現非常驚人。但是，在傳出解盲失敗後， 股價就像漏了氣的氣球一樣，沒幾天就跌到只剩433塊了。究竟發生了什麼事？ 浩鼎的教訓，代表我們應該遠離生技股了嗎？讓畢德歐夫團隊Stark快速幫大家簡單分析與比較。首先，浩鼎會被看好的原因， 是因為他們的新藥站在世界的前端。 如果有人不幸得了癌症， 那最傳統的方式就是「開手術割掉」、「化療」、和「放射治療」。 但這三種方式都有可能傷害到體內健康的細胞。所以比較有錢的人，會再搭配「標靶治療」。直接從身體外呼叫援軍，對抗體內的疾病。 而且目標更精準、更不會傷害到原本健康的細胞。不過，不論是標靶治療還是化療，畢竟還是用不屬於身體的藥物來治療，不見得人人都能成功。就像一套很好看的西裝一樣。 穿在帥哥模特兒身上很好看，穿在我身上就不見得會好看了..因此，目前全球正積極的研究「免疫療法」。直接使用我們體內的免疫系統，讓免疫系統治癒疾病。 因為免疫系統是我們身體裡本來就有的東西， 所以免疫療法又被稱作「量身訂做、個人化的療法。」就像我今天不買西裝成衣，直接找名牌師傅訂做，那就會更合身、更好看了！聽來很棒對吧，但這還在研發的路上。而浩鼎的新藥就是採用這個技術。 如果成功了，就是全球首支應用這個療法對抗乳癌的新藥。 而解盲的結果，就是能否成功的標準。

大家說的解盲是什麼？ 什麼又是解盲呢？ 就像百事可樂以前做過的一個廣告： 讓路人喝兩杯不知道牌子的可樂，然後問哪杯比較好喝。 等到路人回答了以後，再告訴他們分別是哪個牌子。 (by the way，這個實驗中，百事可樂大勝可口可樂！) 解盲也是如此。 讓兩組不同的實驗對象用藥， 但不告訴他們哪組用的藥是真的。等到時間過去，再揭曉答案，然後比對療效。而解盲的結果...大家都知道了。 股價連跌好幾天，結果遠遠不如市場預期。 但任何新技術都一樣。 通往成功的路上，總是會有顛簸和崎嶇。如果對「免疫療法」有興趣， 還有什麼股票可以掌握這個趨勢呢？除了浩鼎你可以選擇美國這些股票！美股有這樣的選擇。 首先，是當初浩鼎上櫃時曾被相提並論、 2014年6月才在美股掛牌、 一樣瞄準免疫療法的KitePharma Inc.(股票代號：KITE) 和Juno Therapeutics(股票代號：JUNO)上圖為3/4週五收盤他們的市值都不大， 截至上週五收盤時Kite的市值是25億美金， JUNO的市值是43億美金。 跟浩鼎不會差太多。 (截至3月4號收盤，浩鼎市值約23億美金) 也跟浩鼎一樣，因為市值小，再加上熱門題材的吹捧， KITE從2014年掛牌到2015年底，漲幅逾115%。而對小型藥廠有疑慮、不想承受太大波動的朋友， 美國的默克藥廠(股票代號：MRK)、 輝瑞藥廠(股票代號：PFE)、 安進藥廠(股票代號：AMGN)等國際大藥廠， 都有在進行相關藥物的研發。 (或直接買下有相關技術的小公司) 這些藥廠的規模就大多了，市值都在一千億美金以上，也都是S&P500的成份股。他們不像新創藥廠還處在砸錢換成功的階段， 他們早就已經穩定獲利了。 這些藥廠中，安進藥廠的EPS是近年來最穩定向上的。 2009年來逐年上昇。但是這些公司的市值大， 漲起來就不像小型股那般驚人了。這是需付出的機會成本。其實免疫療法也是屬於銀髮商機的一部份，隨著老年人口增加，會碰到的病痛也會更多。 這就產生了龐大的商機，更促使藥廠去研發療法。 而更先進的療法，就會讓平均壽命再延長、 老年人口變更多，這就形成了正向循環。 可是，這也像之前曾介紹過的「自動駕駛」股票一樣， 都是屬於「未來趨勢類」的股票， 他們不適合作為投資的主力，只適合當作配料。因為，我們無法確定這趨勢何時會發生， 但卻可以確定總有一天會成功。 而且一旦成功，就會帶來巨大的漲幅。 所以一點小錢就能帶來可觀的獲利。每個人都會老去，50年前大家覺得能活到80歲就算長壽， 未來每個人可能都要活到90歲以上！ 只不過你是健康快樂的騎著單車享受生活， 還是躺在床上病懨懨的過著剩餘人生。醫療科技將會持續提升人類的生活水平。 這點從不懷疑！

(浩鼎疑雲) 資訊不對稱/ 關係人利益規避 (市值翻6倍/ 投資賺4倍)

拆解生技股資本遊戲 浩鼎疑雲》誰是幕後藏鏡人？誰是最大受益者？ 2016/03/09 出處：財訊雙週刊 第 498 期 作者：尚清林 浩鼎解盲不如預期的震撼，再次暴露生技新藥產業資訊不對稱、關係人利益規避等老問題。尤其，在立委曾銘宗嚴詞指責中研院長翁啟惠之後，浩鼎解盲事件更顯得疑雲罩頂。 究竟是誰在幕後操弄股價？為何有人在解盲前大賣股票？你看得懂大股東的持股成本嗎？誰又是隱身浩鼎幕後的黑手？如果你只是一個單純投資人，又該如何透視當前這團新藥迷霧？ 3月7日上午，立法院財委會一早就被認真的新科立委及媒體記者擠得水洩不通。這一天的重頭戲是剛從金管會主委卸任變身立委的曾銘宗，要質詢現任的金管會主委王儷玲。結果，曾銘宗的表現讓原本在他任內的金管會僚屬們大吃一驚。他不但直言重批身為學術最高殿堂首長的中研院院長翁啟惠，不應該對單一股票表達意見；還逼問新任金管會主委王儷玲，「這是否違反《證交法》155條意圖影響股價之嫌？」曾銘宗並要求金管會進行調查。曾銘宗的激情演出，果然又讓解盲不如預期後市值蒸發了500億餘元的浩鼎，再度成為社會各界關注的焦點，也讓投資大眾對曾銘宗質詢時所稱的「隱身浩鼎幕後的最終受益人」究竟是誰，充滿好奇！一家生技公司的臨床解盲，本是產業發展過程中的常態，站在新藥研發的立場，結果好壞都有其臨床參考價值。但弔詭的是，攤開浩鼎的十大股東，有台灣大富豪、有股市大炒家、還有新總統的親朋好友，讓原本理應單純的新藥研發公司，焦點變得愈來愈模糊。新藥產業是這兩年台股市場的熱門主角。浩鼎就是挾著中研院院長翁啟惠的研究成果技轉、浩鼎母公司Optimer Pharmaceuticals執行長張念慈出任台灣浩鼎董事長，及潤泰集團總裁尹衍樑的加持，在專業與資金的強大組合下，在2012年12月12日登錄興櫃市場，一掛牌交易就榮登三位數高價股，首日收盤價為122元，市值一舉衝破200億元。而這一天，也讓持有浩鼎短短不到1年的尹衍樑，就大賺了4倍。根據公開說明書所揭露，在一二年美國母公司Optimer和浩鼎要進行分家時，身為張念慈好友兼大股東的尹衍樑，只以每股1美元（約32台幣）、總價6000萬美元的價格，就買下Optimer所持有台灣浩鼎的43％的股權，一躍成為浩鼎的最大股東。回想當年法說會上，一向樂觀自信的張念慈指出，備受市場關注的OBI-822，按照計畫可望於一六年新藥上市，搶攻全球200億美元市場。這一句「200億美元市場規模」的震撼力，讓全市場開始編織生技大夢，浩鼎的股價，彷彿跟著新藥進度向前推進，在一五年解盲前幾個月達到最高峰，3年之內市值最高達到1200億元，等於是翻了6倍。「如果一家公司經營者自己說，旗下最有利基的產品，在3年後即將出貨給蘋果，搶攻200億美元大商機，但目前營收還無法體現，試問股價會飆嗎？」一位創投業者帶點揶揄地質疑新藥產業過於樂觀的論調。一位生技業內人士指出，一種病的市場規模度和這一顆藥的規模度是不同的，更別說這顆藥所創造的價值和公司的價值又是兩回事了。撇開解盲失敗與否，一顆還在研發階段的OBI-822，竟可以創造浩鼎1200億元的價值，絕對稱得上是瘋狂。 真相到底是什麼？一家不賺錢的公司，浩鼎是被吹捧過頭、人為刻意，還是涉嫌內線交易？誰又是曾銘宗口中的「最終受益者」？那些變身外資的大股東們，到底是藏著什麼祕密？這些謎團未解，投資人心中還會充滿疑惑…(本文截自財訊498期，詳全文)

(浩鼎條款) 投資人資訊更透明 (全都露: 備忘錄/策略聯盟/合作計劃/互不競爭承諾/契約簽訂.變更.終止.解除/改變業務)

浩鼎事件後 櫃買：重訊開放投資人參與 2016-03-16 13:53 經濟日報 記者葉子菁╱即時報導 生技業近年成為櫃買中心扶植新興產業的重點，在歷經浩鼎（4174）事件後，櫃買中心決議強化資訊揭露制度，未來若生技產業在新產品、新技術的開發有重大進展，依照規定召開重大訊息說明會時，將開放投資人參加，提供投資人有更直接瞭解訊息的機會。櫃買中心指出，依照現行規定，凡上櫃公司有重要備忘錄、策略聯盟、其他業務合作計劃、互不競爭承諾或重要契約簽訂、變更、終止或解除、改變業務計劃的重要內容等時，應召開重大訊息說明會，而規定經過修訂後，未來新產品、新技術開發有重大進展也得召開重大訊息說明會，並開放投資人到現場參與。櫃買中心董事長丁克華指出，電子產業引領風騷20幾年，不過電子股當初在成長期時，整體族群或個股也有許多波動，一個產業要從成長到成熟需要很多時間，由於生技產業目前在成長過程，投資大眾對其不了解，除了強化資訊揭露外，櫃買中心也在網站上的產業價值鏈當中，邀請專家針對生技產業一些知識做教育宣導。丁克華表示，生技產業仍是櫃買中心未來全力培育以及扶植的重點，而除了櫃買中心網站現有的生技指數外，櫃買中心預計與期交所共同推出生技指數期貨，預計6月底就能完成初步規劃，而今年下半年也將全力邀請投信業者發行生技類ETF，年底有望看到成果。