賺超過2個資本額: 精華

去年獲利2/3廠成長，利基族群漸成型 2012/03/30 精實新聞 全球醫材需求穩定成長，台廠市占逐年突破，去年醫材廠年報表現不俗，超過2/3廠商獲利較前一年成長，不少還有倍數增幅，或出現轉虧為盈。而股王精華(1565)去年首度大賺超過2個股本，仍遙遙領先同業居冠，曜亞(4138)、五鼎(1733)及太醫(4126)每股盈餘也都賺進5元以上，成為名符其實的績優生。受到歐債風暴影響，幸而在隱形眼鏡、血糖測試設備等台灣利基醫材產業力挺下，根據IEK預期，去年台灣醫材產值還可望維持16%的年增幅度。不過，個別次族群差異拉大，從去年醫材股的年報中也可看出，部分陷入價格競爭者如血壓計、體溫劑等相關公司，如優盛(4121)、合世(1781)、紅電醫(1788)、豪展(4735)等，去年獲利不少都呈虧損，或較前一年下滑。其他另一類去年盈餘下滑的公司則來自進口醫材股，在台幣兌美元走升下，反提列匯兌損失，衝擊獲利表現。    不過，從目前已公布去年年報的醫材公司看來，仍有超過三分之二獲利較前一年度上升，代表廠商包括精華、五鼎、喬山(1736)、聯合(4129)、雙美(4728)、曜亞、華廣(4737)、大學光(3218)等，其中如喬山、雙美獲利都較前一年倍數成長，創近年新高，大學光則是四年來首度全年獲利；其他如精華、五鼎、寶利徠(1813)、聯合、曜亞及華廣等，去年獲利年增率也都達兩位數，遠優於產業平均。   以每股盈餘排名看來，股王精華地位穩如泰山，在國內市占穩居龍頭、海外代工有斬獲下，去年首度大賺超過2個資本額，每股稅後盈餘達21.16元，遙遙領先同業。其他獲利資優生也都是長期的老面孔，包括醫美概念的曜亞、血糖測是設備的五鼎及中高階醫療耗材的太醫，去年每股稅後盈餘分別都有5.84元、5.51元、5.39元，杏昌及華廣也各有4.73元及4.1元，表現都算是不錯水準。   法人指出，目前醫材的高獲利已有族群性，股王精華及4月即將上櫃的金可，往後每年都有大賺1個資本額的實力；而相對於流血競爭的血壓計市場，台灣血糖測試設備廠商借重台灣IT優勢，搭上遠距醫療列車，走出另條不同的路，包括五鼎、華廣、泰博(4736)去年獲利都能維持成長，且每股稅後盈餘至少都有3元起跳，表現整齊。另個則是醫美族群，除曜亞外，以膠原蛋白針劑為主的雙美去年獲利也大幅成長，興櫃以玻尿酸為主力產品的科妍去年也順利轉虧為盈，在相關廠商有意將成功的台灣經驗複製在大中華市場上，成長性仍值得關注。